Lo que los retornos históricos del mercado de valores por mes revelan sobre el rendimiento de los inversores

Comprender cómo se comporta el mercado de valores a lo largo de diferentes meses y horizontes temporales es esencial para construir una estrategia de inversión sostenible. El S&P 500, que sigue a 500 grandes empresas de Estados Unidos que representan aproximadamente el 80% del valor del mercado doméstico, proporciona un laboratorio valioso para analizar los retornos históricos del mercado por mes. Al examinar casi un siglo de datos de rendimiento, los inversores pueden identificar patrones significativos y ajustar su enfoque en consecuencia.

El patrón a largo plazo de los retornos mensuales del S&P 500

Los datos que abarcan desde enero de 1928 hasta diciembre de 2023 revelan regularidades fascinantes en cómo se desempeña el mercado a lo largo del año. En este período de 96 años que comprende 1,152 meses individuales, el índice registró ganancias en 682 meses, aproximadamente el 59% del tiempo. Este hallazgo contradice una idea errónea común: que el mercado es rentable más a menudo de lo que pierde dinero, aunque el margen es más estrecho de lo que muchos esperan en un análisis mes a mes.

Una mirada más profunda a los datos revela algunas curiosidades estacionales. La sabiduría popular de “vender en mayo y desaparecer” resulta ser equivocada desde el punto de vista económico: los meses de verano suelen ofrecer retornos sólidos, con junio a agosto mostrando una fortaleza constante. Julio destaca como históricamente el mes con mejor rendimiento en todo el año.

Por otro lado, septiembre ha entregado consistentemente retornos muy negativos, un fenómeno conocido como el Efecto Septiembre. Curiosamente, esta caída tiende a revertirse abruptamente en los meses siguientes, posiblemente porque los inversores recuperan confianza de cara a la temporada navideña. Los gestores de cartera astutos suelen mantener reservas de efectivo específicamente para aprovechar la debilidad de septiembre, desplegando capital cuando los precios caen.

Por qué el período de tenencia cambia drásticamente las probabilidades de retorno del mercado

El panorama estadístico cambia por completo al analizar cómo los retornos históricos del mercado por mes mejoran con períodos de tenencia más largos. La relación es sorprendente:

• Período de un mes: 59% de probabilidad de retornos positivos
• Período de un año: 69% de probabilidad de retornos positivos
• Período de cinco años: 79% de probabilidad de retornos positivos
• Período de diez años: 88% de probabilidad de retornos positivos
• Período de veinte años: 100% de probabilidad de retornos positivos

Esta escalada, que pasa de una simple moneda al aire a una certeza absoluta, no es teórica. El análisis de períodos rodantes de 20 años a lo largo de toda la base de datos histórica confirma que los inversores que mantuvieron posiciones en el S&P 500 durante dos décadas sin excepción lograron retornos positivos. Ningún período de 20 años desde 1928 ha generado una pérdida neta, haciendo de esto un hallazgo fundamental para estrategias de acumulación de riqueza a largo plazo.

La ventaja comparativa de los retornos del mercado estadounidense

Cuando los retornos históricos del mercado de valores se comparan con otras clases de activos, la superioridad del S&P 500 se hace evidente. Investigaciones de Morgan Stanley que comparan períodos de cinco, diez y veinte años muestran que el índice superó a las acciones europeas, las acciones asiáticas, las inversiones en mercados emergentes, los bonos internacionales, los bonos estadounidenses, los metales preciosos y los bienes raíces. Este rendimiento consistente en múltiples marcos temporales y ciclos económicos subraya por qué la diversificación en acciones individuales junto con un fondo índice del S&P 500 sigue siendo una estrategia racional para la mayoría de los inversores.

El efecto del interés compuesto en décadas

El período de tres décadas previo a 2024 ejemplifica por qué el tiempo en el mercado importa más que intentar cronometrarlo. El índice entregó un retorno acumulado del 1710%, con un interés compuesto de aproximadamente el 10.1% anual. Este resultado abarca múltiples regímenes económicos—recesiones, auge, crisis y recuperaciones—y sin embargo la trayectoria a largo plazo se mantuvo sólidamente positiva. La conclusión para los inversores es clara: incluso los peores meses y años difíciles se vuelven irrelevantes cuando se ven desde una perspectiva de varias décadas.

Aplicando patrones históricos a la construcción moderna de carteras

El análisis histórico tiene implicaciones prácticas. Primero, ver los retornos del mercado de valores a través de un lente mensual o incluso anual introduce ruido innecesario en la toma de decisiones. Segundo, el Efecto Septiembre, aunque estadísticamente significativo, debería motivar una planificación táctica en lugar de ventas por pánico. Tercero, y lo más importante, el compromiso con períodos de tenencia a largo plazo parece ser el camino más confiable hacia retornos positivos en el mercado de valores, respaldando la estrategia de inversores disciplinados en comprar y mantener, usando fondos indexados como componente principal de la cartera.

La evidencia de casi un siglo de retornos históricos del mercado de valores por mes sugiere que el tiempo sigue siendo la fuerza más poderosa para el éxito en las inversiones, mucho más que intentar cronometrar los movimientos individuales del mercado.