La Banque de réserve sud-africaine signale que les Crypto et les jetons stables constituent un risque structurel.

La Banque de réserve sud-africaine (SARB) a ajouté des actifs cryptographiques et des stablecoins à une nouvelle catégorie de risque surveillée, citant un énorme élan dans l'adoption locale des cryptomonnaies.

Nouvelle catégorie de risque établie

La Banque de réserve sud-africaine (SARB) a ajouté des actifs cryptographiques et des stablecoins à une nouvelle catégorie de risque surveillée, citant l'élan de la valeur des avoirs cryptographiques détenus par des prestataires de services agréés. Cette décision intervient alors que la SARB et le trésor national du pays s'efforcent d'établir un cadre complet pour superviser les transactions cryptographiques transfrontalières et mettre à jour les règles de contrôle des changes du pays.

Dans son dernier Rapport sur la stabilité financière (FSR), la SARB a placé les actifs cryptographiques et les stablecoins sous une nouvelle catégorie de risques structurels : « innovation financière rendue possible par la technologie ». Lors d'une présentation le 25 novembre, Nicola Brink, responsable du département de la stabilité financière de la SARB, a expliqué que les risques structurels sont des « risques à combustion lente ».

Bien que ces risques ne soient pas censés perturber le secteur financier au cours des 12 prochains mois, ils pourraient “saper la résilience et l'efficacité du secteur financier” à long terme.

« La Banque a ajouté l'innovation financière habilitée par la technologie comme une catégorie de risque large sous laquelle divers aspects sont surveillés », a déclaré Brink, ajoutant que ce FSR se concentre spécifiquement sur les actifs cryptographiques.

Lire la suite : L'Afrique du Sud se prépare à réguler les flux de crypto-monnaies transfrontaliers

Cette évaluation fait suite à un état des lieux montrant que les soldes de garde chez les trois plus grands fournisseurs de services d'actifs crypto agréés (CASPs)—Luno, VALR et Ovex—ont explosé, passant de moins de $580 million au début de 2023 à près de 1,5 milliard de dollars d'ici fin 2024. Le nombre d'utilisateurs enregistrés sur ces trois plateformes a atteint presque 7,8 millions. Le Bitcoin reste l'actif crypto le plus important détenu domestiquement, suivi de Ripple ( XRP), ethereum ( ETH) et solana ( SOL).

Lacunes réglementaires et contrôles des échanges

Une préoccupation majeure soulignée dans l'examen est la “nature sans frontières” de la crypto, qui crée des voies pour contourner les réglementations de contrôle des changes en Afrique du Sud. Selon le rapport, l'analyse on-chain a confirmé que les 10 principaux portefeuilles bitcoin hébergés localement ont traité près de 3,7 milliards de dollars de volume sortant vers des portefeuilles hébergés à l'étranger depuis le 1er janvier 2019.

La SARB soutient que ce chiffre serait beaucoup plus élevé si tous les portefeuilles et actifs cryptographiques étaient inclus. En plus de travailler à un cadre pour superviser les transactions transfrontalières impliquant des actifs cryptographiques, les responsables de la banque centrale sud-africaine révisent et mettent à jour les réglementations de contrôle des changes pour inclure explicitement les actifs cryptographiques.

Parallèlement, le FSR a également souligné un changement structurel significatif sur le marché national des cryptomonnaies : la domination croissante des stablecoins. Les stablecoins adossés au dollar américain sont devenus la paire de trading préférée sur les plateformes sud-africaines, remplaçant des actifs cryptographiques non adossés comme le bitcoin en tant que principal vecteur d'activité de trading.

Les volumes de trading des stablecoins indexés au dollar américain ont explosé, passant de moins de $230 millions en 2022 à presque 4,67 milliards de dollars au cours de l'année jusqu'en octobre 2025. Cette augmentation est en partie attribuée à la volatilité des prix nettement plus faible des stablecoins. La Revue, qui attribue en partie l'essor des stablecoins à leur volatilité des prix inférieure, relie leur utilisation croissante à des implications potentielles pour la stabilité financière, notamment à travers les paiements et les règlements.

De plus, le manque de données transparentes, cohérentes et fiables sur les actifs cryptographiques, combiné aux lacunes réglementaires existantes, est identifié comme une vulnérabilité critique. La SARB a noté que l'Afrique du Sud n'a actuellement “aucun cadre en place” pour réglementer les arrangements de stablecoin mondiaux et seulement “des réglementations partielles en place” pour les actifs cryptographiques, selon une évaluation du Conseil de stabilité financière d'octobre 2025 (FSB). La banque centrale a déclaré que les vulnérabilités continueront probablement d'augmenter jusqu'à ce que ces lacunes réglementaires nationales soient abordées.

FAQ 💡

• Pourquoi la SARB a-t-elle créé une nouvelle catégorie de risque ? Pour surveiller les actifs cryptographiques et les stablecoins dans le cadre de l'« innovation financière facilitée par la technologie ».
• Quelle est la taille du marché de la crypto en Afrique du Sud ? Des fournisseurs agréés comme Luno, VALR et Ovex détiennent désormais près de 1,5 milliard de dollars en soldes de garde.
• Quelles sont les préoccupations majeures de la banque centrale ? Les flux de crypto-monnaies transfrontaliers risquent de contourner les réglementations sur le contrôle des changes en Afrique du Sud.
• Pourquoi les stablecoins sont-ils sous surveillance ? Les stablecoins adossés au dollar dominent le commerce local, soulevant des risques de stabilité financière à long terme.