¿Los precios del café van a subir? Las cadenas de suministro y las previsiones de producción reconfiguran el mercado

Los precios del café experimentan un impulso al alza a principios de 2026, con los futuros de arabica de mayo cotizando un 1.42% más alto y los contratos de robusta de mayo subiendo un 4.39%, alcanzando un máximo en dos semanas. La cuestión de si los precios del café seguirán subiendo depende de fuerzas opuestas en la cadena de suministro global: las interrupciones geopolíticas que elevan los costos, mientras que las previsiones de producción récord amenazan con presionar a la baja las valoraciones en el futuro.

Choques geopolíticos empujan los precios del café hacia arriba, pero puede haber alivio

El catalizador inmediato que impulsa los precios del café al alza es la interrupción del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz debido a tensiones regionales. Este evento geopolítico ha provocado una cascada de presiones de costos: las tarifas de envío globales han subido, las primas de seguros se han disparado y los costos de combustible han aumentado sustancialmente. Para los importadores y tostadores de café en todo el mundo, estos mayores gastos logísticos se traducen directamente en una compresión de márgenes, al menos en el corto plazo.

Sin embargo, la trayectoria de los precios del café enfrenta una fuerte resistencia proveniente de una fuente inesperada: lluvias abundantes en las principales regiones de cultivo de Brasil. La zona de Minas Gerais, la mayor productora de arabica del país, recibió 78 mm de precipitación a mediados de febrero, un 131% del promedio histórico. Este aumento de humedad ha mejorado significativamente las perspectivas de la cosecha, introduciendo un factor bajista que limita las ganancias del arabica a pesar de los vientos de cola geopolíticos.

Previsiones de producción récord amenazan la perspectiva a largo plazo de los precios del café

Al analizar el panorama de la oferta, se revela por qué los precios del café podrían enfrentar presiones a pesar de la fortaleza actual. La agencia de previsión de cosechas de Brasil, Conab, anunció el 5 de febrero que la producción de café del país en 2026 aumentará un 17.2% interanual, alcanzando un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de este total, se proyecta que la producción de arabica suba un 23.2% hasta 44.1 millones de sacos, mientras que la de robusta se espera que aumente un 6.3% hasta 22.1 millones de sacos.

Estas ganancias brasileñas se ven reforzadas por las tendencias de producción global. Rabobank informó recientemente que la producción mundial de café para la temporada 2026/27 se prevé que alcance un récord de 180 millones de sacos, aproximadamente 8 millones de sacos más que el año anterior. Mientras tanto, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA ofreció una previsión similar el 18 de diciembre, proyectando una producción global de 178.848 millones de sacos para 2025/26, un aumento del 2.0% interanual, con la producción de robusta creciendo un 10.9% y la de arabica disminuyendo un 4.7%.

Estas previsiones de producción sugieren que, aunque los precios del café suben hoy, enfrentan desafíos estructurales para mantenerse en niveles elevados a medida que las cosechas se materializan.

El aumento de las exportaciones de Vietnam y la debilidad en la producción de Colombia generan dinámicas divergentes de oferta

El papel de Vietnam como el mayor productor de robusta del mundo se ha vuelto cada vez más importante para la dinámica de los precios del café global. Las exportaciones de café del país aumentaron un 38.3% interanual en enero, alcanzando las 198,000 toneladas métricas. Para todo 2025, las exportaciones de Vietnam subieron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas. Aún más importante, se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 suba un 6% interanual hasta 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo en 4 años y señalando una oferta robusta de robusta.

Esta oferta sólida contrasta marcadamente con los desafíos de producción en Colombia, el segundo mayor productor de arabica del mundo. La producción de café en Colombia cayó un 34% interanual en enero, hasta apenas 893,000 sacos, según la Federación Nacional de Cafeteros. Esta fuerte disminución en las existencias de arabica en un origen clave proporciona cierto soporte a los precios del café a corto plazo, aunque no es suficiente para contrarrestar la expansión global de oferta proveniente de Brasil y Vietnam.

Las reservas globales se recuperan, añadiendo presión bajista a los precios del café

Un indicador clave para los precios del café es el estado de las reservas globales monitoreadas por la bolsa ICE. Después de que las reservas de arabica cayeran a un mínimo de 1.75 años, con 396,513 sacos el 18 de noviembre, desde entonces se han recuperado a 466,055 sacos a finales de enero, alcanzando un máximo en 4 meses. De manera similar, las reservas de robusta, que tocaron un mínimo de 14 meses con 4,012 lotes en diciembre, se han recuperado a 4,662 lotes, representando un máximo en 2.75 meses a finales de enero.

Esta recuperación de inventarios suele ser bajista para los precios del café, ya que el aumento de existencias sugiere que los proveedores tienen confianza en la perspectiva de suministro y están cómodos acumulando posiciones. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales durante el año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, lo que indica que, a pesar del crecimiento de la producción, el impulso de las exportaciones se ha moderado.

Qué esperar para los precios del café: una ventana estrecha para niveles más altos

El panorama para los precios del café en los próximos meses parece estar limitado entre el soporte a corto plazo por las presiones de costos geopolíticos y las dificultades a mediano plazo por las previsiones de producción récord. Las exportaciones de café de Brasil en enero cayeron un 42.4% interanual a 141,000 toneladas métricas, sugiriendo que parte de la oferta ya ha sido absorbida por compras anteriores o desviada a otros canales. Sin embargo, esta suavidad temporal en las exportaciones probablemente no sostendrá los precios del café en niveles elevados una vez que la nueva temporada de cosecha alcance su máxima velocidad.

El USDA proyecta que las existencias finales de 2025/26 disminuirán un 5.4%, hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en el año anterior, pero esta reducción modesta no indica una escasez severa. Con la producción de café de Brasil prevista para disminuir un 3.1% interanual hasta 63 millones de sacos —una caída notable respecto a los niveles extraordinarios de 2025/26— y la producción de Vietnam continuando su aumento del 6.2% hasta 30.8 millones de sacos, el panorama de oferta global sigue bien abastecido.

En conclusión, aunque los precios del café suben hoy impulsados por las presiones en los costos de envío, la cuestión fundamental de si podrán sostener estas ganancias depende de qué tan rápidamente salga al mercado la nueva producción. El impulso actual puede no persistir una vez que lleguen las cosechas récord, por lo que los operadores y participantes del mercado deben monitorear de cerca los datos de producción y envío en los próximos meses.