Turbina de gas que no se puede conseguir: pedidos hasta 2030, la escasez de energía impulsada por IA lleva a las tres grandes empresas a una fase de beneficios extremadamente prolongada

La ola de entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) impulsa la prosperidad de los centros de datos, generando una demanda de electricidad sin precedentes y llevando a los gigantes mundiales de las turbinas de gas a iniciar un ciclo de beneficios extraordinariamente prolongado y sin precedentes.

La compañía alemana de suministros de equipos energéticos Siemens Energy anunció recientemente que los datos del primer trimestre fiscal de 2026 (octubre a diciembre de 2025) continúan con un fuerte impulso, con un beneficio neto que aumentó significativamente de 252 millones de euros en el mismo período del año anterior a 746 millones de euros; gracias a la demanda sostenida de turbinas de gas y equipos de redes eléctricas, los pedidos de la compañía en este trimestre aumentaron un 34% hasta 17.609 millones de euros, alcanzando un récord de pedidos pendientes de 146 mil millones de euros; las ganancias (antes de partidas especiales) crecieron un 141% interanual, con un margen de beneficio que se expandió del 5.4% al 12.0%; el flujo de caja libre antes de impuestos se disparó un 87.8%.

Su negocio de servicios de gas fue especialmente destacado. En el primer trimestre fiscal, los pedidos de este departamento aumentaron más del 81% en base comparable, alcanzando los 8.751 millones de euros; se aseguraron pedidos de 102 turbinas de gas, un récord trimestral, de las cuales una cuarta parte (22 GW) estaban relacionadas con centros de datos; la fuerte demanda de pedidos provino principalmente de Estados Unidos, Polonia y Turquía. Los pedidos del negocio de redes eléctricas aumentaron un 21.8% interanual, acercándose a los 6 mil millones de euros, y el margen de beneficio antes de partidas especiales subió del 12.50% al 17.60%. El pedido del departamento de transformación industrial fue de 1.579 millones de euros, un aumento del 11%. El margen de beneficio de Siemens Gamesa en el sector eólico mejoró de -15.5% a -2%.

Los datos financieros muestran que Estados Unidos fue el mayor contribuyente al crecimiento de pedidos y ingresos de Siemens Energy en este trimestre, con aumentos interanuales del 59% y 25% respectivamente. En el primer trimestre, el mercado estadounidense representó el 40% del total de pedidos de turbinas de gas de Siemens Energy, siendo también el principal motor de crecimiento en pedidos del negocio de redes eléctricas de la compañía.

Frente a la demanda exponencial de capacidad de cálculo, las instalaciones eléctricas envejecidas y sobrecargadas en Estados Unidos no soportan cada vez más la carga. Los gigantes de la IA, incapaces de esperar a la expansión y a los largos tiempos de espera de más de cinco años para conectarse a la red, optan por evitar la red, construyendo sus propias plantas de gas, lo que ha provocado un aumento explosivo en los pedidos de turbinas de gas.

En comparación con las energías renovables intermitentes, las unidades de generación de gas se encienden y apagan rápidamente, proporcionan energía ininterrumpida y pueden desplegarse rápidamente en parques de centros de datos. Aunque la demanda está en auge, las barreras tecnológicas de las turbinas de gas son altas y los ciclos de expansión largos, y los “tres grandes” que controlan el 75% del mercado global de turbinas de gas — GE Vernova, Siemens Energy y Mitsubishi Heavy Industries — hasta el año pasado aún dudaban de si esta tendencia de aumento de demanda podría mantenerse lo suficiente para recuperar las inversiones en nuevas capacidades. Su actitud extremadamente conservadora y cautelosa respecto a la expansión se debe a su profundo conocimiento de las fluctuaciones cíclicas del sector y a los duros recuerdos de la burbuja de Internet a principios de los 2000.

El aumento masivo de pedidos disipa estas preocupaciones paso a paso.

