Los analistas afirman que en los próximos años, la plata superará al oro en rendimiento

Investing.com - El miércoles, los precios del oro y la plata subieron, los inversores sopesan la persistente tensión geopolítica y prestan atención a la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal de enero.

Hasta las 10:04 a.m. hora del este de EE. UU. (23:04 hora de Beijing), el oro al contado subió un 2,6% a 5.005,44 dólares la onza, tras caer a 4.841,74 dólares el martes y luego rebotar. Mientras tanto, los futuros de oro con entrega en abril subieron un 2,2% a 5.013,70 dólares.

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El desarrollo de la situación geopolítica sigue siendo el foco. La primera ronda de negociaciones de paz en Ginebra entre Ucrania y Rusia, mediadas por EE. UU., terminó aproximadamente dos horas después. El presidente Zelenski calificó la discusión como “difícil” y acusó a Moscú de retrasar el progreso.

Mientras tanto, Irán afirmó haber llegado a un conjunto de “principios rectores” con Washington para reanudar las negociaciones nucleares, aunque su ministro de Relaciones Exteriores insinuó que el acuerdo completo aún llevará tiempo. Los analistas señalan que los avances diplomáticos podrían reducir la demanda de activos refugio como el oro y la plata.

El oro ha sido tradicionalmente considerado un refugio en tiempos de incertidumbre, alcanzando un máximo histórico de 5.594,82 dólares el 29 de enero debido a una gran cantidad de compras especulativas. Este metal que no genera intereses suele rendir bien en entornos de bajas tasas de interés. En los últimos meses, la demanda de inversión en ETF de oro en China y en toda Asia se ha convertido en un factor clave que impulsa la tendencia de los precios.

Sin embargo, tras la nominación de Kevin Waugh como próximo presidente de la Reserva Federal a finales del mes pasado, esta tendencia alcista se invirtió rápidamente. El precio del oro cayó a principios de este mes a un mínimo de 4.403,24 dólares la onza antes de estabilizarse.

En otros aspectos del mercado de metales preciosos, el miércoles, la plata al contado saltó aproximadamente un 6% a 77,97 dólares la onza, tras caer más del 4% en un día de negociación anterior.

Tras los últimos desarrollos, Investing.com entrevistó a Rick Kanda, director general de The Gold Bullion Company en Reino Unido, para conocer sus expectativas sobre el comportamiento reciente de los precios del oro y la plata, así como las perspectivas para el resto del año.

1) ¿Qué tan probable es que una reversión en la demanda de ETF desde Asia cause una corrección más profunda en el oro? ¿La propia corrección de precios podría desencadenar una ola de ventas que amplifique la caída?

“Recientemente, la demanda de ETF de oro en Asia se ha convertido en un factor clave que impulsa los precios del oro, por lo que si esa demanda se desacelera, el oro quedará muy expuesto a riesgos. El estudio de BCA ya advirtió que una reversión podría provocar una ‘corrección significativa’. Dado que los inversores en los mercados asiáticos son muy sensibles a la dinámica y a los cambios, una corrección de precios podría desencadenar una ola de ventas, lo que provocaría una caída a corto plazo en el precio del oro.”

2) ¿Qué tan fuerte es actualmente la compra por parte de los bancos centrales? Si la demanda de inversión disminuye, ¿será suficiente para limitar la caída?

“La demanda de los bancos centrales sigue siendo sólida. De hecho, el Banco Central de China aumentó sus reservas de oro por decimoquinto mes consecutivo el mes pasado. Los bancos centrales tienden a comprar desde una perspectiva a largo plazo; al comprar oro, no se preocupan por las ganancias a corto plazo, por lo que reaccionan menos a las fluctuaciones de precios en comparación con los inversores en ETF.”

3) ¿Cómo espera que se comporte la plata en los próximos años en comparación con el oro? ¿Qué factores impulsarán ese rendimiento relativo?

“Considerando la tendencia de la plata hacia 2026, espero que en los próximos años la plata supere al oro. Esto no significa que piense que el rendimiento del oro será pobre; creo que ambas metales subirán debido a condiciones económicas favorables, pero la plata tendrá un aumento mayor y también estará respaldada por la demanda industrial.”

4) ¿En qué nivel cree que estarán los precios del oro y la plata a finales de año?

"Mirando a 2025, la plata subió un 130% en todo el año, con altibajos. Muchos pronostican que la plata alcanzará aproximadamente 80 dólares la onza a finales de 2026, pero dado que ya está en 78,50 dólares, creo que superará ampliamente esa previsión. El Bank of America, basándose en la compresión de la relación oro-plata, pronostica que el precio de la plata en 2026 estará entre 135 y 309 dólares la onza. Estoy de acuerdo en que a finales de año la plata alcanzará niveles récord, principalmente impulsada por la demanda industrial.

Analizando 2025, el oro también experimentó un aumento histórico del 64%, impulsado principalmente por la escalada en las guerras comerciales, la incertidumbre geopolítica y cambios en las estrategias de reservas globales. Si los bancos centrales continúan comprando activamente, espero que para finales de 2026 el precio del oro alcance aproximadamente los 6.000 dólares la onza."

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