Las acciones de software y servicios son vendidas en masa: la capitalización de mercado se evapora casi 1 billón de dólares, la IA se convierte en la "mano oculta"

IT之家 5 de febrero de 2024, según Reuters, los inversores están evaluando si la venta masiva de acciones de software a nivel mundial esta semana ya ha sido excesiva, mientras sopesan si las empresas relacionadas pueden resistir la amenaza de supervivencia que plantea la inteligencia artificial. La conclusión es: aún no está claro, pero el desarrollo de la inteligencia artificial inevitablemente conlleva volatilidad en el mercado.

El martes, el índice de software y servicios del S&P 500 cayó casi un 4%, registrando una venta masiva generalizada; el miércoles, el sector volvió a caer un 0.73%, acumulando seis días consecutivos de descenso, desde el 28 de enero, habiendo evaporado aproximadamente 830 mil millones de dólares (nota de IT之家: el tipo de cambio actual equivale a aproximadamente 5.77 billones de yuanes chinos) en valor de mercado.

En los últimos meses, las acciones de software han estado bajo presión constante, y la inteligencia artificial para muchas empresas de software ha pasado de ser un impulsor de crecimiento a una potencial fuerza disruptiva. La última ola de ventas fue desencadenada por una nueva herramienta legal basada en Claude, un modelo de lenguaje grande de la empresa de IA Anthropic.

Esta herramienta es un complemento para el asistente Claude, capaz de cubrir tareas en áreas como legal, ventas, marketing y análisis de datos, destacando la tendencia de los modelos de lenguaje grande a infiltrarse en aplicaciones prácticas. Los fabricantes de grandes modelos están entrando en el lucrativo sector empresarial para obtener ingresos y sostener sus enormes inversiones en investigación y desarrollo. Los inversores temen que, si este modelo tiene éxito, pueda causar un impacto devastador en sectores como finanzas, legal y programación.

Esta estrategia de los modelos de lenguaje grande y su posible impacto en empresas maduras recuerda el camino de Amazon: desde consolidarse en un nicho de mercado de libros en línea, hasta construir un imperio que abarca comercio minorista, computación en la nube y logística, revolucionando múltiples industrias.

Sin embargo, algunos analistas señalan que estos grandes modelos de inteligencia artificial no están garantizados para triunfar, ya que carecen de datos especializados esenciales para el funcionamiento de las empresas en diferentes sectores. Afirman que esta venta refleja la prisa de los inversores por ajustar sus carteras para reducir riesgos — la rápida evolución de la tecnología de IA ha llevado a que las valoraciones y perspectivas de negocio de las empresas superen las predicciones habituales de 3 a 5 años, volviéndose difíciles de predecir.

James Staubin, director de inversiones de Ocean Park Asset Management en Santa Mónica, California, dijo: “Se puede decir que esta ola de ventas comenzó en el último trimestre, en realidad es que el mercado empezó a despertar y a reconocer el poder disruptivo de la inteligencia artificial. Con la competencia en productos generados por IA intensificándose, los márgenes comerciales aparentes de estas empresas de software se vuelven cada vez más vulnerables. Quizá la reacción del mercado sea exagerada, pero la amenaza es real, y las valoraciones deben incorporar este riesgo. Mi mayor preocupación es que esto sea una señal de advertencia de una próxima crisis en el mercado laboral.”

Recientemente, el mercado ha mostrado claramente esta tendencia: Thomson Reuters, que posee la base de datos Westlaw, cayó casi un 16% en siete días consecutivos, recuperando un 2% el miércoles; MSCI, la compañía de análisis de inversiones, cayó aproximadamente un 7% en la sesión anterior y un 1.8% el miércoles. La firma británica LSEG (London Stock Exchange Group) cayó un 14% el martes y continuó bajando un 1.3% el miércoles; la Bolsa de Londres sufrió una caída cercana al 13% en la sesión anterior y apenas un 0.1% el miércoles. El índice de software y servicios del S&P 500 ha caído casi un 13% en seis días consecutivos, desde su máximo en octubre del año pasado, con una caída del 26% desde entonces.

La venta de acciones de software el miércoles se intensificó aún más, pero no atrajo fondos de compra que puedan aprovechar la caída, en contraste con ocasiones anteriores en las que las compras en baja ayudaron a salvar las caídas del sector tecnológico; en esta ocasión, esa estrategia no se vio.

La caída de las acciones de software también provocó una reacción en cadena a gran escala.

Un análisis de Oppenheimer señala que, debido a preocupaciones de que la debilidad del sector de software pueda generar riesgos crediticios para gestores de activos alternativos, firmas como Apollo Global Management, Ares Management, Blackstone, Owl Rock, Carlyle Group y Kohlberg Kravis Roberts vieron caídas en sus acciones entre un 3% y un 11% el martes; el miércoles, sus valores se recuperaron ligeramente, con aumentos entre el 0.2% y el 5%.

Kurt Schnabel, ejecutivo de Ares, dijo en una conferencia telefónica el miércoles que, en su cartera de inversiones en Ares Capital, “solo unos pocos activos podrían verse afectados por impactos disruptivos, y esa es actualmente nuestra principal área de atención y evaluación”. Añadió que las empresas de software principales no enfrentan riesgos relacionados.

La caída de las acciones de software arrastró al mercado general: el índice S&P 500 bajó un 0.51%, y el Nasdaq Composite cayó un 1.51%. Varias acciones tecnológicas, afectadas por las preocupaciones sobre IA, cerraron en baja: Nvidia cayó un 3.4%, Meta un 3.2%, Alphabet un 2%, y Oracle un 5.1%.

Bill Strazullo, estratega jefe de mercado de Bell Curve Trading en Boston, afirmó: “Creo que esta venta de software aún no ha tocado fondo, y que el mercado ya ha comenzado a tocar techo, con riesgos de caída mucho mayores que las posibles subidas.”

Algunos analistas y expertos consideran que aún es prematuro afirmar que las empresas de software y datos a nivel global están en declive. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo el martes que las preocupaciones de que la IA reemplace el software y las herramientas relacionadas “no tienen lógica”, y que “el tiempo demostrará todo”.

Mark Murphy, director de investigación de software empresarial en J.P. Morgan, afirmó que la idea de que un nuevo plugin de gran modelo pueda “reemplazar todos los niveles de software empresarial clave” es una “salto lógico”.

Se considera que la industria del software es especialmente vulnerable a impactos disruptivos, ya que herramientas como Claude están automatizando progresivamente tareas rutinarias que durante mucho tiempo han sido la base para mantener el poder de fijación de precios en el sector.

Tali Regev, estratega jefe de mercado en Wealth Consulting Group, dijo: “Creo que la ola de ventas en software ha llegado a un extremo, y que hay fallos en su lógica subyacente. La IA sigue evolucionando y mejorando, ¿no reducirá eso los costos de desarrollo y permitirá a los desarrolladores crear aplicaciones más innovadoras y de mayor calidad, aumentando así los márgenes de beneficio de las empresas de software?”