La réglementation sur le chiffrement de l'UE veut-elle établir une centralisation ? La nouvelle proposition prévoit de confier à l'ESMA européenne le pouvoir de réguler l'industrie du chiffrement.

Selon Bloomberg, la Commission européenne pousse une nouvelle proposition visant à concentrer l'autorisation et la régulation des grands fournisseurs de services d'actifs cryptographiques au sein de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA). (Contexte : L'ESMA européenne avertit que les « actions tokenisées » sont trop dangereuses : les certificats numériques n'ont pas de droits d'actionnaires ; cela va-t-il freiner l'innovation à Taïwan ?) (Informations complémentaires : Banque centrale européenne : le lancement de l'euro numérique est prévu pour 2029, mais à condition que la législation connexe soit terminée en 2026) Selon Bloomberg, la Commission européenne pousse activement une réforme réglementaire majeure, prévoyant d'élargir considérablement les pouvoirs de l'ESMA, qui sera directement responsable de l'autorisation et de la régulation quotidienne des fournisseurs de services d'actifs cryptographiques (CASP) dans toute l'UE, tout en permettant dans certaines situations de déléguer certaines activités aux autorités de régulation nationales. Cette réforme est considérée comme une étape clé de l'intégration du marché des capitaux de l'UE, avec une publication prévue d'un projet de loi sous la forme d'un « paquet d'intégration des marchés » en décembre 2025. Détails de la proposition Actuellement, l'UE mettra en œuvre le règlement sur les marchés d'actifs cryptographiques (MiCA) en plusieurs étapes à partir de juin 2024. Les règles d'autorisation et de régulation pour les plateformes d'échange de crypto-monnaies, les portefeuilles et les services de conservation entreront en vigueur en totalité le 30 décembre 2024. Ces activités sont principalement régulées par les États membres, par exemple, Malte est régulée par l'Autorité des services financiers (MFSA), et le Luxembourg par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Cependant, bien que le MiCA autorise un mécanisme de « passeport », permettant aux entreprises d'obtenir une licence dans un seul pays pour opérer dans 27 pays, cela a en réalité entraîné des standards réglementaires inégaux, un gaspillage de ressources et des pratiques d'« arbitrage réglementaire » où les entreprises choisissent des pays avec une réglementation moins stricte. Par conséquent, selon la dernière proposition de la Commission européenne, l'autorisation et la régulation quotidienne des « grands opérateurs transfrontaliers » seront directement prises en charge par l'ESMA, similaire au mécanisme de régulation unique des États-Unis (SEC) ou au mécanisme de supervision bancaire de la zone euro (SSM) ; tandis que pour les opérateurs de plus petite taille ou à risque plus faible, l'ESMA pourra déléguer l'exécution à des autorités de régulation nationales, créant un modèle hybride de « direction centrale, assistance locale ». Ce projet de loi devrait être soumis au Parlement européen et au Conseil en décembre 2025, et s'il est adopté, les nouveaux pouvoirs de l'ESMA pourraient commencer à être mis en œuvre par étapes dès 2026, et pourraient même s'étendre aux agences de tarification des actions et des obligations ainsi qu'aux agences de notation ESG. Divergences au sein de l'UE Cependant, il convient de noter que cette proposition suscite de vives controverses au sein de l'UE. Les autorités de régulation de la France, de l'Autriche, de l'Italie et d'autres pays soutiennent fermement, affirmant que seule une régulation centralisée peut véritablement unifier les standards, éviter que Malte et d'autres pays ne deviennent des failles réglementaires, et améliorer la compétitivité globale de l'UE ; les voix opposées viennent principalement de Malte, du Luxembourg, de l'Irlande et d'autres centres d'activité cryptographique, qui craignent qu'une concentration excessive des pouvoirs n'étouffe l'innovation, n'augmente les coûts de conformité et n'affaiblisse l'écosystème financier local. Rapports connexes La Banque centrale européenne : le lancement d'un projet pilote pour l'euro numérique pourrait commencer en 2027 et être lancé en 2029, mais à condition que la législation soit terminée en 2026 La Banque centrale européenne a finalisé la coopération technique pour l'euro numérique, signant un accord-cadre avec sept entreprises La Banque centrale européenne : le lancement de l'euro numérique est prévu pour 2029, mais à condition que la législation connexe soit terminée. Cet article intitulé « L'UE va-t-elle instaurer une centralisation de la réglementation cryptographique ? La nouvelle proposition vise à permettre à l'ESMA de l'Europe de superviser intégralement l'industrie cryptographique » a été publié pour la première fois par BlockTempo, le média d'actualités blockchain le plus influent.