He notado un movimiento interesante en el mercado de fondos de Bitcoin spot: después de meses de salida constante de capital, desde finales de febrero han vuelto a ingresar fondos significativos en estos instrumentos. Aproximadamente 1,7 mil millones de dólares se han invertido en las últimas semanas, lo que parece ser una señal clara. Parece que los grandes inversores comienzan a considerar que Bitcoin ha encontrado al menos un fondo a corto plazo.

Lo que es interesante es que, anteriormente, cuando BTC caía a principios de año, nadie compraba en la caída. Las acciones tecnológicas entonces estaban acumulando volúmenes récord, mientras que en ese momento los fondos spot de Bitcoin ETF estaban saliendo del mercado. La diferencia en el comportamiento era muy notable. Ahora la situación ha cambiado: los inversores han comenzado a asignar nuevamente capital a estos fondos. Parece que la reciente resistencia del precio frente a la tensión geopolítica ha dado más confianza a la gente.

Un punto importante es que los flujos actuales parecen ser posiciones directas en alza, y no estrategias de arbitraje entre spot y futuros. La rentabilidad de esas operaciones básicas sigue siendo baja, y el interés abierto en derivados de criptomonedas ha caído. Esto significa que la gente simplemente apuesta en la dirección del precio, y no busca aprovechar las diferencias entre los mercados. Este comportamiento generalmente indica que los grandes gestores de activos empiezan a percibir a Bitcoin como un componente normal de la cartera, y no como un activo especulativo.

En cuanto a XRP, también hay movimiento. La integración en la aplicación de pagos Rakuten para 44 millones de usuarios, con la posibilidad de gastar y ganar monedas a través de bonificaciones, es un paso real hacia el uso masivo, y no solo marketing. El precio está subiendo en medio de volúmenes altos y acumulación por parte de ballenas, aunque por ahora esto todavía se encuentra en una tendencia bajista más amplia. La reversión alcista aún no se ha confirmado por completo, pero la dirección es interesante.