CIBC mantiene un optimismo cauteloso ante la volatilidad del USMCA

Investing.com - Según un informe reciente del economista de CIBC, Avery Shenfeld, a pesar de las continuas escaladas en las declaraciones comerciales por parte de Washington, es muy probable que las exportaciones canadienses mantengan su estatus libre de aranceles en la actualidad. Esta evaluación constituye la base de la última perspectiva económica del banco, que prevé que la mayoría de los productos enviados a Estados Unidos evitarán nuevos aranceles sectoriales.

Shenfeld considera que la tensión actual refleja en gran medida las negociaciones de alto riesgo durante la redacción inicial del USMCA. “Dejamos a un lado las declaraciones de la Casa Blanca, porque ya hemos visto esta situación antes”, afirmó Shenfeld al hablar de las quejas públicas del presidente sobre las prácticas comerciales de Canadá.

El marco legal del acuerdo existente ofrece varias rutas que cumplen con el escenario “básico” de estabilidad económica para Canadá. Shenfeld señaló que, incluso si la revisión tripartita no llega a una conclusión clara, el acuerdo podría seguir vigente hasta que expire la cláusula de vencimiento en 2036.

La presión política interna en Estados Unidos también podría impedir que el gobierno adopte una política de tierra arrasada en el comercio continental. “Greer y otros en el gobierno también han escuchado el amplio apoyo de los grupos empresariales estadounidenses para extender el acuerdo comercial”, escribió Shenfeld en su análisis.

El comportamiento del mercado indica que los inversores actualmente están alineados con la perspectiva de CIBC, en lugar de incorporar en los precios una gran fricción comercial. Shenfeld señaló que, si realmente se esperara un resultado con altos aranceles, el mercado no habría descontado que la tasa de interés overnight de Canadá se mantendría sin cambios durante el resto del año.

A pesar de ello, el economista advierte que la amenaza persistente de salida continúa socavando la confianza empresarial a largo plazo en ambos lados de la frontera. Shenfeld concluyó que, aunque el crecimiento de las exportaciones podría continuar, “las dudas persistentes serán un obstáculo para la inversión en capital en los sectores destinados a ampliar la capacidad industrial de Canadá”.