He notado que muchos principiantes se confunden acerca de cómo funciona la dominancia de diferentes activos. Parece que el dinero "pasa" de un activo a otro, pero en realidad es más complejo.

La dominancia se recalcula cada segundo en función de tres factores: los precios de los activos, su capitalización y la capitalización total del mercado. No es una acción, sino una consecuencia. Cuando cae Tether.D, no significa que la gente esté vendiendo masivamente USDT. A menudo sucede exactamente lo contrario.

Imagina la situación: las altcoins suben entre un 10 y un 30 %, BTC y ETH se mantienen estables o suben lentamente. La capitalización total del mercado crece, pero la capitalización de USDT permanece igual. La matemática es simple: la participación de USDT en el pastel se comprime automáticamente. Tether.D cae, aunque físicamente ningún token haya salido. Es una reevaluación pura de la participación.

¿Por qué en ese momento BTC.D y ETH.D no crecen? Porque el dinero no va a los "grandes" activos, sino al riesgo. Los grandes jugadores ya tenían BTC y ETH antes. Ahora redistribuyen su cartera: reducen la participación en stablecoins y aumentan en altcoins, pero no compran más BTC o ETH. La capitalización de los "grandes" activos no disminuye, pero su participación en el mercado no crece porque las altcoins suben más rápido. Se produce una fase de estancamiento en la dominancia, y Other.D se dispara.

Esto ocurre en varias etapas. Primero, hay una fase de acumulación: Tether.D es alta, BTC y ETH son estables. Luego comienza el riesgo primario: una pequeña parte de USDT se destina a altcoins prometedoras a través de OTC o fondos. Other.D empieza a crecer más rápido. Después, se activa el efecto de la pequeña capitalización: una pequeña entrada de dinero genera un gran porcentaje de crecimiento en las altcoins. Esto acelera artificialmente el crecimiento de Other.D sin movimientos visibles en Bitcoin o Ethereum.

La etapa final es la fase masiva. Los minoristas ven el aumento de las altcoins, salen del mercado o de las stablecoins. BTC y ETH ya parecen caros desde un punto de vista psicológico. La dominancia de las altcoins continúa creciendo.

Aquí está la matemática clave. Supongamos que el mercado vale $1 billones, USDT ocupa $100 mil millones, (10%). Las altcoins han subido $100 mil millones, USDT sigue siendo $100 mil millones. Ahora el mercado vale $1,1 billones, y USDT representa el 9,1%. USDT no ha disminuido, pero su dominancia ha caído. Esos $100 mil millones de crecimiento solo se han ido a Other.

Para el trading, esto es crítico. Un crecimiento saludable de Other.D se ve así: Tether.D cae, BTC.D mantiene un estancamiento o cae ligeramente, ETH.D también se mantiene estable, Other.D crece. Es la mejor ventana para las altcoins. Una señal peligrosa es cuando Other.D crece, pero Tether.D no cae y la capitalización total no aumenta. Esto significa que simplemente se están redistribuyendo fondos dentro de las altcoins, y pronto puede haber un retroceso.

Lo principal que hay que entender: la dominancia crece donde la capitalización aumenta más rápido, no donde se compran activos "directamente". USDT puede no venderse en absoluto, BTC y ETH pueden estar estancados, y Other.D seguirá creciendo. No es magia, es matemática del mercado.