La volatilidad del USD/JPY impulsa al oro más allá del umbral de $5,000

El oro logró un avance histórico, superando el nivel de $5,000 por onza a finales de enero de 2026, siendo ampliamente acreditados los esfuerzos de monitoreo del mercado de divisas por parte de la Reserva Federal de EE. UU. como una fuerza impulsora. La correlación entre los movimientos de 100 USD a yen y las valoraciones de metales preciosos se ha vuelto cada vez más evidente, ya que los operadores de divisas reaccionan a las señales de los bancos centrales respecto al tipo de cambio dólar-yen.

El 23 de enero, la Reserva Federal de Nueva York supuestamente realizó un procedimiento de “verificación de tasas” con los operadores de divisas, buscando cotizaciones actuales en el mercado sobre el par USD/JPY. Este tipo de consulta suele indicar que un banco central se está preparando para una posible intervención en los mercados de divisas para gestionar la volatilidad de la moneda. A principios de septiembre de 2025, Estados Unidos y Japón se comprometieron conjuntamente a coordinar esfuerzos para estabilizar las condiciones del mercado de divisas, preparando el escenario para los desarrollos recientes.

La debilidad de la moneda impulsa la iniciativa de apoyo al yen

El yen japonés ha enfrentado presiones persistentes a la depreciación, derivadas de políticas divergentes de tasas de interés entre el Banco de Japón y otros bancos centrales importantes, junto con desafíos fiscales relacionados con la considerable carga de deuda pública de Japón. Un yen más débil genera efectos secundarios en los mercados globales, particularmente elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.—un resultado que la Reserva Federal busca moderar para apoyar las condiciones de empleo y reducir las presiones hipotecarias.

Los participantes del mercado, anticipando que las autoridades de EE. UU. y Japón planean apoyar conjuntamente la estabilidad del yen, respondieron vendiendo dólares de manera agresiva. Esta presión de venta ha reducido significativamente el valor relativo del dólar. “Potencialmente hay algo más grande en juego aquí,” señaló David Forrester, estratega senior de Credit Agricole en Singapur, según Reuters. “La amenaza de intervención refleja una preocupación más amplia de los inversores de que las autoridades japonesas y estadounidenses desearían un USD más débil. Esto, junto con la política impredecible de Trump, incluyendo amenazas de tarifas del 100% sobre exportaciones canadienses por negociaciones comerciales con China, está pesando en el atractivo de los activos en USD.”

La debilidad del dólar crea condiciones para el rally del oro

Una depreciación del dólar estadounidense fortalece fundamentalmente el atractivo de inversión del oro, ya que el metal precioso se vuelve menos costoso para los compradores internacionales que utilizan otras monedas. Los inversores a nivel global intensifican sus compras de activos percibidos como protectores cuando aumenta la incertidumbre geopolítica y económica.

“Hay tranquilidad en poseer un activo percibido como seguro en un mundo donde el orden global puede estar cambiando,” según Chris Weston, jefe de investigación en Pepperstone, una firma de servicios financieros, según reportó el New York Times. La combinación de preocupaciones por la intervención en divisas y la imprevisibilidad de las políticas ha fomentado una huida hacia posiciones de refugio seguro, con el oro como la inversión defensiva por excelencia.

La próxima decisión de política de la Reserva Federal y las expectativas del mercado

Los observadores del mercado están monitoreando de cerca los próximos anuncios de política de la Reserva Federal. Se espera ampliamente que el banco central mantenga su postura actual de tasas de interés en el corto plazo, aunque la dinámica del mercado de divisas podría influir en decisiones futuras. La interacción entre la política de la Fed, los movimientos en el tipo de cambio USD/JPY y los precios de los metales preciosos probablemente seguirán siendo un foco crítico para los inversores que posicionan sus carteras en un entorno de prioridades cambiantes de los bancos centrales y tensiones geopolíticas.