El aumento de la demanda de energía impulsa la recuperación de los precios del gas natural ante la volatilidad del clima

Después de un aumento dramático tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, los precios del gas natural han retrocedido significativamente debido a una combinación de volúmenes récord de producción en EE. UU., condiciones invernales más suaves de lo esperado y avances tecnológicos en los métodos de extracción. En los últimos cinco años, el gas natural y vehículos de inversión relacionados como el ETF U.S. Natural Gas Fund (UNG) han caído casi un 60%, ganándose la reputación de ser una inversión desafiante. Datos recientes muestran que los precios del gas natural cayeron un 15% el domingo por la noche tras pronósticos de temperaturas más cálidas en febrero. Sin embargo, bajo la superficie, emergen varias fuerzas estructurales del mercado que podrían transformar fundamentalmente los precios del gas natural a medio y largo plazo.

Infraestructura de Inteligencia Artificial impulsa la demanda energética a largo plazo

La expansión de centros de datos impulsados por IA representa la mayor expansión de infraestructura en la historia económica moderna. Según Grand View Research, el mercado global de construcción de centros de datos alcanzó más de 250 mil millones de dólares en 2025, mientras gigantes tecnológicos como Alphabet y Microsoft compiten intensamente por el liderazgo en inteligencia artificial. Las previsiones de la industria sugieren que este mercado podría expandirse a 450 mil millones de dólares para 2030, señalando una inversión de capital sin precedentes.

Este crecimiento explosivo tiene profundas implicaciones para el consumo de energía. Jensen Huang, CEO de Nvidia, enfatizó recientemente en el Foro Económico Mundial 2026 en Davos que la infraestructura contiene trillones de dólares listos para financiar la próxima generación de infraestructura de IA. Sin embargo, también destacó una restricción crítica: la disponibilidad de electricidad. Los operadores de centros de datos enfrentan costos crecientes de energía, y se proyecta que la demanda de electricidad de las instalaciones de IA se duplique para fines de la década, según la Agencia Internacional de Energía.

Mientras que las energías renovables y nucleares dominan las conversaciones del sector, requieren inversiones sustanciales y largos plazos de desarrollo. El gas natural surge como la solución pragmática, ofreciendo generación de energía confiable y escalable a costos competitivos, una ventaja crítica en la carrera de los hyperscalers por ampliar sus operaciones.

Exportaciones de Gas Natural Licuado de EE. UU. crean soporte de precios

El próximo año marca un punto de inflexión para los productores estadounidenses de GNL. Varias terminales de exportación de gas natural licuado de gran tamaño comenzarán operaciones en 2026, posicionando a los proveedores de EE. UU. para acceder a mercados europeos y globales con diferenciales significativamente atractivos. Debido a que los precios del gas natural doméstico siguen siendo sustancialmente más bajos en EE. UU. en comparación con Europa, los productores tienen fuertes incentivos para redirigir el suministro hacia los mercados internacionales.

Esta dinámica de exportación tiene importantes implicaciones para los precios internos del gas natural. A medida que el suministro fluye hacia el exterior para satisfacer la demanda internacional, la disponibilidad interna se estrecha, estableciendo un piso natural por debajo de los niveles de precio. Además, la administración actual ha priorizado políticas de independencia energética, asegurando acuerdos de compra de GNL a largo plazo con socios clave como Japón y otras naciones, anclando flujos de demanda confiables en el futuro.

El gas natural en posición de reemplazar al carbón en generación eléctrica

Las dinámicas del mercado energético están cambiando a medida que el papel del carbón en el sistema eléctrico global se contrae. Datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. revelan que la producción doméstica de carbón cayó un 11.3% interanual, con minas en operación que pasaron de 560 a 524 instalaciones. Esta tendencia refleja tanto presiones regulatorias como incentivos económicos que favorecen combustibles alternativos.

Mientras que la energía solar y otras tecnologías renovables continúan expandiéndose, no pueden absorber de inmediato el vacío de generación de energía creado por la retirada del carbón. El gas natural ofrece una solución puente pragmática: proporciona energía confiable de base, cuesta menos que la infraestructura renovable y produce aproximadamente un 50% menos de emisiones de carbono que el carbón. Esto hace que los precios del gas natural sean cada vez más relevantes para las empresas de servicios públicos y generadores eléctricos que gestionan la transición alejándose de sistemas dependientes del carbón.

Panorama técnico sugiere una fase de consolidación tras el reciente repunte

Desde el punto de vista técnico, el ETF UNG subió de 10 a 16.90 dólares en las últimas semanas, reflejando la evaluación del mercado sobre la mejora de las condiciones fundamentales. Tras la reciente retirada impulsada por el clima, la zona de la media móvil de 200 días representa un nivel crítico de soporte técnico que los inversores están monitoreando de cerca. Mantenerse por encima de este nivel de forma sostenida reforzaría la postura técnica alcista, mientras que una caída por debajo podría indicar una debilidad mayor.

Mirando hacia adelante: los vientos de cola estructurales superan a las oscilaciones climáticas a corto plazo

Aunque los precios del gas natural siguen sujetos a la volatilidad del clima y a fluctuaciones estacionales de la demanda, la estructura subyacente del mercado está experimentando una transformación significativa. La convergencia de los requisitos energéticos de la inteligencia artificial, la creciente capacidad de exportación internacional y la fase de salida del carbón generan múltiples impulsores de demanda. Estos factores sugieren que los precios del gas natural podrían experimentar una presión alcista sostenida en los próximos años, a pesar de las fluctuaciones de precios a corto plazo impulsadas por pronósticos estacionales o ajustes de oferta temporales.

Para los inversores que evalúan los precios del gas natural en diferentes horizontes temporales, la distinción entre movimientos cíclicos impulsados por el clima y cambios en las tendencias estructurales sigue siendo fundamental. Las condiciones actuales parecen favorecer la segunda interpretación.