El crecimiento económico de EE. UU. probablemente se desaceleró a un ritmo aún vigoroso en el cuarto trimestre

FOTO DE ARCHIVO: Personas comprando en una tienda Costco en el barrio de Staten Island, Nueva York, EE. UU., 16 de enero de 2026. REUTERS/Brendan McDermid/Foto de archivo · Reuters

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Viernes, 20 de febrero de 2026 a las 14:07 GMT+9 4 min de lectura

WASHINGTON, 20 de febrero (Reuters) - El crecimiento económico de EE. UU. probablemente se desaceleró a un ritmo aún sólido en el cuarto trimestre debido a las interrupciones por el cierre del gobierno del año pasado y una moderación en el gasto de los consumidores, aunque se esperaba que las recortes de impuestos y la inversión en inteligencia artificial impulsaran la actividad este año.

La desaceleración anticipada del producto interno bruto seguiría a dos trimestres consecutivos de crecimiento robusto. El Departamento de Comercio publicará el viernes su estimación preliminar del PIB del cuarto trimestre, que fue retrasada por el récord de cierre del gobierno de 43 días.

Se espera que el informe destaque una expansión económica sin empleo, así como una economía en forma de “K”, donde los hogares de altos ingresos están prosperando mientras que los consumidores de bajos ingresos luchan en medio de una alta inflación por tarifas de importación y un estancamiento en el crecimiento salarial. Estas condiciones han creado lo que economistas y opositores al presidente Donald Trump llaman una crisis de asequibilidad.

“Terminaremos el año todavía en una nota sólida en términos de crecimiento, pero no se traduce realmente en una sensación tan buena como parece en papel para la mayoría de los estadounidenses”, dijo Diane Swonk, economista jefe de la firma de consultoría KPMG.

El PIB probablemente aumentó un 3.0%: encuesta

El PIB probablemente creció a una tasa anualizada del 3.0% en el último trimestre, tras acelerarse a un ritmo del 4.4% en el trimestre de julio a septiembre, predijo una encuesta de economistas de Reuters. Sin embargo, la encuesta se completó antes de los datos del jueves que mostraron que el déficit comercial se amplió a un máximo de cinco meses en diciembre.

La segunda deterioración mensual consecutiva en el déficit comercial llevó a la Reserva Federal de Atlanta a reducir su estimación del PIB a una tasa del 3.0% desde un ritmo del 3.6%.

La Oficina del Presupuesto del Congreso, sin sesgo partidista, estimó que el cierre del gobierno restaría 1.5 puntos porcentuales al PIB del cuarto trimestre debido a una menor prestación de servicios por parte de los empleados federales, menor gasto federal en bienes y servicios y una reducción temporal en los beneficios del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria.

La CBO estimó que la mayor parte de la caída en el PIB eventualmente sería recuperada, aunque entre 7 y 14 mil millones de dólares no lo serían. Los economistas estimaron que la economía creció un 2.2% en 2025 después de expandirse un 2.8% en 2024. Solo se añadieron 181,000 empleos el año pasado, la cifra más baja fuera de la pandemia desde la Gran Recesión de 2009, y menor que los 1.459 millones en 2024.

“Hay una confluencia de shocks que afectan a la economía de EE. UU.”, dijo Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon. “Por un lado, la desaceleración por precios más altos, tarifas, restricciones comerciales y reducción de la inmigración, pero también el impulso por la inversión en IA y el fuerte impulso en los precios de las acciones que respalda el gasto continuo de los consumidores más acomodados.”

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EL CRECIMIENTO DEL GASTO DEL CONSUMIDOR PROBABLEMENTE SE DESACELERÓ

Se espera que el crecimiento del gasto del consumidor haya disminuido respecto al ritmo vigoroso del 3.5% del tercer trimestre. Los economistas dicen que el gasto ha sido en gran medida impulsado por hogares de altos ingresos y ha sido a expensas del ahorro, ya que la inflación erosionó el poder adquisitivo.

“Enriquecerse es una cosa, pero la mayoría de los hogares dependen de sus ingresos para pagar las cuentas, y el ingreso disponible real prácticamente se estancó en el trimestre”, dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets.

El gasto del consumidor podría beneficiarse de lo que los economistas anticipan serán mayores reembolsos de impuestos este año debido a las recortes fiscales. Se espera un ritmo sólido de inversión empresarial, principalmente relacionado con la IA. El aumento en las importaciones en diciembre fue en parte impulsado por bienes de capital, principalmente accesorios de computadoras y equipos de telecomunicaciones, en medio de un auge en la construcción de centros de datos para potenciar la IA.

Eso debería compensar cualquier desaceleración en el crecimiento del PIB por el comercio.

Los economistas estimaron que la IA, incluyendo centros de datos, semiconductores, software e investigación y desarrollo, representó aproximadamente un tercio del crecimiento del PIB en los primeros tres trimestres de 2025, amortiguando el impacto de las tarifas y la reducción de la inmigración.

“Es una contribución significativa de un sector que tradicionalmente ha representado una pequeña parte de la economía”, dijo Daco de EY-Parthenon. “También ha sido una fuente clave de volatilidad en los datos comerciales, porque mucho de lo que estamos construyendo y creando aquí se importa.”

Los economistas estimaron que el comercio aportó poco o nada al PIB después de haber ayudado a impulsar el crecimiento durante dos trimestres consecutivos. Los inventarios fueron otra variable impredecible, ya que restaron al PIB en dos trimestres consecutivos.

Se pronostica que la inversión residencial se contraerá por cuarto trimestre consecutivo, ya que constructores y posibles compradores de viviendas luchan con costos de endeudamiento más altos.

El informe sin cambios probablemente no tendrá impacto en la política monetaria. Pero es probable que los funcionarios de la Reserva Federal vigilen los datos de inflación del Gasto de Consumo Personal de diciembre, que se publicarán al mismo tiempo que el informe del PIB.

Los economistas encuestados por Reuters pronostican que la inflación del PCE, excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, aumentará un 0.3%. La inflación del PCE subyacente aumentó un 0.2% en noviembre respecto al mes anterior. Se proyecta que la inflación del PCE subyacente haya aumentado un 2.9% interanual después de subir un 2.8% en noviembre. La Reserva Federal de EE. UU. tiene un objetivo de inflación del 2%.

“La tasa de crecimiento interanual del núcleo no ha mostrado prácticamente ningún progreso desde mediados de 2024”, dijo Lou Crandall, economista jefe de Wrightson ICAP. “Muchos funcionarios de la Fed anticipan al menos alguna mejora en los próximos meses, pero querrán ver que eso se refleje en los números reales.”

(Edición por Rod Nickel)

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