Más allá del software: dos acciones de IA para comprar que impulsan la industria de la IA

El auge de la inteligencia artificial generativa ha creado una paradoja curiosa en el sector tecnológico. Mientras las aplicaciones dirigidas al consumidor, como ChatGPT y otros modelos de lenguaje, consumen miles de millones en capital, el verdadero dinero se está haciendo con las empresas que suministran la infraestructura subyacente. Según Goldman Sachs, solo los gigantes tecnológicos invertirán más de medio billón de dólares en gastos de capital relacionados con la IA para 2026. Aquí es donde los inversores astutos deberían enfocar su atención: en las acciones de IA para comprar que forman la columna vertebral de este auge en infraestructura.

La mayor parte de este gasto masivo se destina al hardware de centros de datos: chips aceleradores de IA, dispositivos de memoria de alta ancho de banda y equipos de redes. Para los inversores que buscan oportunidades de crecimiento de riqueza, apostar por los proveedores de esta infraestructura crítica—en lugar de las empresas de software para consumidores—ofrece un camino más directo hacia retornos significativos.

La escasez de chips de IA: por qué ganan los proveedores de infraestructura

La base del actual auge en infraestructura de IA se sustenta en una restricción fundamental: la oferta no puede seguir el ritmo de la demanda. Los fabricantes de hardware de memoria y los diseñadores de chips personalizados se encuentran en una posición envidiable, ya que el giro de la industria hacia la inteligencia artificial ha creado escasez agudas en todos los ámbitos.

Esta dinámica juega directamente a favor de empresas tecnológicas fundamentales como Micron Technology y Broadcom, que se han posicionado como enlaces esenciales en la cadena de valor de la IA. Su rendimiento reciente refleja esta ventaja. La acción de Micron ha subido más del 300% en el último año, impulsada por una demanda voraz de los centros de datos en la nube hambrientos de soluciones avanzadas de memoria. Mientras tanto, los ingresos del cuarto trimestre de Broadcom aumentaron un 28% interanual hasta los 18 mil millones de dólares, con los ingresos por semiconductores de IA saltando un impresionante 74%.

Estas cifras revelan una idea clave: las ganancias más confiables en IA no provienen de construir competidores de ChatGPT, sino de suministrar el hardware que esos competidores necesitan para funcionar.

La ventaja de los chips personalizados de Broadcom en la carrera de IA

Una de las tesis de inversión más convincentes que emergen del desarrollo de infraestructura de IA involucra los circuitos integrados específicos para aplicaciones—chips personalizados diseñados para cargas de trabajo particulares. Aunque las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) de propósito general de Nvidia han dominado las conversaciones sobre IA, son caras y a menudo incluyen funciones innecesarias para casos de uso específicos.

Broadcom ha reconocido esta brecha y ha avanzado agresivamente para captar cuota de mercado mediante alianzas e innovación. La compañía anunció recientemente una colaboración emblemática con OpenAI para desplegar 10 gigavatios de aceleradores de IA diseñados específicamente para sus sistemas. De manera similar, Broadcom es un proveedor principal para la división de Google de Alphabet, que ha desarrollado su propia Unidad de Procesamiento Tensor (TPU) para competir con el hardware de Nvidia.

La economía es convincente: los chips personalizados permiten a las empresas optimizar el hardware para sus necesidades exactas, reduciendo tanto los costos de adquisición como los operativos en comparación con soluciones estándar. A medida que aumenta la presión sobre las empresas de IA para lograr rentabilidad—muchas actualmente registran pérdidas sustanciales—la demanda de estas alternativas rentables solo se acelerará.

La amplia base de clientes de Broadcom en el espacio de semiconductores de IA, junto con su portafolio de switches Ethernet para IA, posiciona a la compañía para captar una participación significativa en el mercado a medida que el sector madura. Cotizando a un múltiplo P/E futuro de 31, la acción tiene una valoración premium, pero esto parece justificado dada la posición defensiva de la empresa en el mercado y su trayectoria de crecimiento.

La valoración de Micron Technology parece barata para un crecimiento impulsado por IA

Mientras Broadcom domina la narrativa de chips personalizados, Micron Technology ofrece un ángulo de inversión diferente: un valor excepcional en un momento clave. La especialista en hardware de memoria se beneficia directamente de la escasez de dispositivos de memoria de alto ancho de banda—una restricción crítica en los sistemas de IA modernos.

