El oro supera los $5,000: Cómo la revisión del tipo de cambio USD/JPY está remodelando los mercados

El oro ha logrado un avance histórico, superando la barrera de los 5,000 dólares por onza, un hito impulsado por la intervención estratégica del mercado por parte de la Reserva Federal el 23 de enero. La decisión de la Reserva Federal de Nueva York de realizar lo que se conoce como una “verificación de tasas” con los operadores de divisas indicó un apoyo más amplio para estabilizar el yen japonés, una medida que generó ondas en los mercados financieros globales y que, en última instancia, benefició los precios del oro.

Una verificación de tasas es un procedimiento rutinario en el que los bancos centrales consultan las cotizaciones actuales del tipo de cambio en el mercado de divisas, en este caso, entre el dólar estadounidense y el yen japonés. Este tipo de comunicación con los operadores generalmente precede a una intervención directa en el mercado por parte de los bancos centrales que buscan influir en las valoraciones de las monedas. Lo que hace que esta instancia sea significativa es la aparente coordinación entre las autoridades monetarias de EE. UU. y los esfuerzos de estabilización económica de Japón.

La debilidad del yen genera ondas en los mercados

La moneda japonesa ha estado bajo una presión bajista persistente, principalmente debido a las divergentes tasas de interés entre el Banco de Japón y los principales bancos centrales mundiales. La debilidad prolongada del yen japonés se debe a vientos en contra fiscales, incluyendo preocupaciones sobre la carga significativa de deuda pública del país. La caída del yen impulsa indirectamente los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., creando desafíos de política para la Reserva Federal, que busca mantener condiciones estables para el empleo y la asequibilidad de la vivienda.

En septiembre de 2025, EE. UU. y Japón formalizaron su compromiso con la estabilidad del mercado mediante una declaración conjunta que prometía cooperación en el control de la volatilidad de la moneda. Este marco proporcionó la base para la intervención de enero, que ahora ha recobrado atención a la luz de la dinámica reciente del mercado del oro.

La debilidad del dólar se convierte en catalizador del oro

Mientras los operadores anticipaban las intenciones de la Fed de apoyar el yen, respondieron reduciendo sus tenencias en dólares estadounidenses. Este cambio de moneda tiene un efecto mecánico directo en los precios del oro: cuando el dólar se debilita, el oro cotizado en dólares se vuelve relativamente más barato para los compradores internacionales, aumentando la demanda y elevando los precios.

El contexto geopolítico más amplio amplifica esta dinámica. Como señaló David Forrester, estratega senior de Crédit Agricole en Singapur, las recientes incertidumbres políticas —incluyendo propuestas comerciales poco ortodoxas que amenazan a socios importantes— han generado ansiedad entre los inversores respecto al atractivo del dólar como moneda de reserva. “Potencialmente hay algo más grande en juego aquí”, comentó Forrester a Reuters. “La amenaza de intervención refleja una preocupación más amplia de los inversores de que las autoridades japonesas y estadounidenses preferirían un USD más débil, lo cual, junto con decisiones políticas impredecibles, está disminuyendo el atractivo de los activos denominados en dólares.”

El papel del oro como refugio seguro

Con las tensiones geopolíticas en aumento y la estabilidad de las monedas en duda, los inversores se han inclinado hacia inversiones tradicionales de bajo riesgo. El oro cumple perfectamente con este propósito. “Hay tranquilidad en poseer un activo percibido como seguro en un mundo donde el orden global puede estar cambiando”, explicó Chris Weston, jefe de investigación en Pepperstone, según reportes del New York Times.

La relación entre los mercados de divisas y los precios de las materias primas sigue siendo fundamental para la estructura del mercado. Cuando los inversores dudan de la estabilidad de las principales monedas, el papel histórico del oro como reserva de valor se vuelve cada vez más convincente. La convergencia de la debilidad del yen, la presión sobre el dólar y la demanda de refugio seguro ha creado una tormenta perfecta para la aceleración del precio del oro.

Qué esperar para los mercados

La próxima decisión de tasas de interés de la Reserva Federal se realizó el 28 de enero, donde los mercados estaban atentos a señales sobre la dirección futura de la política monetaria. Los operadores continúan monitoreando si nuevas intervenciones coordinadas entre los principales bancos centrales mantendrán o amplificarán las tendencias actuales del mercado.

El nuevo umbral del mercado del oro representa más que un simple hito numérico: refleja cambios fundamentales en la percepción de los operadores sobre la estabilidad de las monedas, la coordinación de los bancos centrales y el valor duradero de los metales preciosos en tiempos de incertidumbre. Mientras persista la volatilidad de las divisas y las dinámicas del dólar sigan siendo complejas, activos de refugio como el oro probablemente mantendrán su atractivo para los gestores de carteras en todo el mundo.