Análisis del mercado de staking de Solana: la troika del staking líquido

Autor: Haibo Jiang, PANews

A medida que el mercado se recupera, Solana (SOL) se ha convertido en la sexta criptomoneda más grande y ocupa el segundo lugar en términos de activos de participación después de ETH entre todas las cadenas de bloques basadas en prueba de participación (PoS). Sin embargo, en comparación con su posición en el mercado, las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el ecosistema de Solana tienen un nivel relativamente bajo de agregación de capital, con un valor total bloqueado (TVL) de USD 1.137 mil millones, que es solo el 11.3% de su máximo histórico.

Los proyectos de staking líquido son particularmente importantes en el TVL de Solana, ya que son clave para que el TVL vuelva a alcanzar máximos históricos. En esta pista, Marinade y Jito tienen una posición destacada con su TVL más alto, destacando la importancia de la categoría de staking líquido. En este artículo, PANews profundizará en los actores clave en el espacio del staking líquido en Solana y proporcionará un análisis comparativo de sus estrategias y el rendimiento del mercado.

La situación general del staking y el staking líquido

Según Staking Rewards, al 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL era de $ 30.53 mil millones, el valor de mercado de la promesa era de $ 27.62 mil millones, la proporción de compromiso era del 69.18%, el número de promesas era de 391 millones de SOL, la tasa de inflación era del 6.75% y la tasa de recompensa era del 6.87%. Entre ellos, el valor de mercado de la prenda de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas públicas de PoS, solo superado por ETH, y la proporción de prenda es relativamente alta entre las principales cadenas públicas de PoS en términos de capitalización de mercado.

Según los datos de Marinade, hay un total de 1.986 validadores en Solana, y los principales validadores ofrecen un APY de casi el 8%, todos ellos libres de comisiones.

Con el fin de recompensar a los poseedores de SOL y aumentar la seguridad y la resistencia a la censura de la red, la Fundación Solana ha lanzado el “Programa de Staking Pool”, que permite a los usuarios depositar SOL en el pool de staking y recibir tokens SPL que representan su parte del pool de staking, que son tokens de staking líquido (LST) que pueden circular libremente. Según los datos de Solana Compass, un total de 16,82 millones de SOL estaban bloqueados en el pool de staking, y el APY medio proporcionado fue del 6,68%. Entonces, el SOL en el grupo de participación representa aproximadamente el 4,3% de la participación total. Los 4 principales pools de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que son los 4 proyectos de staking líquido más grandes del ecosistema Solana.

Financiación de adobos

Marinade Finance es el primer protocolo de staking líquido en el ecosistema de Solana, que fue financiado con éxito por el ecosistema de Solana durante el evento Solana x Serum Hackathon en la primavera de 2021 y lanzado en la red principal de Solana en agosto de 2021. Si haces staking SOL en Marinade, puedes obtener mSOL, y los ingresos por staking se acumularán directamente en mSOL.

A diferencia de otros proyectos, Marinade también ofrece servicios de staking nativos, lo que permite a los usuarios ganar recompensas de staking sin usar ningún contrato inteligente (y, por lo tanto, sin LST).

Hay 7.058 millones de SOL apostados en Marinade, que es la mayor cantidad de staking entre los proyectos de staking líquido en Solana, y también es el proyecto de TVL más alto en Solana, con un valor de USD 777 millones, con un rendimiento de staking del 6.543% y un aumento del 31.22% en los últimos 30 días.

El token de gobernanza de Marinade es MNDE, con una capitalización de mercado circulante de USD 85.99 millones y una capitalización de mercado total de USD 356 millones, un aumento del 22.2% en los últimos siete días.

Jito

Jito cerró una ronda de financiación Serie A liderada por Multicoin Capital y Framework Ventures en agosto de 2022 y lanzó una plataforma de staking líquido a finales de 2022. Si haces staking SOL en Jito, puedes obtener JitoSOL, y los ingresos por staking se acumularán directamente en JitoSOL.

A diferencia de otros proyectos de staking líquido, Jito ha desarrollado la infraestructura de Valor Máximo Extraíble (MEV) para la red Solana, que incluye productos como: Jito Solana en el lado del cliente, Jito Bundles que permite a los buscadores enviar paquetes de transacciones a los validadores, Jito Block Engine, un constructor de blockchain y un sistema de asignación MEV. Debido a su propio negocio de MEV, una parte de los ingresos de MEV se asignará a JisoSOL, por lo que los ingresos de los usuarios que hacen staking a través de Jito también son relativamente más altos.

Hay 6,38 millones de SOL comprometidas en Jito, y el volumen de promesas ha aumentado un 17,77% en los últimos 30 días. El TVL es de 455 millones de dólares, con un rendimiento de compromiso del 6,892%.

