Predicción del precio del oro en 2026: lo que revelan los mercados

A medida que avanzamos hacia principios de 2026, el mercado de metales preciosos continúa validando las predicciones realizadas por los principales analistas de Wall Street. El oro mostró una resistencia notable en 2025, apreciándose más del 60 por ciento en diciembre—una trayectoria que los expertos anticiparon que se extendería al nuevo año. Ahora, varios meses en 2026, podemos evaluar qué factores están impulsando realmente el rendimiento del precio del oro y qué predicen los inversores institucionales para el resto del año.

Tensiones geopolíticas y compras de bancos centrales impulsan la demanda de oro

La incertidumbre en la política comercial ha seguido siendo un tema dominante en el mercado al entrar en 2026. La volatilidad resultante en las condiciones económicas globales ha reforzado el papel tradicional del oro como activo de protección tanto para inversores institucionales como minoristas. Esta dinámica es particularmente evidente en los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) y en las compras del sector oficial.

Morgan Stanley, líder en servicios financieros globales, proyecta que el precio del oro alcanzará aproximadamente $4,500 por onza a mediados de 2026, impulsado principalmente por flujos sostenidos en ETF y adquisiciones de bancos centrales. El Consejo Mundial del Oro (WGC) confirma esta perspectiva, con el estratega senior de mercado Joe Cavatoni destacando que el riesgo y la incertidumbre siguen siendo las características definitorias del mercado. Según Cavatoni, estos desafíos se están traduciendo en una demanda continua y robusta de oro tanto a través de la acumulación en ETF como por parte de las autoridades monetarias oficiales que buscan diversificar reservas.

Las compras de los bancos centrales, aunque potencialmente moderadas respecto al ritmo elevado observado en años anteriores, se espera que sigan siendo un factor de apoyo importante. Este patrón de compra refleja un reconocimiento institucional más amplio de que los beneficios del oro en las carteras se extienden a través de diversos escenarios macroeconómicos.

La corrección en el sector de IA como catalizador de inversión en oro

Un tema secundario pero cada vez más discutido involucra posibles correcciones en las acciones de tecnología de inteligencia artificial. Varios estrategas de Wall Street han advertido que si las empresas tecnológicas y sus clientes no logran demostrar retornos aceptables en las enormes inversiones en tecnología emergente, una retirada del mercado podría impulsar una reasignación de capital hacia posiciones defensivas.

Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones en Bank of America Global Research, identificó al oro como uno de los coberturas potenciales más fuertes contra una corrección en el sector de IA. Los analistas de Macquarie también señalan que los inversores siguen una progresión lógica: “Los optimistas compran tecnología, los pesimistas compran oro, los cubridores compran ambos.” Esta perspectiva sugiere que cualquier debilidad significativa en el sector tecnológico podría acelerar los flujos hacia los metales preciosos.

Algunos observadores del mercado, incluido Mike Maloney de GoldSilver.com, creen que las dificultades relacionadas con el comercio están comenzando a ralentizar el comercio global, con posibles implicaciones negativas para las valoraciones del sector tecnológico. Si esta dinámica se desarrolla como se anticipa, el oro podría beneficiarse sustancialmente de las actividades de reequilibrio de cartera resultantes.

Los cambios en la política de la Reserva Federal respaldan nuevas ganancias de precio

La relación inversa entre los precios del oro y tanto el dólar estadounidense como las tasas de interés reales proporciona la base matemática para las previsiones de precios del oro en 2026. La proyección de $4,500 de Morgan Stanley asume específicamente un entorno de dólar más débil combinado con niveles de tasas más bajos.

La trayectoria actual de la política de la Reserva Federal sugiere que ambas condiciones podrían materializarse. Con la conclusión del mandato del presidente Jerome Powell en 2026, los participantes del mercado anticipan una dirección más acomodaticia por parte de la Fed. Las reducciones adicionales de tasas parecen cada vez más probables, especialmente ante la presión de la administración sobre el banco central para flexibilizar las condiciones monetarias.

Las tasas más bajas suelen estar relacionadas con la depreciación del dólar, ambos factores favorecen la acumulación de oro. Además, si las presiones inflacionarias persisten, la Fed podría eventualmente cambiar hacia una política de flexibilización cuantitativa—la compra de valores gubernamentales para expandir la oferta monetaria y suprimir los rendimientos a largo plazo. El banco central ya anunció la conclusión de las operaciones de endurecimiento cuantitativo el 1 de diciembre de 2025, señalando un cambio de rumbo en la postura de política.

El contexto fiscal refuerza esta trayectoria. La deuda de EE. UU. ahora supera los $38 billones, con costos anuales de servicio de intereses que superan los $1.2 billones y un déficit presupuestario que alcanza los $1.8 billones anualmente. Bajo esta presión fiscal, las tasas de interés más bajas no solo son deseables sino también económicamente necesarias para el gobierno federal. Los participantes del mercado reconocen ampliamente que se avecinan reducciones de tasas, y esta certeza aumenta naturalmente el atractivo del oro como cobertura contra la inflación.

Lo que Wall Street predice para el oro en 2026

El análisis institucional sugiere que las previsiones de precios del oro para 2026 se agrupan dentro de un rango notablemente estrecho. Larry Lepard, defensor del dinero sólido y analista financiero, proyecta que la progresión del precio del oro inicialmente alcanzará los $4,500, con un posible avance hacia los $5,000 para fin de año a medida que la Reserva Federal transicione hacia la flexibilización cuantitativa. También pronostica una apreciación de la plata a $60-$70 por onza.

El grupo B2PRIME estima un precio promedio del oro en 2026 cercano a $4,500, citando los persistentes desafíos de la deuda en EE. UU. y las reducciones anticipadas de tasas por parte de la Reserva Federal como factores de apoyo. La firma señala que un déficit presupuestario de $284 mil millones en octubre—superando los picos mensuales del período COVID—crea una inquietud constante entre los inversores. Con los costos de servicio de la deuda ya superando los gastos del Pentágono, el mercado de bonos a largo plazo muestra signos de debilidad.

Metals Focus proyecta un pico promedio anual de $4,560, con un posible avance en el cuarto trimestre hacia los $4,850 como récord trimestral. La firma espera estas ganancias a pesar de un superávit de oro previsto de 41.9 millones de onzas, lo que representa un aumento interanual del 28 % reflejando una producción minera récord.

Goldman Sachs predice que el oro podría alcanzar los $4,900 durante 2026 basándose en la aceleración de las adquisiciones de bancos centrales y las reducciones de tasas de la Fed que generan inflación. Bank of America proyecta el escenario más optimista, pronosticando que el oro superará los $5,000 basado en un aumento del gasto en déficit en EE. UU. y políticas macroeconómicas no convencionales.

Implicaciones de inversión

La convergencia de presiones macroeconómicas—tensiones geopolíticas continuas, corrección potencial en el sector tecnológico, crecientes desafíos fiscales en EE. UU. y cambios anticipados en la política monetaria—ha creado múltiples marcos de apoyo para la apreciación del precio del oro en 2026. Estos factores estructurales parecen poco probables de disiparse durante el resto del año, lo que sugiere que las predicciones de precios del oro de las principales instituciones financieras podrían volverse cada vez más confiables a medida que avance el año.