La emisión de deuda de mayor tamaño en la historia del gobierno de la India genera repercusiones en el mercado de bonos en rupias

A principios de febrero, en el mercado se extienden preocupaciones importantes. Los expertos están discutiendo activamente sobre el impacto que el plan de deuda del gobierno de India tendrá en el mercado de bonos en el futuro y sus efectos de contagio. La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, anunció en su reciente discurso presupuestario una cifra sin precedentes de 17.2 billones de rupias en nuevos préstamos para el nuevo año fiscal que comienza en abril, sorprendiendo a los participantes del mercado.

Detalles del plan histórico de préstamos de 17.2 billones de rupias

El préstamo planificado por el gobierno de India de 17.2 billones de rupias (aproximadamente 187 mil millones de dólares) representa un aumento significativo del 18% en comparación con las estimaciones revisadas del año fiscal en curso. Esta cifra supera incluso la previsión previa de los analistas de 16.5 billones de rupias, lo que indica que las necesidades de financiamiento del gobierno superan ampliamente las expectativas del mercado.

La gran oferta de bonos nacionales en rupias podría cambiar fundamentalmente la estructura del mercado de bonos en un futuro cercano. Los participantes del mercado están cada vez más alertas sobre el impacto en la liquidez que podría tener esta escala sin precedentes de préstamos.

La subida del rendimiento de los bonos a 10 años genera una cadena en el mercado

Los traders de Kotak Mahindra Life Insurance Company y Ujjivan Small Finance Bank predicen que en el mercado del lunes, el rendimiento de los bonos a 10 años podría subir entre 4 y 5 puntos básicos. Además, ICICI Securities Primary Dealership anticipa que en las próximas semanas, el rendimiento podría alcanzar el umbral del 7%.

Este aumento en los rendimientos se debe no solo a la presión de oferta en el mercado, sino también a factores complejos como la emisión adicional masiva de deuda por parte de los gobiernos estatales y la disminución de la demanda de fondos de pensiones y seguros. Como resultado, se espera que los rendimientos de los bonos en rupias alcancen niveles cercanos a los máximos de casi un año.

La doble presión que enfrenta la economía de India

El aumento en los costos de financiamiento ya está poniendo una carga adicional en la economía de India, que también debe hacer frente a altos aranceles desde Estados Unidos. Si los costos de financiamiento de las empresas nacionales aumentan, podría disminuir el interés en invertir en infraestructura y expansión empresarial.

Por otro lado, el Banco Central de India tiene un espacio limitado para reducir aún más las tasas de interés con el fin de apoyar el crecimiento económico. En medio de la presión de la inflación y la gestión de la deuda gubernamental, las opciones de política monetaria son limitadas, enfrentándose a un dilema. Se espera que continúe poniendo a prueba la sensibilidad de los responsables de la política.