De Black Monday a 2025: Lo que la historia del mercado revela sobre las caídas del mercado de valores

Los principales índices—Nasdaq Compuesto, S&P 500 y Dow Jones Industrial Average—han experimentado caídas pronunciadas en los últimos meses. Los tres entraron en territorio de corrección en distintos momentos, con el Nasdaq deslizando brevemente hacia condiciones de mercado bajista. Aunque tras estas ventas masivas se produjeron recuperaciones parciales, muchos participantes del mercado siguen sin estar seguros de si aún se avecinan caídas significativas. Comprender qué constituye realmente un desplome del mercado de valores y examinar patrones históricos puede ofrecer una perspectiva valiosa sobre esta cuestión.

Comprendiendo qué constituye un desplome real

El término “crash del mercado de valores” carece de una definición universalmente aceptada. No toda caída sustancial califica como tal. Por ejemplo, el S&P 500 cayó aproximadamente un 25% por debajo de su pico en 2022—una caída que muchos no clasificarían como un crash porque ocurrió de manera gradual durante varios meses.

Un desplome real se caracteriza por caídas pronunciadas comprimidas en períodos de tiempo cortos. El consenso de la industria suele definir un crash como una caída de dos dígitos porcentuales que ocurre en días en lugar de semanas. Usando un umbral práctico: un crash del mercado de valores representa una caída de al menos el 10% en cinco días o menos. Según este estándar, las fuertes ventas en los principales índices tras los anuncios de políticas en 2025 cumplieron con la definición técnica de un evento de crash.

Lecciones de crashes pasados: 1929, 1987 y 2020

La historia ofrece ejemplos instructivos de cómo se comportan los mercados durante períodos de estrés severo.

El colapso más infame ocurrió en 1929. El 29 de octubre—recordado como “Lunes Negro”—el Dow Jones cayó un 13% en una sola sesión. La caída se aceleró al día siguiente con otra bajada del 12%. Para mediados de noviembre, el índice había perdido casi la mitad de su valor. Sin embargo, sorprendentemente, el Dow se recuperó durante la segunda mitad de noviembre y mantuvo el impulso hasta abril de 1930. Esta recuperación resultó ser temporal. Las acciones finalmente cayeron hasta un 79% en mayo de 1932, demostrando cómo los rebotes iniciales pueden enmascarar problemas más profundos por venir.

Casi seis décadas después, el 19 de octubre de 1987 ocurrió otro “Lunes Negro”. El Dow colapsó casi un 22%—la mayor pérdida porcentual en un solo día en la historia del índice. A diferencia del efecto en cascada de 1929, las acciones se estabilizaron sin caer aún más. Sin embargo, la recuperación requirió casi dos años antes de que el Dow recuperara lo perdido.

El desplome más reciente importante ocurrió a principios de 2020, cuando la pandemia de COVID-19 estalló globalmente. El S&P 500 cayó un 12% entre el 19 y el 27 de febrero. Tras una breve recuperación, volvió a caer más del 10% entre el 4 y el 9 de marzo, y luego sufrió otra caída en los días siguientes antes de tocar fondo el 23 de marzo. Sorprendentemente, las acciones invirtieron la tendencia y terminaron 2020 con ganancias anuales positivas—un contraste marcado con los mercados bajistas de varios años de épocas anteriores.

Lo que revelan estos patrones

Varias observaciones emergen de esta revisión histórica. Primero, los crashes del mercado no siguen horarios predecibles. A veces, los desplomes se agrupan en semanas o meses; otras veces, pasan años entre eventos. Segundo, los plazos de recuperación varían drásticamente—desde los dos años posteriores a 1987 hasta los pocos meses necesarios después de 2020. Tercero, los factores que desencadenaron cada crash fueron sustancialmente diferentes: especulación y apalancamiento en 1929, trading algorítmico en 1987, pánico pandémico en 2020.

Las condiciones del mercado en 2025 presentaron dinámicas propias, particularmente relacionadas con la incertidumbre en las políticas comerciales y la implementación de aranceles. Estos factores diferían materialmente de los catalizadores de crashes anteriores, lo que sugiere que la extrapolación simple basada en la historia tiene un poder predictivo limitado.

Por qué la visión a largo plazo supera al timing del mercado

A pesar de la considerable incertidumbre sobre la dirección del mercado a corto plazo, la historia demuestra una verdad constante: las acciones se han recuperado de cada crash anterior. En cada caso—ya sea recuperándose en meses o en años—los mercados de renta variable eventualmente alcanzaron nuevos máximos.

El enfoque más efectivo para los inversores se centra en mantener una perspectiva de varios años en lugar de intentar navegar la volatilidad a corto plazo. Aquellos que permanecieron invertidos durante crashes anteriores finalmente participaron en las recuperaciones y en la creación de riqueza que siguieron. El timing del mercado—intentar predecir exactamente cuándo ocurrirán los crashes y cuándo reingresar—ha demostrado ser consistentemente inferior a una estrategia paciente de despliegue de capital a largo plazo.

La respuesta a si las acciones volverán a colapsar puede ser probabilísticamente cierta en marcos temporales suficientemente largos. Los ciclos del mercado son inherentes al capitalismo. Lo que la historia realmente enseña no es cómo evitar los crashes, sino cómo mantener la convicción a través de ellos.