#USSECPushesCryptoReform

En 2026, la regulación de criptomonedas en EE. UU. está en una fase de transición que pasa de acciones basadas en la aplicación de la ley hacia una orientación política formalizada, claridad y marcos legales que puedan respaldar los mercados fintech y de activos digitales convencionales. Los factores clave incluyen la evolución de las reglas sobre stablecoins, la clasificación de tokens, la legislación sobre estructura de mercado y la integración institucional.
1. Cambio de Enfoque de Aplicación a Regulación Estructurada
Bajo el liderazgo del presidente de la SEC, Paul Atkins, la agencia ha señalado públicamente un alejamiento del enfoque agresivo de cumplimiento de la administración anterior. La SEC ha estado trabajando para establecer líneas más claras sobre cómo podrían ser regulados los tokens, con un énfasis continuo en la protección del inversor pero con mayor espacio para la innovación y las vías de cumplimiento.

Cabe destacar que la SEC ha eliminado las criptomonedas de sus prioridades de examen para 2026, indicando un cambio estratégico alejándose del escrutinio de cumplimiento hacia otros riesgos del mercado financiero.

La agenda regulatoria de 2025 de la Comisión enfatizó una revisión integral para incorporar los activos digitales en un marco regulatorio que se alinee con la protección del inversor y los mercados tradicionales, como reglas específicas para valores tokenizados y modelos de custodia.

Estos movimientos sugieren que la SEC ahora se centra más en políticas formales que en litigios de cumplimiento, creando un entorno más predecible para los actores de la industria.
2. Capital de Stablecoins e Integración Institucional
Uno de los desarrollos más relevantes recientes involucra las stablecoins. En febrero de 2026, la SEC aclaró que los corredores y agentes pueden aplicar un recorte del 2% a las participaciones en stablecoins que califiquen al calcular los requisitos de capital neto, una reducción drástica respecto al tratamiento implícito del 100% anterior. Esto permite que ciertas stablecoins sean tratadas como instrumentos cercanos a efectivo en los cálculos de capital regulatorio, desbloqueando liquidez institucional y facilitando operaciones de liquidación y liquidez.

Este cambio acerca a las stablecoins al tratamiento de los fondos del mercado monetario tradicionales en el régimen de capital regulatorio, lo que podría reducir significativamente las barreras para que los corredores y otras entidades reguladas posean y utilicen stablecoins como parte de sus operaciones financieras principales.
3. Panorama Legislativo: CLARIDAD y Proyectos de Reforma Amplios
Aunque los ajustes internos de la política de la SEC son críticos, la reforma de las criptomonedas en EE. UU. también está siendo moldeada por el Congreso:

Los legisladores y la Casa Blanca están trabajando activamente para impulsar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Ley de Claridad), que busca proporcionar una estructura amplia para el mercado de criptomonedas y un marco para stablecoins.

Sin embargo, el progreso ha enfrentado obstáculos, incluyendo retrasos en el Senado y al menos una retirada de apoyo de un intercambio importante, lo que ha complicado el impulso.

Un grupo bipartidista de senadores continúa promoviendo la reforma de la estructura del mercado, incluso ante obstáculos legislativos.

En paralelo, EE. UU. ya ha promulgado la Ley GENIUS, una ley federal pionera que introduce regulación de stablecoins y requisitos de reserva, siendo la primera gran ley federal sobre criptomonedas en la historia de EE. UU.
4. Colaboración y Esfuerzos de Armonización entre la SEC y la CFTC
También hay una tendencia emergente hacia la coordinación interinstitucional. La SEC y la Comisión de Futuros de Commodities (CFTC) han estado alineándose en la armonización regulatoria de las criptomonedas para reducir la superposición y la incertidumbre regulatoria, un objetivo clave de reforma para los participantes de la industria y las instituciones.

Por qué esto importa
1. Claridad Regulatoria:
Un movimiento hacia reglas y directrices formales en lugar de acciones de cumplimiento proporciona a innovadores e instituciones caminos legales más claros para lanzar productos y servicios, lo que podría acelerar los mercados de activos digitales en EE. UU. y mantener la innovación en el país.
2. Adopción Institucional:
Cambios como el recorte de capital en stablecoins no son solo simbólicos, sino que afectan materialmente cómo los corredores y las firmas financieras tradicionales pueden integrar las criptomonedas en carteras reguladas, sistemas de liquidación y operaciones de liquidez.
3. La Incertidumbre Legislativa Persiste:
Aunque hay impulso hacia proyectos de reforma integral, el progreso es desigual. Los retrasos y desacuerdos políticos significan que la regulación seguirá evolucionando durante 2026.
4. Estructura y Clasificación de Tokens:
Si la SEC logra implementar marcos claros para identificar cuándo los tokens son valores, mercancías u otras clases de activos, podría reducir drásticamente la incertidumbre legal que ha obstaculizado el crecimiento de los negocios de criptomonedas durante años.

Resumen
El panorama de reforma de criptomonedas en EE. UU. en 2026 es una mezcla de políticas en evolución, cambios regulatorios estratégicos y negociaciones legislativas. La SEC ya no se enfoca únicamente en la aplicación de la ley; está participando en reformas regulatorias estructuradas, desde avances en políticas sobre stablecoins hasta colaboración interinstitucional y actualización de reglas de capital. Al mismo tiempo, el Congreso aún está lidiando con una legislación más amplia sobre el mercado de criptomonedas. Juntos, estos desarrollos podrían moldear significativamente cómo se regulan, adoptan e integran los activos digitales en el sistema financiero estadounidense.