Los precios del trigo no logran ganancias semanales a pesar de la corrección del dólar del viernes

Los precios del trigo cerraron la semana con una nota mixta, con un aumento de 0,893 en el índice del dólar que generó obstáculos el viernes. Sin embargo, debajo de las pérdidas del session, hay una imagen más matizada: en los principales mercados de futuros de trigo, los precios lograron avances modestos en la semana a pesar de las crecientes presiones externas. La complejidad refleja las dinámicas fundamentales de oferta y el reposicionamiento de los operadores en los mercados de granos.

La fortaleza del dólar pesa en el cierre del viernes

La sesión del viernes vio cómo los futuros de trigo retrocedieron en varias bolsas, ya que la fortaleza del dólar redujo el atractivo de las materias primas. Los futuros de trigo SRW de Chicago cayeron entre 3 y 4 1/4 centavos durante el día, aunque los contratos de marzo mantuvieron una ganancia semanal de 8 1/2 centavos. Los futuros de KC HRW bajaron entre 2 y 3 centavos en el cierre, pero el contrato de marzo todavía conservaba una ganancia semanal de 4 centavos. El trigo de primavera de Minneapolis cayó entre 3 y 4 centavos en el día, con marzo manteniendo una mejora de 3 1/4 centavos respecto a los niveles de apertura de la semana. El patrón subraya cómo los movimientos del dólar generan presión de venta táctica incluso cuando los fundamentos subyacentes de los precios del trigo siguen siendo favorables.

Los fondos gestionados ajustan posiciones mientras los especuladores reducen cortos

Detrás de la acción de precios del viernes, la posición de los operadores reveló una importante reconfiguración. Los datos de Commitment of Traders mostraron que los fondos gestionados cubrieron posiciones cortas en futuros y opciones de trigo en Chicago, reduciendo su exposición neta en corto en 15,957 contratos a 94,743 el 27 de enero. En el trigo de Kansas City, los especuladores redujeron sus posiciones cortas netas en 2,689 contratos, llevando esa posición a 10,329 contratos. Esta dinámica de cobertura de cortos suele ofrecer soporte a los precios, sugiriendo que los operadores ven valor en los niveles actuales incluso cuando los factores macroeconómicos generan ventas a corto plazo.

El impulso de las ventas de exportación apunta a una fuerte demanda de trigo

Quizás lo más optimista para los precios del trigo de cara al futuro: los datos de Ventas de Exportación muestran compromisos acumulados de 21.595 millones de toneladas métricas, un 18% por delante de la misma semana del año pasado. Esto representa el 88% del pronóstico de temporada completa del USDA y se alinea con el ritmo promedio histórico del 89%, indicando una demanda internacional constante. Este impulso de exportación suele anclar el soporte de los precios del trigo en el tiempo y sugiere tendencias constructivas a medio plazo, a pesar de la caída táctica del viernes.

Precios de cierre en los principales contratos de futuros de trigo

El trigo CBOT de marzo cerró en 5,38 dólares, con una caída de 3 1/2 centavos. El trigo CBOT de mayo terminó en 5,46 dólares, con una caída de 4 1/4 centavos. El trigo KCBT de marzo se liquidó en 5,44 3/4 dólares, bajando 2 1/4 centavos. El trigo KCBT de mayo cerró en 5,55 dólares, con una caída de 2 3/4 centavos. El trigo MIAX de marzo finalizó en 5,78 1/4 dólares, bajando 3 1/4 centavos. El trigo MIAX de mayo terminó en 5,92 1/2 dólares, con una caída de 3 centavos.

El rendimiento mixto de la semana —con los precios del trigo al alza en la semana a pesar de la debilidad del viernes— refleja la lucha entre fundamentos de apoyo, como la fortaleza de las exportaciones, y obstáculos provenientes de los mercados de divisas. Los operadores que monitorean las tendencias de los precios del trigo deben estar atentos a futuros movimientos del dólar y a las señales de demanda internacional para determinar si las ganancias de esta semana serán sostenibles.