Staking líquido: cómo lograr un crecimiento continuo mediante activos criptográficos

Liquid staking es la forma de obtener ingresos más flexible en el ámbito de las inversiones en criptomonedas hoy en día. A diferencia del staking tradicional, liquid staking permite a los usuarios mantener la liquidez de sus activos mientras reciben recompensas de la red, creando así múltiples flujos de ingreso en el ecosistema DeFi. Este mecanismo innovador ha ganado rápida popularidad desde 2022 y se ha convertido en una herramienta estándar para inversores experimentados.

De PoW a PoS: el cambio de paradigma en Ethereum

Comprender el liquid staking requiere entender cómo Ethereum completó su actualización de mecanismo de consenso.

Ethereum, lanzado en 2015 por Vitalik Buterin y su equipo, inicialmente utilizaba un mecanismo de Prueba de Trabajo (PoW) similar al de Bitcoin. Aunque PoW garantizaba seguridad y descentralización, sus desventajas eran evidentes: transacciones lentas, altas tarifas de red y elevado consumo energético.

Para solucionar estos problemas, Ethereum inició su transición hacia la Prueba de Participación (PoS). En diciembre de 2020, se lanzó Beacon Chain (Ethereum 2.0); en septiembre de 2022, se completó la “fusión”, y Ethereum cambió oficialmente a PoS. Según Vitalik Buterin, esta actualización redujo el consumo energético en un 99.9%, lo cual es crucial para la sostenibilidad y la ecología.

Limitaciones y mejoras del staking tradicional

Concepto básico de staking

El staking se basa en la lógica de los ahorros tradicionales: los usuarios depositan activos en una cuenta específica y obtienen una recompensa. En las redes criptográficas, los usuarios bloquean tokens en contratos inteligentes para proteger la seguridad de la red y, a cambio, reciben tokens recién acuñados como recompensa.

Comparación de las tres formas tradicionales de staking

1. Staking autónomo (Self-Staking)

   • El usuario se convierte directamente en validador, requiriendo un mínimo de 32 ETH
   • Ventajas: total descentralización, beneficios íntegros para el usuario
   • Desventajas: alto umbral de capital, riesgo en contratos inteligentes, riesgo de penalización y confiscación de activos, bloqueo a largo plazo sin flexibilidad para entrar o salir

2. Staking en exchanges (Exchange Staking)

   • El usuario delega sus activos a un exchange centralizado para que los gestione
   • Ventajas: sin mínimo, operación sencilla
   • Desventajas: riesgo centralizado, menor transparencia, tarifas por retiro, riesgo de quiebra de la plataforma

3. Staking bloqueado (Locked Staking)

   • Los activos permanecen completamente bloqueados hasta que finaliza el período
   • Ideal para: inversores a largo plazo, quienes buscan evitar riesgos
   • Limitaciones: muy poca liquidez, imposibilidad de reaccionar rápidamente a cambios del mercado

Liquid Staking: innovación que rompe con la congelación de activos

Mecanismo central

El liquid staking permite a los usuarios mantener la liquidez de sus activos bloqueados mediante contratos inteligentes en el ecosistema DeFi. Cuando un usuario deposita activos (como ETH) en una plataforma de staking líquido, recibe un token representativo (como stETH). Estas credenciales tienen las siguientes características:

• Equivalencia: 1 ETH en staking equivale a 1 stETH, emitido en proporción 1:1
• Liquidez: el stETH puede negociarse, transferirse y usarse como colateral en mercados DeFi
• Independencia: el stETH funciona de manera independiente del activo original, sin afectar el staking subyacente

Diseño de doble ingreso

Los usuarios pueden obtener dos tipos de beneficios simultáneamente:

1. Recompensas de staking: provenientes de las recompensas nativas de Ethereum (históricamente entre 4.8% y 15.5%)
2. Ingresos en DeFi: usando los tokens líquidos en actividades como préstamos, minería de liquidez, etc.

