Depósitos en Dólares de Hong Kong aumentan un 1.3% mientras las Participaciones en RMB se acercan a la marca de RMB1T

Zach Anderson

27 de febrero de 2026 09:22

Los datos de la HKMA de enero de 2026 muestran que los depósitos en HKD aumentan, mientras que las tenencias en moneda extranjera caen un 1,1%. Los depósitos en renminbi alcanzaron los RMB993,9 mil millones.

El base monetario de Hong Kong mostró preferencias divergentes en enero, con depósitos en dólares locales creciendo un 1,3% a pesar de que las tenencias en moneda extranjera retrocedieron, según datos publicados por la Autoridad Monetaria de Hong Kong el 27 de febrero.

El número principal—una caída del 0,1% en el total de depósitos en instituciones autorizadas—oculta movimientos más interesantes en el fondo. Los depósitos en moneda extranjera cayeron un 1,1%, impulsados principalmente por flujos de fondos corporativos, mientras que los depósitos en renminbi subieron un 3,5% para alcanzar los RMB993,9 mil millones. Esto se acerca al nivel psicológico de RMB1 billón.

La actividad de préstamos se intensifica

Los préstamos y avances totales crecieron un 1,1% durante el mes. Los préstamos domésticos (incluyendo financiamiento comercial) aumentaron un 0,7%, pero la verdadera actividad estuvo en los préstamos dirigidos al extranjero, que subieron un 2,2%. La relación préstamo-depósito en dólares de Hong Kong se ajustó a 72,3% desde 72,9% en diciembre—los depósitos crecieron más rápido que la demanda de préstamos.

El comercio transfronterizo en renminbi en enero totalizó RMB1.016,4 mil millones, frente a RMB1.177,4 mil millones en diciembre. La retirada probablemente refleja una normalización típica post-fin de año, en lugar de un cambio estructural.

Señales de la oferta monetaria

Aquí es donde se vuelve interesante para los observadores del mercado. El M1 en dólares de Hong Kong ajustado estacionalmente se disparó un 2,6% mes a mes y está un 16,9% por encima de enero de 2025. La HKMA atribuyó esto en parte a “actividades relacionadas con inversiones”—una forma cortés de decir que el dinero se está moviendo hacia posiciones más líquidas.

Las medidas más amplias mostraron un crecimiento más estable. El M2 y M3 en HKD aumentaron ambos un 1,1% mensual, y un 3,8% interanual. El M2 y M3 totales fueron prácticamente estables en enero, pero siguen aproximadamente un 9,9% por encima de los niveles del año anterior.

Lo que deben vigilar los traders

El índice Hang Seng (HK50) cotizó a 26.649 puntos el 27 de febrero, con un aumento del 1,02% en la sesión. La combinación del aumento en los depósitos en moneda local y ese pico en M1 sugiere que las condiciones de liquidez interna siguen siendo favorables, incluso con la incertidumbre en las tasas globales.

La HKMA advirtió que no hay que leer demasiado en las fluctuaciones de un solo mes, señalando que las demandas estacionales de financiamiento y los ciclos empresariales generan ruido en los datos. Sin embargo, la tendencia de los depósitos en renminbi merece atención—una ruptura por encima de RMB1 billón marcaría un hito para las tenencias de yuan offshore en la ciudad.

La autoridad también publicó datos separados sobre las reservas en moneda extranjera y la posición de liquidez de Hong Kong para enero, además de anunciar planes para estudiar una infraestructura integrada que conecte acciones, bonos y activos digitales a través de su plataforma CMU OmniClear.

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