Cómo Eric Fry revisa las acciones: La estrategia de inversión de triple amenaza que distingue a los ganadores del hype

Cuando el asesor de inversiones Eric Fry revisa oportunidades en acciones, utiliza un marco aparentemente simple que la mayoría de los inversores pasa por alto. La estrategia funciona así: identificar empresas que posean simultáneamente tres cualidades críticas: fuerte crecimiento, sólida rentabilidad y valoración razonable. Pero aquí está la trampa que las revisiones de Eric destacan constantemente: encontrar acciones que combinen las tres es extraordinariamente raro. El mercado rara vez ofrece empresas que cumplan con todos los requisitos sin esconder problemas graves debajo.

Este principio ilustra por qué el enfoque de Eric para las revisiones de acciones ha ganado atención en toda la comunidad inversora. Es ese momento raro de “¡ajá!” cuando te das cuenta de por qué los mercados están malvalorando completamente una oportunidad, y es en ese momento cuando se crea verdadera riqueza.

Entendiendo el marco detrás de las revisiones de Eric

Considera cómo valida Warren Buffett, la leyenda de las inversiones, este mismo enfoque. Cuando Buffett compró Apple Inc. (AAPL) en 2016 a solo 11 veces las ganancias futuras, aplicaba la misma perspectiva de triple criterio que ahora usa Eric en sus revisiones. Esa sola posición generó finalmente 120 mil millones de dólares en beneficios para Berkshire Hathaway — el poder de identificar una acción que sea una verdadera triple amenaza.

Las revisiones de Eric han identificado oportunidades similares. En 2021, sus lectores lograron un retorno asombroso del 1350% en solo 11 meses con Freeport-McMoRan Inc. (FCX), una minera de cobre y oro que encarnaba los tres criterios de inversión. No son coincidencias; reflejan un enfoque sistemático para evaluar acciones.

Aún así, la mayoría de los inversores tienen dificultades con este marco porque se conforman con empresas que solo cumplen uno o dos de los criterios. Encontrar firmas que satisfagan los tres simultáneamente sigue siendo uno de los mayores desafíos de la inversión.

Cuando una dimensión no basta: por qué las acciones de fuerza única fallan en la revisión de Eric

La mayoría de las acciones de IA hoy ilustran por qué es tan difícil encontrar ganadores completos. Considera Xometry Inc. (XMTR), una empresa que demuestra lo que las revisiones de Eric identifican como una jugada de “una sola amenaza”. Aunque las acciones han subido un 20% — un retorno respetable — Xometry solo cumple con el criterio de crecimiento que Eric prioriza en sus revisiones.

Xometry opera un mercado de impresión 3D impulsado por software de IA que conecta clientes con socios de producción. La plataforma permite a pequeños fabricantes obtener cotizaciones instantáneas para pedidos complejos, mientras que clientes mayores se benefician de optimización de pedidos en volumen. Esto ha convertido a la empresa en una historia de hipercrecimiento. Se proyecta que las ganancias netas pasen de pérdidas de 2 millones de dólares a ganancias de 13 millones este año, y potencialmente se dupliquen en los próximos dos años.

Sin embargo, el crecimiento rápido por sí solo no cumple con los estándares más rigurosos de revisión de Eric. La empresa tiene problemas tanto de rentabilidad como de valoración:

• Preocupaciones de rentabilidad: Xometry ha generado pérdidas continuas desde su oferta pública inicial en 2021, lo que presenta desafíos para inversores conservadores que valoran la consistencia en las ganancias.
• Desconexión en valoración: La acción cotiza a 110 veces las ganancias futuras — más de cinco veces el promedio del S&P 500. Aunque la narrativa de crecimiento es convincente, el precio refleja ya sea perspectivas futuras extraordinarias o un riesgo de sobrevaloración importante.

Esta combinación es exactamente lo que las revisiones de Eric advierten constantemente: historias de crecimiento hermosas, empaquetadas a precios premium, que a menudo decepcionan.

La trampa de dos de tres: qué revelan las revisiones de acciones de Eric sobre ganadores incompletos

Luego, considera Arm Holdings PLC (ARM), un diseñador británico de chips que representa lo que las revisiones de Eric identifican como una situación de “dos de tres”. La dominancia tecnológica de Arm es indiscutible: su arquitectura impulsa aproximadamente el 99% de todos los CPUs de teléfonos inteligentes en el mundo. La naturaleza “imprescindible” de sus diseños ha creado una posición competitiva casi inexpugnable en dispositivos alimentados por batería, incluyendo laptops, sistemas IoT y vehículos autónomos. Sus diseños cada vez más penetran en centros de datos en busca de alternativas eficientes en consumo de energía.

Esta posición de mercado genera economías generosas. La última arquitectura v9 de Arm cobra una regalía del 5% sobre el valor de venta del dispositivo final, además de las tarifas de licencia habituales. Cuando Apple vende un iPhone 16 Pro a 1199 dólares, aproximadamente el 5% de ese precio más alto (no los 485 dólares de costo de fabricación) va a parar a Arm. La compañía genera retornos superiores al 40% sobre el capital invertido — excepcional en cualquier medida.

Las perspectivas de crecimiento también parecen atractivas. Arm desarrolla aceleradores de IA eficientes en consumo para dispositivos móviles y servidores, y los analistas pronostican un crecimiento promedio de beneficios del 25% en los próximos tres años. Por muchas métricas, esto debería representar una tesis de inversión convincente.