Ecosistema de plataformas de liquid staking

Los principales actores en el mercado y sus características:

Lido: líder del mercado con presencia en toda la cadena

Como el mayor protocolo de liquid staking, Lido ofrece servicios de staking para ETH, Solana, Polygon, Polkadot y Kusama. Hasta la fecha, el ETH tiene un precio de aproximadamente $2,010 (con una caída del -1.15% en 24 horas), y su token líquido stETH está integrado en 27 aplicaciones DeFi. Tras hacer staking de ETH, los usuarios reciben stETH y pueden usarlo en plataformas de préstamos como Aave.

Lido gestiona su DAO mediante el token de gobernanza LDO (actualmente a $0.34), en el que los usuarios pueden participar en decisiones importantes. La plataforma cobra una tarifa de servicio del 10%.

Rocket Pool: doble vía de beneficios

Especializado en Ethereum, Rocket Pool reduce el umbral para convertirse en validador a 16 ETH en lugar de 32. Los usuarios comunes que reciben rETH, el token líquido, obtienen aproximadamente un 4.16% de rendimiento anual, mientras que quienes operan nodos pueden obtener un 6.96% de rendimiento base más incentivos en tokens RPL.

Tempus Finance: herramienta de rendimiento fijo

Dirigido a usuarios avanzados, Tempus ofrece herramientas para bloquear futuros ingresos en múltiples cadenas (Ethereum, Fantom, etc.). Soporta tokens de rendimiento como stETH, yvDAI, xSUSHI, con integración de funciones AMM para facilitar la provisión de liquidez. Sin tarifas de servicio, solo cobra comisiones por intercambio.

Hubble Protocol: apalancamiento en préstamos

Hubble permite a los usuarios usar activos en staking como colateral para préstamos, permitiendo tomar USDH, una stablecoin, y usarla en otras plataformas, alcanzando apalancamientos de hasta 11 veces. La tarifa es del 0.5%.

Meta Pool y ecosistema NEAR

Especializado en NEAR, Meta Pool distribuye los activos en 65 validadores, ofreciendo aproximadamente un 9.76% de rendimiento anual. El token líquido stNEAR puede usarse en aplicaciones como Aurora, con una tarifa de retiro del 0.3%.

OKTC Liquid Staking: solución local

OKTC ofrece staking líquido para OKT, permitiendo a los usuarios obtener stOKT y mantener la liquidez y actividad comercial dentro del ecosistema OKTC.

Aplicaciones del liquid staking en DeFi

El yield farming es la principal estrategia para maximizar los beneficios del liquid staking. Tras obtener tokens líquidos, los usuarios pueden:

• Proveer liquidez: en exchanges descentralizados para ganar comisiones
• Hacer préstamos: usando tokens líquidos como colateral para obtener stablecoins
• Participar en incentivos: en protocolos DeFi para ganar tokens adicionales

Este modelo de “una vez en staking, múltiples usos” es el mayor valor del liquid staking.

Riesgos y limitaciones

Aunque el liquid staking ofrece soluciones elegantes, los inversores deben tener en cuenta:

1. Riesgo de desvinculación: los tokens líquidos pueden perder su paridad 1:1 con el activo original (caso histórico: stETH llegó a estar con descuento)
2. Riesgo en contratos inteligentes: bugs o vulnerabilidades pueden causar pérdida total de fondos
3. Riesgo de liquidez: si se pierden los tokens líquidos, hay que pagar el valor equivalente en activos para retirar el staking
4. Riesgo de plataforma: plataformas centralizadas pueden quebrar o ser hackeadas

Conclusión: ¿quién debería optar por el liquid staking?

El liquid staking es adecuado para:

• Inversores con experiencia en DeFi
• Poseedores a medio y largo plazo que buscan diversificar en múltiples cadenas
• Traders activos que necesitan flexibilidad en liquidez

Para inversores principiantes, el staking tradicional sigue siendo la opción más segura. El liquid staking es una estrategia avanzada que requiere entender bien su funcionamiento y riesgos antes de participar.