¿Cómo invertir después de las vacaciones institucionales? Aparecen señales, los gestores de fondos se centran en la gran dirección del consumo interno, la popularidad de la IA sigue siendo alta

Durante el período del Año Nuevo Chino, el equipo de estrategia de una firma de corretaje realizó presentaciones durante 7 días consecutivos, y también hubo gestores de fondos que realizaron investigaciones de campo en zonas rurales. La pregunta que más les preocupa a ellos después de las festividades es qué comprar y cómo invertir.

De hecho, según entrevistas realizadas por los periodistas, en el entorno de mercado volátil de enero y febrero de este año, además de prestar mucha atención al proceso de la cadena industrial de nueva productividad representada por la inteligencia artificial, muchos gestores de fondos también han dirigido su atención al campo de la demanda interna.

Los gestores de fondos se enfocan en la gran tendencia de la demanda interna

Ya a principios de año, en la reunión de estrategia de inversión 2026 de Harvest Fund, el director de investigación de estrategia de acciones de Harvest, Fang Han, expresó públicamente que mantiene una actitud racional y algo optimista respecto al mercado de acciones en 2026, aunque advierte que el estilo y la estructura del mercado podrían experimentar cambios significativos. Enfatizó que se debe prestar especial atención a las empresas que recuperan beneficios en un contexto de “antiviral” y a las que se benefician de las medidas para expandir la demanda interna, ya que estos sectores podrían determinar el nivel del índice para todo el año.

Wu Yue, director de investigación de consumo masivo de Harvest Fund, también afirmó que la industria del consumo ha entrado en un punto de inflexión clave. Con la liberación del efecto de riqueza de los residentes, se impulsa la actualización de la demanda de consumo de alta gama y servicios, y se espera que en 2026 resurjan oportunidades de inversión en consumo. En momentos en que el mercado está en un estado de ánimo pesimista y “poca gente visita”, quizás sea el momento adecuado para planificar inversiones.

“Tras el aumento de los activos de renta variable en el último año y medio, los niveles de valoración ya han aumentado notablemente, y los fundamentos están mejorando lentamente. Sin embargo, los fundamentos necesitan tiempo para ponerse al día con las valoraciones, por lo que la volatilidad es difícil de evitar”, comentó un responsable de asignación de activos de una firma de fondos de tamaño medio a grande en Shanghái a la agencia de noticias Shanghai Securities Journal. “En las industrias tradicionales, todavía hay muchas buenas oportunidades si se busca con cuidado. Por ejemplo, en el sector de bebidas alcohólicas, además de los factores fundamentales, la proporción de dividendos también es buena. Algunas empresas inmobiliarias han comenzado a mostrar signos de recuperación este año, y en el sector de la construcción y materiales de construcción, los precios podrían subir más rápido. En estos casos, me enfoco más en esas empresas.”

La nueva tendencia del consumo “la estructura es la reina”

¿Podrá el “período más largo de vacaciones de Año Nuevo en la historia” impulsar las acciones de consumo? Al respecto, Xue Yiran, gestor del fondo Xingquan Heyi, opina que, aunque la recuperación total del mercado de consumo aún requiere tiempo, la ola de consumo nuevo y vibrante ya está en marcha. Ella identifica tres pistas de inversión con potencial de crecimiento: la recuperación y expansión del comercio minorista físico, la localización de productos de consumo de alta gama y la internacionalización de marcas de consumo nacionales.

“Actualmente, tenemos tres ideas clave sobre el comercio minorista físico: primero, la penetración del comercio electrónico en línea ha alcanzado una etapa estable, y la competencia entre lo online y lo offline se ha estabilizado en varias categorías; segundo, en los últimos años, la caída de los alquileres en bienes raíces comerciales ha abierto una ventana para la expansión de marcas en tiendas físicas con bajos costos; tercero, el mercado de las zonas menos desarrolladas tiene una fuerte demanda de marcas y modelos de franquicia, además de que las herramientas de gestión digital y la gestión de cadenas han avanzado significativamente en comparación con hace diez años. Estos factores combinados están llevando a una expansión saludable a nivel nacional de marcas en sectores como la restauración y el comercio minorista.”

