Por qué estas dos acciones del sector salud ofrecen oportunidades atractivas de crecimiento de dividendos

Cuando los inversores piensan en acciones del sector salud, el crecimiento de dividendos rara vez viene a la mente, sin embargo, AbbVie y Medtronic han construido silenciosamente dos de los historiales de dividendos más impresionantes del sector. Aunque las acciones del sector salud suelen tener un rendimiento menor en comparación con otros sectores, con un rendimiento promedio de dividendos alrededor del 1.67% para las grandes empresas médicas, estas dos excepciones demuestran cómo una asignación de capital disciplinada y fundamentos empresariales sólidos pueden impulsar pagos sostenibles y en crecimiento.

El desafío para las acciones del sector salud radica en su modelo de negocio. A diferencia de los servicios públicos que se benefician de ingresos estables y predecibles, las empresas farmacéuticas y de dispositivos médicos deben invertir continuamente en investigación y desarrollo. Cuando expiran las patentes de medicamentos blockbuster, las ventas se evaporan a medida que ingresan competidores genéricos al mercado. Esta necesidad de I+D significa que la mayoría de las acciones del sector salud priorizan la innovación sobre los retornos a los accionistas. Sin embargo, algunas acciones del sector han descifrado el código construyendo carteras diversificadas y generando suficiente flujo de caja libre para financiar tanto iniciativas de crecimiento como dividendos en aumento.

AbbVie se Transforma Más Allá de la Dependencia de Humira

AbbVie se presenta como una potencia de dividendos entre las grandes farmacéuticas, con un rendimiento actual del 2.98%, muy por encima del promedio del sector. Incluyendo su historia como parte de Abbott Laboratories antes de su escisión en 2013, la compañía ha entregado 54 años consecutivos de aumentos en dividendos, asegurando su estatus como un Dividend King junto a solo otras 55 empresas en todo el mundo. Solo en este año, AbbVie aumentó su dividendo trimestral en un 5.5% hasta $1.73 por acción.

El último trimestre de la gigante farmacéutica mostró ingresos de $15.8 mil millones, lo que representa un crecimiento del 9% interanual. Aunque las ganancias por acción disminuyeron un 38% en ese trimestre debido a mayores inversiones en pipelines de investigación y pagos por hitos, este gasto refleja confianza estratégica en las ganancias futuras.

Lo que hace que el dividendo de AbbVie sea especialmente duradero es su exitosa transformación empresarial. Hace una década, el medicamento blockbuster Humira generaba el 63% de los ingresos de la compañía, creando un riesgo de concentración significativo a medida que expiraban las patentes. Hoy, dos tratamientos inmunológicos más nuevos han tomado el protagonismo: Skyrizi aportó $4.7 mil millones en el último trimestre, mientras que Rinvoq contribuyó con $2.2 mil millones, y Humira cayó a solo $993 millones. Este cambio demuestra cómo la compañía invirtió sabiamente las ganancias de Humira construyendo su pipeline para el futuro.

AbbVie ha fortalecido aún más su portafolio ingresando en oncología, que ahora representa casi el 11% de los ingresos. La compañía añadió tres tratamientos sólidos para tumores sólidos—Elahere para cáncer de ovario, Emrelis para cáncer de pulmón y Epkinly para linfoma—para complementar sus medicamentos establecidos para cáncer de sangre, Imbruvica y Venclexta. Con un flujo de caja libre de $11.11 por acción en los últimos 12 meses y un pago de dividendos anual de $6.92, la tasa de distribución del 58% de la compañía sigue siendo sostenible incluso mientras financia una innovación agresiva.

Medtronic Impulsa el Crecimiento a Través de la Innovación Médica

Medtronic, valorada en $132 mil millones, es la mayor fabricante independiente de dispositivos médicos del mundo. La empresa abarca marcapasos, desfibriladores, válvulas cardíacas, bombas de insulina y instrumentos quirúrgicos. Sin embargo, en los últimos años, Medtronic ha evolucionado más allá del hardware tradicional hacia sistemas médicos inteligentes impulsados por inteligencia artificial y sensores avanzados.

El sistema GI Genius de la compañía utiliza IA para ayudar a los médicos a identificar incluso pólipos microscópicos durante colonoscopías, mientras que su PillCam—una cámara en miniatura contenida en una cápsula ingerible—permite a los médicos visualizar el tracto digestivo con un nivel de detalle sin precedentes. Estas innovaciones subrayan el cambio de Medtronic hacia soluciones médicas de mayor margen, impulsadas por datos, que generan valor continuo para proveedores de salud y pacientes por igual.

Desde el punto de vista financiero, Medtronic ha demostrado un rendimiento constante. La compañía reportó $9 mil millones en ingresos en su último trimestre fiscal, un 6.6% más que el año anterior, con ganancias por acción que subieron un 8% hasta $1.07. La dirección proyecta que para 2026, los ingresos crecerán un 5.5% y las ganancias ajustadas por acción un 4.5%, un rendimiento sólido para una empresa de la escala de Medtronic.

En cuanto a dividendos, Medtronic aumentó su pago por 48º año consecutivo, alcanzando un rendimiento actual de aproximadamente el 2.75%. Incluso con una tasa de distribución del 69%, la compañía parece cómoda dado su crecimiento proyectado de ingresos. Además, Medtronic planea escindir su negocio de diabetes, su división más pequeña que representa solo el 8% de los ingresos, y ha indicado que esta reestructuración impactará positivamente en sus resultados sin afectar su trayectoria de dividendos.

Construyendo un Enfoque de Inversión en Salud Defensivo

AbbVie y Medtronic comparten una ventaja clave que sustenta la resiliencia de sus dividendos: la escala. Su tamaño permite un crecimiento sostenido de ingresos y una diversificación empresarial que protege contra los tropiezos inevitables que puede experimentar un solo producto o segmento. Cuando una división de negocio tiene un rendimiento inferior, otras suelen compensar.

El enorme poder de generación de efectivo de AbbVie—que superó los $19 millones el año pasado—permite financiar simultáneamente gastos agresivos en investigación y un crecimiento constante de dividendos. Con 90 programas en su pipeline, incluyendo 60 candidatos en etapas medias o avanzadas, la compañía se ha posicionado para mantener su ventaja competitiva durante décadas. Medtronic, de manera similar, aprovecha su escala, reinvirtiendo beneficios en tecnologías médicas de próxima generación mientras mantiene la disciplina en el crecimiento de dividendos.

Para los inversores que buscan exposición defensiva en salud, estas dos empresas ofrecen algo raro en el sector: la capacidad comprobada de aumentar las distribuciones a los accionistas mientras mantienen una posición competitiva mediante la innovación continua. Ambas han demostrado que las acciones del sector salud no necesitan sacrificar el crecimiento de dividendos para financiar inversiones en investigación necesarias—simplemente deben lograr suficiente escala y disciplina operativa para entregar ambos aspectos simultáneamente.