"Big Short" accuse les "géants" de la technologie américaine de gonfler les bénéfices de l'IA

Michael Burry, investisseur célèbre pour “The Big Short”, attire l'attention en accusant certaines grandes entreprises technologiques américaines d'utiliser une comptabilité “agressive” pour augmenter leurs bénéfices grâce à la frénésie de l'IA. Dans un message sur X lundi, le fondateur de Scion Asset Management a affirmé que les “hyperscalers” — les principaux fournisseurs d'infrastructure cloud et d'IA — sous-estiment les coûts d'amortissement en estimant la durée de vie des puces plus longue que la réalité.

Burry écrit : « Réduire l'amortissement en prolongeant artificiellement la durée de vie des actifs augmentera les bénéfices — c'est l'un des comportements frauduleux les plus courants aujourd'hui. » Il estime que l'augmentation significative des dépenses en capital pour acheter des puces et des serveurs Nvidia tous les 2 à 3 ans ne pourra pas prolonger la durée de vie des équipements informatiques, mais c'est ainsi que les hyperscalers fonctionnent.

Il estime qu'entre 2026 et 2028, ce comportement comptable pourrait gonfler les bénéfices d'environ 176 milliards de dollars, avec Oracle et Meta pouvant voir leurs bénéfices exagérés de 27 % et 21 % respectivement d'ici 2028. Cependant, prouver cette accusation pourrait être difficile, car les entreprises ont la flexibilité d'estimer l'amortissement selon les normes comptables GAAP.

Burry, qui avait parié contre les prêts hypothécaires à risque avant la crise de 2008, met cette année en garde que l'enthousiasme pour l'IA rappelle la bulle technologique de la fin des années 1990. Récemment, il a annoncé des contrats d'options de vente d'une valeur totale estimée à environ 187 millions USD pour Nvidia et 912 millions USD pour Palantir. Cette information a conduit le PDG de Palantir, Alex Karp, à qualifier les paris de Burry de “très étranges” et “totalement fous”.

Après ces annonces, l'action Nvidia a augmenté de près de 6 % lundi après avoir chuté de 7 % la semaine précédente, tandis que Palantir a bondi de près de 9 % après avoir baissé de 11 % la semaine précédente. Burry a indiqué qu'il fournirait plus de détails le 25/11 et a conseillé aux lecteurs de “rester à l'écoute”.