Los resultados del primer trimestre fiscal ilustraron claramente esta ventaja. Los ingresos de Micron aumentaron un 57% interanual hasta los 13.600 millones de dólares, impulsados principalmente por compras de proveedores de infraestructura en la nube desesperados por satisfacer la demanda de IA. Se proyecta que las escaseces de memoria de Micron persistirán hasta al menos 2027, proporcionando una trayectoria de varios años para precios y márgenes elevados.

Históricamente, la acción de Micron ha sido una inversión difícil. Durante dos décadas—desde la burbuja puntocom hasta 2020—la compañía generó prácticamente ningún retorno para los accionistas. Esta estancación se debió a la naturaleza commoditizada del hardware de memoria, donde los productos carecían de diferenciación significativa y las guerras de precios estallaban con frecuencia a medida que la capacidad se expandía.

La IA generativa ha cambiado fundamentalmente este paradigma. La velocidad del crecimiento de la demanda de IA ha superado con creces la capacidad de la industria para ampliar la producción, creando un entorno con restricción de oferta que probablemente persistirá durante varios años. Este cambio transforma a Micron de un juego de commodities en una empresa con poder de fijación de precios genuino.

Lo que hace a Micron particularmente atractiva para los inversores en acciones de IA es su valoración. Con un múltiplo P/E futuro de solo 12—en comparación con los 22 de Nvidia o los 31 de Broadcom—Micron cotiza con un descuento notable, a pesar de contar con impulsores de demanda a corto plazo más fuertes. Esta brecha en la valoración sugiere un potencial sustancial de expansión múltiple a medida que el mercado reconozca el papel de la compañía en la habilitación del desarrollo de infraestructura de IA.

La compañía ya ha señalado sus prioridades en asignación de capital. En lugar de simplemente acumular beneficios extraordinarios, Micron está reinvirtiendo en su base de fabricación y devolviendo capital a los accionistas mediante recompra de acciones, una combinación que debería apoyar la creación de valor a largo plazo.

Por qué 2026 presenta una ventana de inversión crítica

La convergencia de varios factores hace que el momento actual sea particularmente relevante para los inversores en hardware de IA. Primero, las restricciones de oferta que benefician a los fabricantes de memoria y chips personalizados se están intensificando, no disminuyendo. La incorporación de capacidad de producción lleva años, asegurando que las condiciones de escasez persistan.

En segundo lugar, las presiones de rentabilidad en las aplicaciones de IA dirigidas al consumidor están aumentando. A medida que ChatGPT, Anthropic y otras plataformas de IA generativa consumen colectivamente decenas de miles de millones anualmente, los clientes empresariales demandan cada vez más soluciones de hardware rentables. Este viento de cola beneficia directamente la estrategia de chips personalizados de Broadcom y el negocio de memoria de Micron.

En tercer lugar, la proyección de Goldman Sachs de más de 500 mil millones de dólares en gastos de capital relacionados con IA para 2026 proporciona un volumen de ingresos sustancial para los proveedores de infraestructura. Este nivel de inversión garantiza prácticamente una demanda robusta tanto para procesadores especializados como para sistemas de memoria.

El caso de inversión para las empresas de hardware de IA

Para los inversores que evalúan qué acciones de IA comprar ahora mismo, el caso para proveedores de infraestructura como Micron y Broadcom es convincente. El precedente histórico importa aquí: durante los anteriores auge tecnológicos—desde la era de las puntocom hasta la revolución móvil—las fortunas más duraderas fueron para los proveedores de plataformas e infraestructura, no para los desarrolladores de aplicaciones.

La combinación de restricciones de oferta, presiones de costos en las aplicaciones de IA y compromisos de inversión masiva por parte de los gigantes tecnológicos crea un entorno favorable para ambas empresas. La valoración de Micron ofrece un mayor margen de seguridad, mientras que la posición de mercado y la trayectoria de crecimiento de Broadcom brindan exposición a la parte más alta del espectro de oportunidades en IA.

Los inversores con convicción en el desarrollo de infraestructura de IA deberían considerar ambas como participaciones centrales en este ciclo transformador. Los próximos años probablemente determinarán si esta oportunidad cumple con sus promesas—y estas dos compañías están en el centro de ese resultado.