¿Qué está impulsando las previsiones del precio del oro para 2026?

El oro concluyó 2025 con un impulso impresionante, con una subida de más del 60 por ciento hasta finales de ese año. A medida que se desarrolla 2026, los participantes del mercado están examinando las fuerzas que impulsaron este aumento y evaluando si mantendrán la trayectoria alcista del metal amarillo. La previsión del precio del oro para el próximo año sugiere que varios factores estructurales permanecen en su lugar para apoyar nuevas ganancias, aunque la magnitud de los movimientos puede variar a medida que evolucionan las condiciones económicas.

La incertidumbre en la política comercial refuerza la demanda de refugio seguro

El panorama geopolítico continúa alimentando cambios significativos en los mercados de metales preciosos. Las políticas comerciales del presidente Trump han introducido una volatilidad considerable en los mercados financieros globales ya tensionados por conflictos regionales. Este entorno de incertidumbre ha demostrado ser especialmente favorable para el oro, ya que los inversores recurren constantemente al metal como seguro de cartera durante períodos de tensión económica.

Se anticipa que las entradas en fondos cotizados en bolsa (ETFs) y la acumulación por parte de los bancos centrales seguirán siendo impulsores robustos a lo largo de 2026. Morgan Stanley proyecta que la demanda combinada de ETFs y bancos centrales podría hacer que los precios del oro vuelvan a superar los $4,500 por onza a mediados de año. El Consejo Mundial del Oro también espera que el riesgo geopolítico y la incertidumbre macroeconómica mantengan el interés de los inversores en los metales preciosos como instrumentos de cobertura.

Joe Cavatoni, estratega senior de mercado en el Consejo Mundial del Oro, enfatizó que la volatilidad observada en los mercados subraya un cambio fundamental en la forma en que las instituciones y los inversores individuales ven el riesgo. La actividad de compra de los bancos centrales puede desacelerarse respecto al ritmo extraordinario de los últimos años, pero se proyecta que la demanda siga siendo significativamente elevada en relación con las normas históricas.

Riesgos de valoración del sector tecnológico presentan una nueva oportunidad

Un tema emergente para el oro en 2026 implica la posible corrección del mercado en las acciones de inteligencia artificial. Analistas, incluidos los de Bank of America Global Research, han identificado a las acciones de IA como potencialmente sobrevaloradas, sugiriendo que si estas empresas no logran demostrar retornos adecuados sobre sus enormes inversiones de capital, podría desencadenarse una corrección más amplia en las acciones.

En tal escenario, el oro probablemente se beneficiaría sustancialmente a medida que el capital se desplace de los activos de riesgo. Los analistas de Macquarie enmarcan esta dinámica de manera sucinta: “Los optimistas compran tecnología, los pesimistas compran oro, los cubridores compran ambos.” La lógica es sólida: el oro históricamente proporciona diversificación en la cartera cuando las valoraciones de las acciones se contraen bruscamente.

Las dificultades en la política comercial ya comienzan a impactar la dinámica del sector tecnológico. Las desaceleraciones en el comercio internacional generan presión sobre las empresas dependientes de las cadenas de suministro globales y los ingresos por exportaciones, lo que podría acelerar el calendario de cualquier corrección.

Transición en la política monetaria y dinámica de divisas

La Reserva Federal enfrenta una creciente presión para ajustar su política a lo largo de 2026, especialmente dado el rumbo de la deuda del gobierno de EE. UU. Con un endeudamiento nacional que supera los $38 billones y gastos por intereses anuales que se acercan a $1.2 billones, las restricciones fiscales empujan cada vez más a la autoridad monetaria hacia la acomodación. La gestión de Jerome Powell en la Fed concluye en 2026, lo que aumenta las expectativas de que un sucesor más dovish tome el mando.

Un cambio hacia tasas de interés más bajas normalmente debilitaría al dólar estadounidense—una dinámica que históricamente se correlaciona con precios más altos del oro. La previsión del precio del oro de Morgan Stanley de más de $4,500 para mediados de 2026 asume explícitamente un entorno de dólar más débil junto con tasas reales en descenso.

Más allá de recortes de tasas simples, los observadores financieros anticipan que la Fed eventualmente podría transicionar hacia medidas de flexibilización cuantitativa, incluyendo compras de bonos del Tesoro diseñadas para inyectar liquidez en los mercados. La propia Reserva ya indicó que el endurecimiento cuantitativo concluiría en diciembre de 2025, eliminando un obstáculo estructural para los precios de los metales preciosos.

A medida que las presiones inflacionarias potencialmente persistan a pesar de los recortes de tasas, el atractivo del oro como cobertura contra la inflación se vuelve cada vez más relevante. Los inversores conscientes de que una mayor inflación suele acompañar entornos de tasas bajas por más tiempo ya han comenzado a posicionarse en consecuencia.

Previsión del precio del oro para 2026: convergencia de predicciones de expertos

La opinión consensuada entre las principales instituciones financieras apunta a un rango de previsión del precio del oro de $4,500 a $5,000 para 2026, con varias predicciones específicas:

Goldman Sachs pronostica que el oro podría alcanzar hasta $4,900 gracias a un aumento en las compras de bancos centrales y las expectativas de recortes de tasas impulsados por la inflación.

Bank of America presenta un escenario más optimista, proyectando que el oro podría superar los $5,000 durante 2026. El banco cita el gasto persistente en déficit de EE. UU. y las políticas no ortodoxas del actual gobierno como catalizadores clave.

Metals Focus calcula un promedio anual de aproximadamente $4,560, con potencial para que los precios spot alcancen los $4,850 en el cuarto trimestre, a pesar de un superávit global en la oferta.

B2PRIME Group también apunta a un promedio en 2026 de alrededor de $4,500, destacando que los costos de servicio de la deuda ya superan los niveles de gasto del Pentágono—una dinámica fiscal que generalmente motiva una mayor acomodación monetaria.

Larry Lepard, defensor del dinero sólido y comentarista del mercado, ofreció un escenario más constructivo para los metales preciosos. Proyecta que el oro pase de los $4,500 hacia los $5,000, la plata podría alcanzar los $60-70, y las acciones de metales preciosos podrían subir un 30 por ciento o más en el período de doce meses.

Consideraciones para inversores y perspectiva del mercado

Las bases estructurales que respaldan precios más altos del oro permanecen en gran medida intactas de cara a 2026. La incertidumbre comercial, la posible volatilidad en los mercados de acciones, las expectativas de acomodación de la Reserva Federal y el deterioro de las métricas fiscales se correlacionan históricamente con una mayor demanda de metales preciosos.

Si las previsiones de precios del oro para el año resultan conservadoras u optimistas dependerá en gran medida de qué tan rápidamente se materialicen estas tendencias macroeconómicas y de la magnitud de su impacto eventual. Para los inversores que construyen carteras diversificadas, la combinación de estos factores de apoyo sugiere que una asignación significativa a los metales preciosos sigue siendo estratégicamente relevante a medida que avanza 2026.

Para actualizaciones y análisis en tiempo real del mercado, siga las fuentes del sector que rastrean los desarrollos en metales preciosos a lo largo del año.