Aquí está por qué el gasto en IA de Amazon, Alphabet y Microsoft es una jugada inteligente

El mercado está realmente preocupado por una cosa en este momento: el gasto en inteligencia artificial (IA). Es comprensible; muchos de los hiperescalares de IA están invirtiendo una gran cantidad de dinero en esta tecnología, y realmente no ha habido un retorno de inversión. El mercado preferiría ver parte de ese dinero destinarse a tecnologías o estrategias probadas que puedan generar un retorno de capital. Creo que la IA proporcionará eso, pero los inversores deben ser pacientes.

El mercado generalmente no es una entidad paciente. En su mayoría, cada acción se juzga por lo que hará en el próximo trimestre o año, no por hacia dónde se dirige en cinco años. Este error representa una oportunidad ideal para los inversores, ya que este gasto en IA empieza a tener sentido cuando se lo mira desde un marco temporal de 50 años. Con eso en mente, creo que las proyecciones de gasto de capital de Amazon (AMZN +1.99%), Alphabet (GOOG +0.24%) (GOOGL +0.29%) y Microsoft (MSFT +0.92%) son razonables, ya que la oportunidad está allí.

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La computación en la nube es la razón de todo este gasto

El mayor catalizador para estos tres es su negocio de computación en la nube. En esencia, la computación en la nube es simplemente una plataforma de alquiler. Grandes empresas tecnológicas como estas tres construyen capacidad de computación excedente y luego la alquilan a clientes que no tienen la capacidad que necesitan. Aunque esto no es tan rentable para los clientes como construir su propio centro de datos, también tiene un costo inicial mucho menor. No tiene sentido que una startup de IA construya sus propios centros de datos desde el principio, ya que la tecnología puede ser un fracaso, y todo el dinero gastado en hardware por adelantado podría haber permitido a la empresa operar por más tiempo si simplemente hubiera alquilado potencia de mercado.

Ya estás empezando a ver esto ahora con OpenAI, que solía operar exclusivamente en Microsoft Azure, pero desde entonces ha expandido y ha comenzado a construir sus propios centros de datos. Varios clientes de IA también pueden ejecutar sus cargas de trabajo en servidores de computación en la nube de forma perpetua, por lo que la inversión inicial de Microsoft, Amazon y Alphabet tiene sentido.

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NASDAQ: MSFT

Microsoft

Cambio de hoy

(0.92%) $3.66

Precio actual

$400.52

Datos clave

Valor de mercado

$2.9 billones

Rango del día

$396.36 - $402.55

Rango de 52 semanas

$344.79 - $555.45

Volumen

726K

Volumen promedio

31M

Margen bruto

68.59%

Rendimiento de dividendos

0.86%

Eventualmente, este trío habrá construido toda la capacidad de computación que necesita. Una vez que esto ocurra, ya no tendrán el gasto de construir un centro de datos, solo el mantenimiento general y la sustitución del hardware de computación quemado o anticuado. En ese momento, las ramas de computación en la nube de estos tres se convertirán en vacas lecheras absolutas, convirtiéndolos en acciones geniales para invertir ahora.

Actualmente, cada uno de ellos está haciendo un gran trabajo, pero podrían fortalecerse aún más en los próximos cinco años a medida que aumenta el gasto en IA.

Las tres empresas de computación en la nube están mostrando fortaleza

Comenzando con la más grande, Amazon Web Services (AWS) también crece a la menor velocidad. AWS creció un 24% interanual durante el cuarto trimestre, la mejor cifra en más de tres años. Está viendo una fortaleza particular en sus chips diseñados internamente, que experimentaron un crecimiento de ingresos de tres dígitos en el cuarto trimestre. Si AWS puede mantener esa tasa de crecimiento durante todo 2026, Amazon se beneficiará enormemente en conjunto.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(1.99%) $4.01

Precio actual

$205.16

Datos clave

Valor de mercado

$2.2 billones

Rango del día

$201.53 - $206.86

Rango de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volumen

2.1M

Volumen promedio

47M

Margen bruto

50.29%

Pasando a la de mayor crecimiento, Google Cloud reportó un impresionante crecimiento del 48% en el cuarto trimestre. Un dato interesante: Google Cloud añadió $5.71 mil millones en ingresos año tras año. AWS añadió $6.79 mil millones en nuevos negocios. Así que, solo porque Google Cloud crece más rápido, no significa que sea realmente más grande que AWS. Aún así, es una parte emocionante del negocio de Alphabet, y podría seguir creciendo rápidamente gracias a que Alphabet cuenta con uno de los principales modelos de IA generativa en Gemini.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Cambio de hoy

(0.29%) $0.89

Precio actual

$302.91

Datos clave

Valor de mercado

$3.7 billones

Rango del día

$301.35 - $305.37

Rango de 52 semanas

$140.53 - $349.00

Volumen

717K

Volumen promedio

38M

Margen bruto

59.68%

Rendimiento de dividendos

0.27%

Por último, está Microsoft Azure. Microsoft no proporciona resultados por segmento único, solo tasas de crecimiento. Por lo tanto, es imposible saber qué tan grande o rentable es Azure, a diferencia de AWS o Google Cloud. Aún así, Azure creció un 39% interanual, una cifra impresionante. Azure sigue siendo una de las principales razones para poseer acciones de Microsoft, y no creo que eso cambie pronto, con un enorme backlog de $625 mil millones para sus servicios.

Existe una gran demanda de potencia de computación en IA, y estos tres proveedores de computación en la nube son la principal vía para que las empresas de IA la obtengan. Creo que su movimiento de gastar miles de millones de dólares en gastos de capital es lo correcto, incluso si el mercado no es un gran fanático en el corto plazo.