Pero cuando Eric realiza sus revisiones, nota un fallo crítico: la valoración. Las acciones de Arm cotizan a 61 veces las ganancias futuras, a pesar de un crecimiento más lento que Xometry. Por esa métrica, la empresa cuesta aproximadamente el doble que Nvidia (NVDA), un premium extraordinario incluso para un líder de mercado. Recientemente, a pesar de anunciar ganancias que superaron expectativas, las acciones cayeron un 12% después de que la dirección proyectara un crecimiento de ventas “solo” del 12% en el próximo trimestre, hasta 1.05 mil millones de dólares. El precio alto crea vulnerabilidad a decepciones.

Este patrón aparece constantemente en las revisiones de Eric: negocios de alta calidad a precios premium siguen siendo inversiones riesgosas en mercados cíclicos. La disciplina en valoración es tan importante como la calidad del negocio.

Cuando las revisiones de Eric encuentran el paquete completo: ejemplos reales de triple amenaza

¿A qué se asemeja una empresa que cumple los tres criterios? Corning Inc. (GLW), una participación actual destacada en las revisiones de Eric, es un ejemplo clásico de triple amenaza. El fabricante de Nueva York ha construido un historial de 175 años en innovación en ciencia de materiales. Corning inventó Pyrex en 1915, fue pionero en cables de fibra óptica de baja pérdida en 1970 y creó Gorilla Glass — ahora omnipresente en pantallas de teléfonos inteligentes — en 2007. Hoy, la empresa lidera en paneles LCD, pantallas de smartphones y infraestructura de fibra óptica.

Lo que más entusiasma a las revisiones de Eric es la aparición de Corning como un proveedor esencial de infraestructura de IA. La compañía fabrica cables de fibra óptica de alta gama utilizados en centros de datos para enlazar servidores de manera eficiente. Esta tecnología permite a los centros de datos transmitir volúmenes masivos de datos en espacios físicos reducidos — infraestructura crítica para cargas de trabajo de IA. La conectividad de centros de datos se ha convertido en uno de los motores de crecimiento más dinámicos de Corning.

La rentabilidad añade otra capa a lo que las revisiones de Eric consideran convincente. Corning ha mantenido ganancias operativas positivas durante dos décadas consecutivas — incluso sobreviviendo a dos recesiones importantes. Se proyecta que el retorno sobre el patrimonio se dispare al 17% este año, aproximadamente el doble del promedio del mercado. Esto refleja una ventaja competitiva genuina y excelencia operacional, no manipulación contable.

La valoración completa el cuadro. Corning cotiza a solo 19 veces las ganancias futuras — por debajo del promedio del S&P 500 de 20.2 veces. Aquí tenemos una empresa con sólidos impulsores de crecimiento secular, rentabilidad comprobada y valoración atractiva. Justo lo que las revisiones de Eric buscan identificar.

Pero las acciones han caído un 15% desde principios de año, creando lo que Eric considera una oportunidad atractiva. Las preocupaciones del mercado se centran en dos temas: que Corning suministra a grandes fabricantes de televisores que enfrentan tarifas de exportación significativas en EE. UU., y que la financiación federal para banda ancha podría verse limitada por el presupuesto.

Sin embargo, cuando las revisiones detalladas de Eric analizan estas preocupaciones, las amenazas parecen manejables. El 90% de los ingresos en EE. UU. de Corning provienen de productos fabricados localmente, y el 80% de las ventas en China también se producen allí. El impacto directo de tarifas debería mantenerse por debajo de 15 millones de dólares — esencialmente insignificante en comparación con los 2.800 millones de dólares de beneficios antes de impuestos que se esperan este año. Además, la compañía planea establecer la primera cadena de suministro de módulos solares completamente estadounidense, lo que podría ayudar a los fabricantes solares a sortear tarifas propuestas que podrían superar el 3500%.

Más allá del marco: cómo el enfoque de las revisiones de Eric descubre oportunidades en el mercado

Los productos de centros de datos de Corning solo abordan parcialmente la enorme oportunidad de infraestructura de IA. La otra gran apuesta que Eric destaca — la que describe como el caso de prueba de “la bolsa marrón” — se encuentra directamente en el centro de la revolución de la IA. Esta firma compite de tú a tú contra Nvidia (NVDA) en uno de los segmentos más competitivos y cíclicos de la industria.

Tal intensidad competitiva explica por qué los inversores han estado vendiendo sistemáticamente las acciones durante meses, a pesar de un rendimiento operacional excepcional y una posición de balance sólida. Sus divisiones principales crecen rápidamente, especialmente su segmento de centros de datos, que casi duplicó sus ingresos el año pasado y ahora representa la mitad de los ingresos totales de la empresa. Curiosamente, Nvidia casi fue adquirida por esta firma visionaria en los primeros años 2000.

La empresa es un proveedor líder en semiconductores de vanguardia y se ha consolidado de manera rentable en múltiples aplicaciones de tecnología de IA. Cuando Eric realiza sus revisiones, los números cuentan una historia convincente. Sin embargo, el precio actual de la acción se ha vuelto lo suficientemente atractivo que la tesis de inversión se vuelve difícil de ignorar.

Lo que las revisiones de Eric demuestran una y otra vez es que las mejores oportunidades a menudo están a simple vista — pasadas por alto por presiones competitivas a corto plazo o pesimismo temporal del mercado. Empresas que realmente cumplen con los tres criterios — crecimiento, rentabilidad y valor — son escasas precisamente porque la mayoría de los inversores las descartan incorrectamente. El enfoque sistemático de Eric para las revisiones atraviesa el ruido del mercado para identificar estas combinaciones raras antes de que tengan reconocimiento general.