El presidente y CEO de Siemens Energy, Christian Bruch, afirmó en una conferencia con inversores tras la publicación de los resultados que no comparte la idea de una burbuja en los centros de datos, ya que “casi todos los pedidos realizados hasta ahora pueden convertirse en pedidos efectivos”.

En menos de dos años, las acciones de Siemens Energy han aumentado más de diez veces. La compañía, que en 2023 enfrentó graves dificultades financieras en su negocio eólico, recibió en noviembre de ese año una garantía estatal de 7.5 mil millones de euros por parte del gobierno alemán. Desde entonces, sus acciones han subido aproximadamente un 32%, convirtiéndola en la mejor acción del índice DAX de Alemania.

Último año, tendencia de las acciones de Siemens Energy

En el año fiscal 2025, Siemens Energy vendió 194 turbinas de gas, el doble que en 2024; solo en el primer trimestre fiscal de 2026, los pedidos de turbinas ya superaron el 50% del total del año fiscal 2025, lo que demuestra la fortaleza de sus ventas, según Bruch.

En la llamada tras la publicación de resultados, Bruch afirmó que las entregas de turbinas de gas están programadas hasta 2029 y 2030, y que la oferta para 2028 será muy limitada. Señaló que, debido a los largos ciclos de entrega, cada vez más clientes reservan capacidad con anticipación, y en comparación con los pedidos antiguos ya firmados, los nuevos pedidos tienen márgenes de beneficio más atractivos. Aunque varía según la región, la tendencia general es hacia la subida de precios.

Proyecciones de rendimiento de Siemens Energy para los años fiscales 2026 y 2028

“Completar todos los pedidos pendientes será un gran desafío para toda la industria”, afirmó, señalando que esto no solo afecta a los fabricantes de equipos, sino también a las empresas constructoras y de ingeniería civil — en los próximos 12 a 24 meses, debemos pensar en cómo acelerar el desarrollo del sector.

A principios de febrero, Siemens Energy anunció un plan para invertir 10 mil millones de dólares en ampliar su capacidad de fabricación de equipos de redes eléctricas y turbinas de gas en Estados Unidos. Bruch explicó que esta medida busca aliviar los cuellos de botella en la cadena de suministro.

Según datos de Global Energy Monitor, Estados Unidos lidera actualmente en capacidad instalada de generación de gas natural en construcción en el mundo, con más de un tercio de estos proyectos destinados directamente a alimentar centros de datos. Para 2025, la capacidad instalada en construcción en EE. UU. casi triplicará, alcanzando cerca de 252 GW. Si todas esas plantas entran en operación, la capacidad de generación de gas natural en EE. UU. aumentará en casi un 50%, con una inversión estimada superior a 416 mil millones de dólares. Texas es el centro de expansión de la generación de gas en EE. UU., con una capacidad en construcción casi cuatro veces mayor que el año pasado, y cerca de la mitad (40 GW) de estos proyectos se destinarán directamente a centros de datos.

La organización afirma que la expansión global de la generación de gas está limitada por la capacidad de producción de las turbinas de gas, y que los pedidos pendientes de los fabricantes de turbinas ya se han extendido hasta 2030. GE Vernova, Siemens Energy y Mitsubishi Heavy Industries controlan más del 75% del mercado en construcción de generación de gas.

Gracias a resultados financieros por encima de lo esperado, las acciones de GE Vernova alcanzaron nuevos máximos, llegando a 816.48 dólares, casi 5.9 veces su precio cuando se separó de GE en abril de 2024.

En el año fiscal 2025 (hasta diciembre del año pasado), los pedidos pendientes de GE Vernova alcanzaron un máximo histórico de 150 mil millones de dólares, con pedidos por 59.3 mil millones en ese año, un aumento del 34% interanual. Los pedidos del negocio eléctrico sumaron 32.8 mil millones, un 52% más, con un EBITDA que creció 220 puntos básicos. En el cuarto trimestre, se firmaron pedidos de 24 GW de turbinas de gas, y “los clientes están reservando capacidad futura mediante pagos anticipados, lo que demuestra una demanda de mercado extremadamente fuerte”. La compañía elevó su guía de ingresos para 2026 a entre 44.0 y 45.0 mil millones de dólares, con un EBITDA ajustado del 11% al 13%. También mejoró sus expectativas financieras para 2028.

