“Defensa de hardware” contra la ansiedad por IA, la correlación entre Apple y el Nasdaq alcanza su nivel más bajo en 20 años

En medio de la fuerte volatilidad del mercado provocada por la ola de inteligencia artificial, Apple se está convirtiendo en un refugio para los inversores. Esta gigante tecnológica ha visto su correlación con el índice Nasdaq 100 caer a su nivel más bajo en casi 20 años, ofreciendo una opción de inversión rara para quienes buscan evitar la incertidumbre en torno a la IA.

Según datos compilados por Bloomberg, la correlación de 40 días entre Apple y el Nasdaq 100 cayó la semana pasada a 0.21, alcanzando un mínimo desde 2006. Esta correlación ha ido disminuyendo desde su pico de 0.92 en mayo del año pasado, principalmente porque Apple ha optado por no participar en la carrera armamentística de la IA, convirtiéndose en una “rara avis” dentro del sector tecnológico. Una correlación de 1 indica que ambos activos se mueven exactamente en sincronía, mientras que -1 indica movimientos completamente opuestos.

Este fenómeno de desconexión ocurre en un momento en que el mercado se encuentra en un “círculo vicioso de la IA”. Durante más de un mes, los inversores han oscilado entre dos preocupaciones: por un lado, que las inversiones multimillonarias en IA no generen retorno; por otro, que la misma tecnología pueda revolucionar industrias desde software hasta gestión de patrimonio y logística.

Apple, precisamente, no encaja en ninguna de esas preocupaciones. La compañía, fabricante del iPhone, no ha participado en la ola de gastos en infraestructura de IA ni se la considera amenazada por herramientas como Claude de Anthropic PBC. En febrero, las acciones de Apple subieron un 1.7%, mientras que el Nasdaq cayó un 3.2%, y el índice Magnificent Seven se desplomó un 7.2%, su peor mes desde marzo.

Posición única en la volatilidad de la IA

La posición especial de Apple le ha ganado la preferencia del mercado. “La falta de correlación de Apple en este momento es en realidad una buena noticia,” afirmó Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth, que administra 25 mil millones de dólares en activos. “Estamos en un entorno de ‘perro de la IA’, donde los inversores están extremadamente nerviosos ante la próxima víctima de la disrupción, disparando primero y preguntando después.”

A diferencia de la mayoría de sus pares tecnológicos, Apple no ha invertido en infraestructura masiva de IA. Aunque enfrenta desafíos para integrar la IA en sus productos, la compañía está acelerando el desarrollo de tres dispositivos hardware impulsados por IA. Los resultados del último trimestre también muestran una tendencia positiva: la compañía alcanzó récords de ventas trimestrales, con un fuerte desempeño en su línea principal de iPhone, y presentó una perspectiva para el trimestre actual que superó las expectativas.

“El riesgo en hardware es mucho menor que en software,” afirmó Wayne Kaufman, analista jefe de mercado de Phoenix Financial Services. “De todos modos, no se puede crear un nuevo iPhone solo con IA.”

Desempeño en el mercado y desconexión

La diferenciación entre Apple y las acciones tecnológicas se ha hecho evidente. El martes, las acciones de Apple subieron un 3.2%, superando con facilidad la caída del 0.1% del Nasdaq 100. Es la tercera vez en el mes que Apple supera en al menos 3 puntos porcentuales al índice, incluyendo el 4 de febrero, su mejor día en más de un año.

Este rendimiento contrasta claramente con el de las grandes tecnológicas. El índice Magnificent Seven se dirige a su peor mes desde marzo, mientras que Apple continúa en ascenso. “Puede que tenga menos espacio para subir durante un rebote tecnológico, pero no creo que sea objeto de ventas, ya que encabeza la lista de empresas que parecen estar menos amenazadas por la IA,” comentó Hogan.

Retos y preocupaciones sobre valoración

Aunque presenta atributos defensivos, Apple sigue enfrentando varios desafíos. La semana pasada, sus acciones cayeron un 8%, la mayor caída desde abril. La caída del 5% el jueves pasado fue la más severa desde la venta provocada por los aranceles de abril, después de que Bloomberg informara que la actualización del asistente virtual Siri, planificada a largo plazo, podría retrasarse.

El aumento en los precios de los chips de memoria también representa una resistencia creciente, especialmente en un contexto donde el crecimiento de Apple se ha quedado atrás respecto a otras tecnológicas. Los analistas esperan que los ingresos del año fiscal que termina en septiembre crezcan un 11%, pero que en 2027 esa tasa se reduzca a un 6.7%. Según las estimaciones compiladas por Bloomberg, también se prevé una desaceleración en las ganancias del próximo año.

Las perspectivas de crecimiento de beneficios relativamente moderadas hacen que el ratio precio-beneficio de la acción para los próximos 12 meses sea de aproximadamente 30 veces, por encima de todos sus pares en el índice Magnificent Seven, excepto Tesla, y muy por encima del nivel de 24 veces del Nasdaq 100. “Apple no está barato, lleva un tiempo así, y en comparación con otras tecnológicas, no ha mostrado un crecimiento real,” afirmó Kaufman. “Pero creo que el mercado seguirá confiando en ella.”

Lógica de inversión en “defensa hardware”

El interés del mercado en Apple refleja una preferencia por los negocios de hardware en tiempos de incertidumbre por la IA. La compañía organizará en unas semanas un evento de lanzamiento de productos, y los inversores apuestan a que su ecosistema de hardware puede ofrecer expectativas de retorno relativamente estables.

La clave de esta lógica de “defensa hardware” radica en que los ingresos de Apple se basan en la venta de productos físicos, que no son fácilmente reemplazables por herramientas de IA. En contraste, las empresas de software y servicios enfrentan una amenaza directa de la IA generativa, y aquellas que invierten fuertemente en infraestructura de IA asumen un riesgo de retorno incierto.

En un mercado que busca certeza, Apple ofrece una opción rara: no apuesta por la prosperidad de la IA, ni enfrenta su posible disrupción directa. Este espacio intermedio es la razón fundamental por la cual su correlación ha caído drásticamente, y también por la cual ha obtenido un valor defensivo único en medio de la turbulencia tecnológica.

Advertencias de riesgo y exenciones

El mercado tiene riesgos, y la inversión debe hacerse con prudencia. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal ni considera los objetivos, situación financiera o necesidades específicas de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí expresados son adecuados para su situación particular. La responsabilidad por las decisiones de inversión recae en cada uno.