Las “dos cartas” de Trump: cómo el alto el fuego y los aranceles afectan simultáneamente al mercado de criptomonedas

El 7 de abril por la tarde, Trump anunció su acuerdo para suspender los bombardeos a Irán durante dos semanas, a condición de que Irán abra el estrecho de Ormuz. Esta decisión marca una nueva fase en la situación de Oriente Medio. Pero conviene destacar que los documentos que Trump firmó el mismo día muestran que la política de imponer aranceles del 50% a las importaciones de acero, aluminio y cobre, y aranceles del 100% a los medicamentos, sigue avanzando. Esto significa que se juegan al mismo tiempo las dos cartas de “calmar” y “presionar”.

El impacto del alto el fuego en el mercado de criptomonedas ya se ha hecho inicialmente evidente: Bitcoin supera los 72,000 dólares, Ethereum cotiza por encima de 2,200 dólares y en toda la red se liquidan más de 120,000 posiciones. La liberación de la prima por riesgo geopolítico da a los activos de riesgo un respiro. Pero si se analiza en profundidad, el beneficio del alto el fuego para los criptoactivos es más una “reparación de la preferencia por el riesgo” que una “mejora de los fundamentales”. El restablecimiento del tráfico por el estrecho de Ormuz reducirá los precios del petróleo, aliviando así la presión inflacionaria y dejando margen para que la Reserva Federal ajuste sus políticas posteriores; este es el verdadero beneficio a medio plazo.

El efecto de la política arancelaria es, en cambio, mucho más complejo. Imponer un arancel del 50% a acero, aluminio y cobre incrementará los costos de fabricación en EE. UU., mientras que imponer un arancel del 100% a los medicamentos afectará directamente a la cadena de suministro farmacéutica global. La combinación de estas políticas podría agravar la presión inflacionaria y debilitar el margen para que la Reserva Federal recorte tasas. En este momento, el mercado aún no ha valorado plenamente el impacto a largo plazo de la política arancelaria; esto podría ser el “rinoceronte gris” oculto tras la noticia del alto el fuego.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, la ventana del alto el fuego ofrece un valioso “período de reparación de valor” para el mercado de criptomonedas. Pero los inversores deben tener la claridad de que: el alto el fuego temporal de dos semanas no equivale a una paz duradera; entre las diez condiciones que plantea Irán se incluye “el fin permanente de la guerra” y “el levantamiento de las sanciones”, y existen diferencias fundamentales con la postura del lado estadounidense. El riesgo de que las negociaciones fracasen sigue presente. Durante estas dos semanas, el mercado se verá influenciado simultáneamente por el doble efecto de los “beneficios del alto el fuego” y la “sombra de los aranceles”; se recomienda mantener posiciones flexibles y evitar perseguir subidas.

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