GE Vernova también enfrenta una capacidad limitada sin precedentes. Hasta finales de 2025, sus pedidos pendientes y acuerdos de reserva de capacidad de turbinas de gas aumentaron de 62 GW a 83 GW, y aunque la expansión ha sido lenta, la compañía había planeado alcanzar una capacidad anual de 20 GW en el tercer trimestre de 2026, pero ahora la adelantó al primer semestre de 2026 y elevó aún más su plan de expansión a 24 GW para 2028.

El CEO de GE Vernova, Scott Strazik, afirmó el 28 de enero que espera que los pedidos pendientes de turbinas de gas alcancen los 100 GW a finales de este año, y que la capacidad para 2029 y 2030 estará prácticamente agotada.

Además de las turbinas de gas, el negocio de redes eléctricas de GE Vernova también ha visto un aumento explosivo en beneficios bajo el ciclo eléctrico global.

Proyecciones de rendimiento de GE Vernova para el año fiscal 2028

El 4 de febrero, Mitsubishi Heavy Industries anunció que en los primeros tres trimestres del año fiscal (hasta diciembre pasado), los pedidos, ingresos y beneficios aumentaron significativamente, y elevó sus expectativas anuales. Durante el período, sus pedidos aumentaron un 12.6% hasta 50.291 mil millones de yenes; la utilidad neta atribuible a la matriz fue de 2.109 mil millones de yenes, un 22.6% más; el EBITDA alcanzó los 3.931 mil millones de yenes, un 21.0% más que el año anterior, con un margen EBITDA del 11.8%.

El departamento de sistemas energéticos es el núcleo de beneficios de Mitsubishi Heavy Industries. En los primeros tres trimestres, firmó contratos para 31 grandes unidades de turbinas de gas, 15 más que el año anterior, en su mayoría con clientes de Norteamérica y Asia. Los ingresos aumentaron en 759 mil millones de yenes, siendo el mayor incremento en su negocio de ciclo combinado de turbinas de gas (GTCC).

El CFO de Mitsubishi Heavy Industries, Hiroshi Nishio, afirmó que, en todos los negocios, la demanda de turbinas de gas en ciclo combinado ha sido fuerte, y que la tendencia de construcción de centros de datos impulsa este ciclo de prosperidad de las turbinas. La demanda en EE. UU. sigue siendo fuerte. “Los ingresos por ciclo combinado y defensa aeroespacial han crecido, y ambos sectores están manejando la mayor cantidad de pedidos pendientes en la historia de la compañía.”

Mitsubishi Heavy Industries planea duplicar su capacidad de producción de turbinas de gas en los próximos dos años para hacer frente a la demanda y los pedidos pendientes en auge. “Nuestro plan original era aumentar la capacidad en un 30%, pero eso no es suficiente para satisfacer la demanda creciente. Completar estos pedidos es nuestra prioridad”, afirmó el CEO, Eisaku Ito, en agosto pasado. Debido al aumento en costos de materias primas, componentes y mano de obra, los costos de fabricación de las turbinas de gas han subido, y la compañía busca ampliar la capacidad mediante mejoras en la eficiencia de la cadena de suministro y en los procesos de producción.

Los analistas consideran que las proyecciones de rendimiento de Siemens Energy son claramente conservadoras. Tras una actividad con inversores en diciembre, los analistas de JPMorgan elevaron el precio objetivo de las acciones de GE Vernova a 1000 dólares, el nivel más alto en Wall Street.

Los datos financieros que emocionan al mercado son solo un aperitivo; en los próximos años, los gigantes de las turbinas de gas seguirán obteniendo beneficios sustanciales.

(Artículo original: The Paper)