“En cuanto a productos de consumo de alta gama, en los últimos años hemos observado una categoría claramente destacada: los deportes al aire libre. Desde la experiencia en el extranjero, cuando el ingreso per cápita alcanza cierto nivel, la demanda instintiva por equipos de salud y profesionales se dispara. Las marcas nacionales en estas categorías, basadas en productos de alta calidad, ya no se limitan a imitar, sino que muestran ventajas competitivas en inversión en I+D, comprensión de las necesidades locales y construcción de la identidad de marca. Además, en categorías como cosméticos, ropa deportiva y joyería de oro, también hay un buen desempeño.”

“Las exportaciones de productos de consumo chinos antes dependían en gran medida de una relación calidad-precio extrema y ventajas en la cadena de suministro. Ahora, además, se exportan aspectos como cultura, sistemas de servicio y capacidades de gestión. Por ejemplo, los productos culturales como los juguetes de tendencia son exportaciones de IP cultural que han ganado reconocimiento entre los jóvenes a nivel mundial; las bebidas de té y los restaurantes representan la exportación de sistemas de gestión y estandarización. China cuenta con cadenas de suministro de productos de consumo avanzadas, y cuando estas se combinan con la gestión de marca, la exploración cultural y el servicio, se sientan las bases para la expansión internacional.”

En cuanto a las direcciones específicas de inversión, además de lo mencionado, Xue Yiran también mencionó cambios en los fundamentos de las acciones de aerolíneas y bebidas alcohólicas. “El sector de aerolíneas es una de nuestras áreas de interés, ya que la lógica central radica en la reversión de la relación oferta-demanda, y la tendencia de ‘antiviral’ en la industria impulsará la mejora continua en las estrategias de gestión de ingresos de las aerolíneas. La reversión de oferta y demanda, junto con la mejora en la gestión de ingresos, hace que las acciones de aerolíneas tengan una fuerte elasticidad de beneficios y expectativas de sostenibilidad; en cuanto a algunas empresas líderes de bebidas alcohólicas, tras la caída de los precios de sus productos principales, la base de consumidores se ha ampliado, y ya han digerido significativamente los inventarios históricos. Nos centramos en el valor de inversión de estas empresas líderes en el ciclo que están en su fase más baja.”

El calor de la IA sigue vigente

Además de centrarse en la demanda interna, las acciones tecnológicas representadas por la inteligencia artificial siguen siendo la dirección más optimista para los gestores de fondos después de las festividades.

“Desde la perspectiva de las tendencias industriales tecnológicas, sigo creyendo que la IA es la dirección estructural más importante en las inversiones”, afirma Wang Yong, director de asignación de activos en China de China Asset Management. Él destaca que este año la IA debe implementarse en aplicaciones, que se dividen en hardware y software, y tiene gran potencial en electrónica de consumo y robótica. Debido a la naturaleza de consumo energético de la IA, también son relevantes las tecnologías relacionadas con carbón, petróleo, energía fotovoltaica, fusión nuclear, baterías de estado sólido y almacenamiento de energía.

Wang Guizhong, director de investigación en tecnología avanzada de Harvest Fund, señala que los factores clave que impulsan la tendencia tecnológica actual seguirán siendo relevantes en 2026. La rápida iteración de la tecnología de IA y las inversiones continuas de las grandes empresas en capital hacen que esta tendencia industrial sea difícil de ignorar. Tanto el software como el hardware seguirán presentando oportunidades importantes en 2026. Wang Xinchen, gestor del fondo de internet en Hong Kong de Harvest, opina que la industria de IA todavía está en una fase inicial de desarrollo, con cierta volatilidad, pero con una perspectiva a largo plazo bastante optimista, y mantiene una visión positiva sobre aplicaciones de IA, conducción inteligente y semiconductores.