Las participaciones en Bitcoin de Goldman Sachs revelan una pérdida no realizada del 45%

Mehab Qureshi

Mié, 11 de febrero de 2026 a las 10:26 AM GMT+9 3 min de lectura

En este artículo:

BTC-USD -1.93%
GS +0.57%
IBIT -2.84%
BLK +0.73%

Las participaciones reportadas en Bitcoin de Goldman Sachs han caído un 45% desde su última presentación regulatoria, una disminución impulsada casi en su totalidad por la caída del precio de Bitcoin.

Basándose en las divulgaciones del formulario 13F del cuarto trimestre de 2025, Goldman Sachs tiene exposición indirecta a aproximadamente 13,741 Bitcoin a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado.

En el momento de la presentación, esas participaciones estaban valoradas en unos 1.710 millones de dólares, reflejando precios de Bitcoin cercanos a los máximos del ciclo a finales del año pasado.

A la cotización actual de Bitcoin, aproximadamente 68,700 dólares, la misma exposición ahora vale unos 944 millones de dólares, lo que implica una disminución de aproximadamente 766 millones de dólares, o alrededor del 45%, únicamente por movimiento del mercado.

Relacionado: JPMorgan hace una nueva predicción sobre ETF mientras el precio de Bitcoin supera los 40,000 dólares

La matemática detrás de la caída del 45%

Las presentaciones del formulario 13F reportan el valor de las participaciones al final de un trimestre, no el precio pagado ni el valor de mercado actual.

En el caso de Goldman, la presentación refleja precios de Bitcoin cercanos a los máximos de finales de 2025.

Usando como ejemplo el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, Goldman reportó tener aproximadamente 1.280 millones de dólares en acciones. Dividiendo ese valor por el número de acciones divulgadas, se obtiene un precio implícito por acción del ETF coherente con un Bitcoin cotizando cerca de 112,000 dólares en el momento del reporte.

Comparando ese precio implícito de Bitcoin con el precio actual de unos 68,700 dólares, resulta en una caída de aproximadamente 44.8%.

Dado que los ETFs al contado están legalmente obligados a seguir el precio de Bitcoin, esta comparación proporciona una imagen confiable de cómo ha cambiado el valor de mercado de la posición.

Popular en la mesa redonda de TheStreet:

• Coinbase obtiene una importante victoria legal en una demanda bancaria
• El analista mejora la calificación de Robinhood antes de los resultados
• La secretaria del Tesoro, Bessent, revela un nuevo plan para financiar al gobierno de EE. UU.

Exposición en ETF, no propiedad directa de Bitcoin

Goldman Sachs no posee Bitcoin directamente en su balance.

En cambio, su exposición proviene casi en su totalidad de ETFs de Bitcoin al contado, que mantienen Bitcoin en nombre de los accionistas y siguen más de cerca el precio del activo que los productos basados en futuros.

La mayor parte de la exposición de Goldman se encuentra en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, donde el banco posee más de 19 millones de acciones, lo que representa aproximadamente 11,400 BTC.

Otras posiciones incluyen el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), BITB de Bitwise, y asignaciones menores a los ETFs ARK 21Shares, Invesco Galaxy y WisdomTree Bitcoin.

Más del 99% de la exposición reportada en Bitcoin de Goldman en ETFs al contado, con solo una asignación mínima a ETFs basados en futuros como BITO de ProShares.

Goldman reportó aproximadamente 157 millones de dólares en opciones de compra vinculadas a ETFs de Bitcoin, junto con más de 600 millones de dólares en opciones de venta, que aumentan de valor cuando los precios caen. El tamaño de las posiciones de venta supera sustancialmente a las de compra, indicando protección contra riesgos a la baja.

Este tipo de derivados son comúnmente utilizados por grandes bancos para hacer mercado, cobertura o gestión de volatilidad, y pueden compensar una parte significativa de la caída en papel de las participaciones en contado.

Es importante destacar que la caída no necesariamente representa una pérdida realizada.

La presentación del formulario 13F captura las participaciones y valores en una fecha específica de reporte, mientras que los precios actuales del mercado simplemente reflejan la situación de esas posiciones hoy.

Más noticias:

• Moody’s advierte sobre riesgos ocultos tras el auge de las stablecoins de 300 mil millones de dólares
• Ejecutivo de Franklin Templeton dice que las stablecoins tomarán el lugar de la utilidad de Bitcoin
• Las stablecoins facilitan transferencias en dólares tan fáciles como enviar un correo electrónico, dice el presidente de Circle

Por qué el valor cayó tan drásticamente

Bitcoin ha caído bruscamente desde su pico a finales de 2025, cuando los precios cotizaban brevemente cerca de las seis cifras antes de que una tendencia de aversión al riesgo afectara tanto a los mercados de acciones como a los criptoactivos.

Esa venta masiva ha sido impulsada por varios factores, incluyendo condiciones financieras más estrictas, disminución de la liquidez y aumento de la volatilidad en los mercados globales.

A principios de la semana pasada, Goldman Sachs advirtió a sus clientes que las acciones podrían enfrentar hasta 80 mil millones de dólares en presión adicional de venta.

Ethereum y otras exposiciones en cripto siguen siendo significativas

Bitcoin no es la única exposición en cripto de Goldman.

De hecho, Ethereum representa una asignación reportada aún mayor en valor.

Goldman posee más de 1.1 mil millones de dólares en ETFs de Ethereum, principalmente a través del iShares Ethereum Trust (ETHA) y el Fidelity Ethereum Fund (FETH), junto con una posición menor en el Ethereum Trust de Grayscale.

Al igual que Bitcoin, esas participaciones también se han visto afectadas por la volatilidad del mercado desde la fecha del reporte.

Más allá de los dos activos principales, la exposición de Goldman es relativamente modesta.

La exposición en XRP suma aproximadamente 114 millones de dólares, repartidos entre ETFs de Bitwise, Franklin Templeton y 21Shares, mientras que la exposición a Solana se sitúa cerca de 2 millones en dos productos especializados.

Relacionado: Cathie Wood sigue el consejo de inversión de Padre Rico Padre Pobre

Esta historia fue publicada originalmente por TheStreet el 10 de febrero de 2026, donde apareció por primera vez en la sección MERCADOS. Agrega TheStreet como Fuente Preferida haciendo clic aquí.