El token de gobernanza de Jito es JTO, con una capitalización de mercado circulante de USD 342 millones y una capitalización de mercado total de USD 2.973 mil millones, un aumento del 46.6% en los últimos siete días.

BlazeStake

BlazeStake fue originalmente un grupo de staking de nicho que se lanzó en mayo de 2022, pero recientemente, debido al brote colectivo del ecosistema Solana, el token de gobernanza ha subido docenas de veces desde su punto más bajo, y BlazeStake ha superado a Lido para convertirse en el tercer proyecto de staking líquido más grande en Solana. Los SOL de staking en BlazeStake pueden obtener bSOL, y las recompensas de staking se acumulan directamente en bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente oficial del grupo de participación de Solana Labs, que tiene el mayor conjunto de validadores, lo que permite a los usuarios apostar liquidez a validadores específicos.

Hay 1,52 millones de SOL apostados en BlazeStake, y el volumen de staking ha aumentado un 177% en los últimos 30 días. El TVL es de 108 millones de dólares y el rendimiento de la participación es del 6,232%.

El token de gobernanza de Blaze es BLZE, con una capitalización de mercado circulante no revelada de USD 38.84 millones, un aumento del 66.5% en los últimos siete días.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking líquido en Solana en septiembre de 2021, y domina el ETH del staking líquido. Sin embargo, el desarrollo en otras cadenas no es ideal, y no ha captado la ventaja de ser el primero en moverse y la ventaja de la marca, y ha anunciado en octubre que dejará de aceptar nuevas participaciones en Solana. Los SOL de staking en Lido pueden obtener stSOL, y las recompensas de staking también se acumulan en stSOL.

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Hay 887.000 SOL apostados en Lido, el volumen de staking ha disminuido un 41,43% en los últimos 30 días, el TVL de Solana es de 63,4 millones de dólares y el rendimiento del staking es del 6,717%.

El token de gobernanza de Lido es LDO, con una capitalización de mercado circulante de USD 2.095 mil millones y una capitalización de mercado total de USD 2.356 mil millones, un 6.7% menos en los últimos siete días.

Varias aplicaciones LST en DeFi

El mSOL de Marinade, el JitoSOL de Jito, el bSOL de Blaze y el stSOL de Lido son compatibles con las aplicaciones DeFi de Solana.

Los dos protocolos de préstamos más grandes de Solana, marginfi y Solend, admiten mSOL, JitoSOL, bSOL y stSOL como garantía para los préstamos, pero después del anuncio del lanzamiento de Lido, stSOL ha sido eliminado de la lista por estos dos proyectos.

Entre los DEX Orca más populares en Solana, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen más de USD 10 millones en liquidez, y también hay pares comerciales entre mSOL y bSOL que se pueden negociar directamente, mientras que Jito/SOL y stSOL/SOL tienen relativamente poca liquidez.

El crecimiento del staking y la liquidez en el DEX puede estar relacionado con los incentivos del proyecto, siendo Blaze el que ofrece los mayores incentivos, ya que los depósitos en Solend reciben un subsidio del 15,37% de APR en tokens de gobernanza BLZE y los depósitos de mSOL reciben un subsidio del 1,98% de APR en tokens de gobernanza MNDE. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, y los tokens de Lido se han distribuido casi en su totalidad, y ya no se pueden incentivar y han optado por salir del mercado.

Resumen

El ecosistema de Solana incluye una variedad de esquemas representativos de staking líquido, todos los cuales están respaldados por proyectos DeFi en el ecosistema. Marinade fue el primero en lanzarse y tiene un servicio de staking nativo, Jito ofrece mayores rendimientos a través de la infraestructura MEV, BlazeStake permite a los usuarios hacer staking SOL a validadores específicos, y Lido representa un proveedor de servicios de staking bancario de liquidez multicadena. Sin embargo, la cantidad total de staking líquido es pequeña, y los SOL comprometidos a través de los pools de staking solo representan el 4.3% de todos los SOL de staking. La abundancia de esquemas de liquidez también ha llevado a la dispersión de la liquidez, y es posible que surjan algunos esquemas competitivos en el futuro, como el LST de MarginFi.

Los incentivos siguen siendo cruciales para el staking y la liquidez LST en los DEX, siendo el proyecto Blaze el menos conocido pero el que ofrece el mayor subsidio APR en los DEX y los protocolos de préstamo, con un aumento del 177% en el staking en los últimos 30 días. A pesar de que Lido es el más famoso en el campo del staking líquido y se lanzó anteriormente en Solana, casi todos sus tokens se han distribuido, y no puede participar en la guerra de subsidios y opta por cerrar.