¿Cómo vendió FTX 744 millones de dólares en activos y cuál es el impacto en el mercado?

Autor: jk

Desde que FTX fue adquirida por el equipo de liquidación de quiebras este año, FTX está tomando una serie de medidas para manejar su proceso de reestructuración por bancarrota, incluida la venta de activos y el desarrollo de un plan de reestructuración destinado a recuperar la mayor cantidad de dinero posible para los acreedores y estabilizar sus operaciones comerciales.

En una semana, el exchange FTX realizó dos importantes avances en su complejo procedimiento de quiebra.

El 7 de diciembre, hora local de Estados Unidos, el comité oficial de acreedores no garantizados de FTX reveló una carta de respuesta, que fue dirigida al Comité Ad Hoc de Clientes de FTX 2.0 el 4 de diciembre. En su carta, el comité oficial señaló que el plan de reestructuración propuesto lograba el equilibrio adecuado entre los intereses contrapuestos de las partes interesadas y los intereses de todos los acreedores no garantizados. Se espera que el plan de reestructuración revisado y la declaración de divulgación se presenten al tribunal de quiebras a mediados de diciembre para proporcionar más detalles.

Al mismo tiempo, el comité oficial también está evaluando alternativas razonables que puedan mejorar los términos del plan y está discutiendo posibles adquisiciones, recapitalizaciones u otras transacciones. Si bien el comité oficial está actualmente limitado por obligaciones de confidencialidad y no puede revelar detalles, se han tenido en cuenta una serie de conceptos, incluidos los tokens de capital involucrados en el cobro de deudas. El comité oficial también acogió con satisfacción la cooperación continua con el Comité Ad Hoc de Clientes de FTX 2.0 en los próximos meses para trabajar juntos para completar estos casos de quiebra.

Por otro lado, el 30 de noviembre, FTX también recibió la aprobación del tribunal de quiebras para comenzar a vender su participación en el fideicomiso digital gestionado por Grayscale. Es parte del plan de FTX para recaudar dinero para pagar miles de millones de dólares en deuda. Según los documentos judiciales, FTX planea vender los activos de una manera que maximice el valor mientras intenta evitar perturbar el mercado de inversión digital.

La inversión de FTX en Grayscale abarca una variedad de monedas digitales, y sus compradores no poseen directamente la moneda real, sino que adquieren acciones en el fideicomiso formado y administrado por Grayscale. ** La participación de FTX en el fideicomiso se valoró en unos 744 millones de dólares el mes pasado, según un comunicado en los documentos judiciales. **

Entonces, ¿cómo gestionó exactamente FTX este activo? ¿Qué pasos hay que seguir para pasar de las acciones de Grayscale al capital de los acreedores? En otras palabras, ¿cómo realiza y paga exactamente FTX sus deudas? Odaily Daily ha encontrado pasos detallados en los documentos judiciales.

Pasos para la divulgación de documentos judiciales

Según los documentos judiciales, FTX Trading Ltd. y sus deudores y tenedores de deuda relacionados están en proceso de implementar una serie de procedimientos para vender o transferir los activos fiduciarios que poseen. El objetivo de estos procedimientos es garantizar que se maximice el valor de los activos y que los ingresos se distribuyan a los acreedores de manera justa y adecuada, manteniendo al mismo tiempo una gestión eficaz de los activos del fideicomiso.

El deudor fue autorizado, pero no instruido, a ejecutar la venta de los activos del fideicomiso de acuerdo con los siguientes procedimientos de venta, basados en su juicio comercial razonable, según los documentos judiciales:

