Resumen de la llamada de resultados del semestre 2026 de Pernod Ricard SA (PDRDF): Navegando desafíos con …

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Viernes, 20 de febrero de 2026 a las 12:01 AM GMT+9 Leer en 4 min

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PDRDF

Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

**Ventas netas:** Disminución orgánica del 6%, con el primer trimestre bajando un 8% y el segundo trimestre un 5%.  

**Beneficio de operaciones recurrentes (PRO):** Disminuyó un 7,5% orgánicamente.  

**Flujo de caja libre:** 482 millones, un aumento del 10%.  

**Costos estructurales:** Reducidos en un 10% en la primera mitad.  

**Margen bruto:** Disminuyó en 216 puntos básicos.  

**EPS:** Bajó un 20% debido a menores beneficios reportados y impacto negativo de FX.  

**Deuda neta:** 11,2 mil millones, disminuyó aproximadamente 0,9 mil millones en 12 meses.  

**Relación deuda neta a EBITDA:** 3,8 veces.  

**Inversiones estratégicas:** Se espera que alcancen aproximadamente 750 millones en el año fiscal '26.  

**Índice de conversión de efectivo:** Mejoró al 61%, con un objetivo del 80% para el año fiscal '26.  

**Desempeño de ventas regionales:** EE. UU. bajó un 15%, India subió un 4% (excluyendo Imperial Blue), China bajó un 28%, Europa bajó un 3%, América bajó un 12%, Asia y resto del mundo bajaron un 4%.  

**Desempeño de marca:** Jamison con crecimiento de cifras medias, Absolute fuera de EE. UU. sube un 2%, Martel excluyendo China sube un 20%, BJ sube un 25%, Bamboo sube un 16%.  

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Fecha de publicación: 19 de febrero de 2026

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Puntos positivos

Pernod Ricard SA (PDRDF) ha avanzado rápidamente en su programa de eficiencia operativa de 1 mil millones, mostrando una fuerte disciplina de costos y una reducción del 10% en costos estructurales en la primera mitad.  

La compañía tiene un fuerte enfoque en la generación de efectivo, con un flujo de caja libre que mejora aproximadamente un 10% a 482 millones, a pesar de la caída en beneficios de operaciones recurrentes.  

Pernod Ricard SA (PDRDF) tiene una huella global diversificada y equilibrada, con ventas estables fuera de EE. UU. y China, y crecimiento en mercados como Turquía (sube un 27%), Irlanda (sube un 3%) y Japón (sube un 6%).  

La empresa está aprovechando datos e inteligencia artificial para adaptarse a las tendencias cambiantes del consumidor, enfocándose en conveniencia, asequibilidad y premiumización, con innovaciones exitosas como Absolute Tabasco.  

Pernod Ricard SA (PDRDF) gestiona activamente su portafolio, con desinversiones estratégicas como Imperial Blue en India, que aportan en conjunto 1,5 mil millones en ingresos, y enfocándose en marcas premium con potencial de crecimiento.  

Puntos negativos

Las ventas netas han bajado aproximadamente un 6% orgánicamente, con caídas significativas en mercados clave como EE. UU. (baja un 15%) y China (baja un 28%), afectadas por ajustes de inventario y vientos macroeconómicos.  

El beneficio de operaciones recurrentes disminuyó un 7,5% orgánicamente y un 18,7% en términos reportados, principalmente por impactos de divisas y aranceles comerciales.  

La compañía enfrenta desafíos por la inflación en el costo de bienes vendidos, especialmente en líquidos envejecidos, que solo han sido parcialmente mitigados por eficiencias operativas.  

Pernod Ricard SA (PDRDF) experimenta un entorno de confianza del consumidor débil, particularmente en China, con un sentimiento comercial cauteloso antes del Año Nuevo Chino.  

La relación deuda neta a EBITDA de la compañía es de 3,8 veces, con un enfoque en reducirla para bajarla por debajo de 3 veces para 2029, lo que indica la necesidad de mantener disciplina financiera.  

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Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Qué se incluye en la guía para las ventas orgánicas del segundo semestre? ¿Deberíamos esperar que la tasa de caída se modere o incluso vuelva a crecer? R: Helene de Tissot, vicepresidenta ejecutiva de Finanzas y TI, afirmó que esperan un segundo semestre más fuerte con tendencias de mejora en comparación con el año pasado. Esto se apoya en factores como una trayectoria diferente en China debido a cuestiones técnicas y un segundo semestre fuerte en India, entre otros mercados.

P: ¿Están viendo signos de mejora en el mercado de EE. UU., y cuál es la situación del inventario de los distribuidores? R: Alexandre Ricard, CEO, señaló que aunque octubre a diciembre fue más débil de lo esperado, hay signos de recuperación en enero y febrero. El mercado está en una tendencia entre el 3 y el 4%, y están cerrando la brecha con expectativas de que la innovación impulse el crecimiento. Se planifican ajustes de inventario que se espera impacten en el año completo.

P: ¿Puede comentar sobre la posible oferta pública inicial en India y su impacto en sus planes estratégicos? R: Helene de Tissot mencionó que, si bien están considerando opciones estratégicas que puedan crear valor, la intención de reducir deuda y bajar la relación deuda neta a EBITDA por debajo de 3 para 2029 no incluye una suposición de cotización en India.

P: ¿Hay signos de mejora en China, y cómo ven el impacto del FX para todo el año? R: Alexandre Ricard afirmó que el entorno en China sigue siendo débil, con marcas premium que se espera sean dinámicas, pero las de alta gama experimentan suavidad. Helene de Tissot agregó que se espera que el FX sea significativamente desfavorable para todo el año.

P: ¿Pueden asegurar que tienen inventario suficiente para satisfacer la demanda a medio plazo, y qué aprendieron del lanzamiento global de Absolut Tabasco? R: Alexandre Ricard aseguró que están listos para hacer crecer el negocio y continuarán ajustando estratégicamente los stocks. El lanzamiento de Absolut Tabasco ha sido exitoso, y planean replicar los aprendizajes clave en futuros lanzamientos globales.

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