La señal inquietante de Palantir: por qué el impulso de las acciones se está enfriando más rápido de lo esperado

Cuando una acción ha entregado un rendimiento del 2200% en tres años, los inversores naturalmente esperan que el impulso continúe. Sin embargo, datos recientes revelan un patrón preocupante que es fácil pasar por alto: Palantir Technologies ha entrado en una fase en la que sus rallies posteriores a los resultados están perdiendo fuerza a un ritmo acelerado. Esta tendencia inquietante plantea dudas sobre si las enormes ganancias del pasado podrán replicarse en el futuro.

De favorito de la IA a cuestionamiento de valoración

El ascenso meteórico de Palantir no ocurrió de la noche a la mañana. La compañía, fundada hace más de dos décadas, inicialmente destacó en análisis de datos gubernamentales antes de pivotar hacia el sector comercial. El verdadero punto de inflexión llegó con el lanzamiento de su Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP), una herramienta que cambió fundamentalmente la forma en que las empresas abordan la integración de la IA.

A diferencia de implementaciones complejas de IA que requieren una gran experiencia técnica, AIP permite a los clientes comerciales aplicar inteligencia artificial a sus problemas específicos con mínima fricción. La demanda ha sido extraordinaria. Trimestre tras trimestre, la dirección ha destacado una adopción acelerada por parte de los clientes y un interés creciente por parte de las empresas que buscan desbloquear el potencial de la IA. Este impulso comercial, combinado con fuertes contratos gubernamentales, ha creado una historia de crecimiento convincente que capturó la imaginación de los inversores.

¿El problema? El mercado ya ha descontado completamente estas expectativas.

El patrón de desaceleración inconfundible

Aquí es donde los datos se vuelven instructivos. Aunque la acción de Palantir ha subido generalmente en las semanas y meses posteriores a los anuncios de resultados trimestrales, la magnitud de esas ganancias se ha reducido considerablemente:

Cronología del rendimiento post-resultados:

• Q1 2024: +120% en seis meses tras los resultados
• Q2 2024: +320% en seis meses tras los resultados
• Q3 2024: +200% en seis meses tras los resultados
• Q4 2024: +84% en seis meses tras los resultados
• Q1 2025: +51% en seis meses tras los resultados

La trayectoria es inequívoca. Lo que antes entregaba ganancias de tres dígitos en el medio año posterior a los informes ahora produce retornos fraccionados. Incluso las reacciones de dos semanas tras los resultados se han aplanado considerablemente, con Q1 2025 mostrando solo un rebote del +2% en comparación con el +47% de Q3 2024.

Esta desaceleración envía un mensaje claro: el entusiasmo del mercado por superar las ganancias de forma incremental ha cambiado fundamentalmente. La acción no está siendo aplastada—está siendo reevaluada en precio.

Por qué esto importa ahora

El principal culpable es la valoración. Las acciones de IA en general han tenido múltiplos premium durante años, y Palantir no ha sido la excepción. Aunque la corrección reciente ha reducido las valoraciones desde sus picos, la acción todavía cotiza a niveles que presuponen un crecimiento futuro sustancial. Cuando el precio de una empresa ya refleja suposiciones optimistas, cada superación en las ganancias aporta menos valor sorpresa.

Esto no invalida los fundamentos del negocio de Palantir. La compañía sigue generando un crecimiento respetable en ganancias, y el impulso en adquisición de clientes permanece sólido. Los comentarios de la dirección continúan reflejando una fuerte demanda comercial. Para los inversores a largo plazo, estos métricas subyacentes sugieren que la empresa sigue bien posicionada para una apreciación estable del capital en los próximos años.

Sin embargo, para quienes persiguen los retornos explosivos que caracterizaron 2023 y principios de 2024, esta desaceleración preocupante indica que ese capítulo puede estar cerrándose. La acción ciertamente puede seguir generando beneficios en el futuro, pero los días de rallies anuales del +200% parecen quedar atrás—al menos hasta que el crecimiento supere significativamente las expectativas actuales del mercado.

La conclusión de inversión

Los inversores que evalúan Palantir hoy deben reconocer el cambio que está ocurriendo debajo de la superficie. La compañía no está fracasando—está madurando hacia una empresa con una valoración más tradicional. Si eso se ajusta a tu tesis de inversión dependerá de si buscas retornos transformacionales o un crecimiento estable con exposición a la IA.

La señal de advertencia no es que Palantir sea una mala inversión. Más bien, es que la ventana para ganancias excepcionales puede estar cerrándose, y el cálculo de riesgo-recompensa ha cambiado notablemente respecto a hace solo dos años.