1. Selección de asesores de inversión: FTX comercializará y venderá los activos del fideicomiso a través de un asesor de inversiones aprobado por el tribunal. **Esto significa que FTX celebrará un acuerdo de servicios de inversión con el asesor, que se encargará de todos los asuntos relacionados con la venta de los activos del fideicomiso.
2. Establecimiento de un Comité de Precios: FTX establecerá un Comité de Precios formado por sus representantes, representantes de comités y representantes de comités ad hoc. Este comité se encarga de revisar y determinar la estrategia de fijación de precios y venta de los activos en coordinación con los asesores de inversión.
3. Restricciones de precios: La venta de ciertos activos fiduciarios estará sujeta a restricciones de precios y venta. Estas restricciones se especificarán en el Acuerdo de Servicios de Inversión y se acordarán previamente por escrito con FTX, los Asesores de Inversión, el Comité y el Comité Ad Hoc. Es decir, se asegura de que el activo no se valore indiscriminadamente, evitando así el problema de demasiada diferencia entre el valor de mercado y el valor fijo.
4. Método de venta: FTX venderá activos fiduciarios a través de asesores de inversión, transacciones extrabursátiles (OTC) o a través de exchanges.
5. Requisitos de información: Todas las ventas de activos fiduciarios se registrarán e incluirán en informes mensuales a FTX, la Comisión y el Comité Ad Hoc.
6. Prohibición de transacciones con partes relacionadas: Los asesores de inversiones no pueden seleccionar a ninguna de sus partes relacionadas como contrapartes de las transacciones de activos fiduciarios. **
7. Requisitos de oferta: Para las ventas OTC, el Asesor de Inversiones debe obtener al menos dos ofertas de diferentes contrapartes antes de ejecutar dicha venta.
8. Ejecución de ventas: FTX puede vender activos fiduciarios a uno o más compradores en una o más transacciones a través de un asesor de inversiones.
9. Ejecución de corretaje: Todas las ventas de activos fiduciarios deben realizarse a través de o con un corredor de bolsa de valores registrado u otra persona exenta de registro.

¿Quiénes podrían ser las partes involucradas?

Según el informe de Coindesk de agosto de este año, el papel desempeñado por este “asesor de inversiones”, es decir, el banco de inversión en las finanzas tradicionales, puede ser Galaxy en este incidente.

“Galaxy Asset Management tiene una amplia experiencia en la gestión y transacciones de activos digitales, incluso en relación con el tipo de transacción propuesta y los objetivos de inversión”, según una presentación judicial en agosto. La referencia aquí es a la empresa de gestión de activos de Galaxy, fundada por Mike Novogratz, que es un asesor de inversiones aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores.

Galaxy Digital, más conocida como Galaxy Digital, otra parte de la empresa, anunció que había sido implicada por FTX por decenas de millones de dólares en el momento de la quiebra de FTX, y los documentos detallan un proceso de conflicto de intereses que garantizará que los gestores de activos actúen en el mejor interés de FTX. Si Galaxy es realmente el asesor de inversiones para la venta de activos de Grayscale, entonces, de acuerdo con los términos de los pasos anteriores, Galaxy Digital no puede participar en la venta de activos de Grayscale como contraparte.

Algunos nuevos desarrollos revelan más detalles sobre su proceso de venta de activos. Por ejemplo, se informa de que “las direcciones de FTX/Alameda transfieren 2,8 millones de dólares GMT a Wintermute” y “las direcciones de FTX/Alameda transfieren 17.100 SOL a Wintermute”. Estas transacciones sugieren que los creadores de mercado como Wintermute pueden haber actuado como contrapartes o agentes de bolsa en el proceso de venta de activos de FTX.

Se puede ver que los pasos de venta dados en el documento siguen siendo muy profesionales. Se establecen asesores de inversión y orientación no obligatoria para permitirles tomar las decisiones que sean más beneficiosas para los acreedores en función de las condiciones del mercado y las características del activo. Este enfoque acelera el proceso de toma de decisiones y aumenta la eficiencia de las ventas, al tiempo que garantiza la transparencia y la trazabilidad del proceso.

Sin embargo, también plantea problemas de gestión de riesgos: puede haber conflictos de intereses y se necesitan mecanismos adicionales de supervisión y control para garantizar que las decisiones de varios comités redunden en beneficio de los acreedores y otras partes interesadas.

En general, si bien este enfoque proporciona flexibilidad y eficiencia, también requiere mecanismos adecuados de supervisión y transparencia para mantener la equidad y la eficiencia en todo el proceso de ventas.