#USGovernmentShutdownRisk

#RiesgoDeCierreGubernamentalEnEEUU
Un cierre del gobierno de EE.UU. ocurre cuando el Congreso no aprueba—o el Presidente no firma—la legislación de financiación (leyes de asignaciones o resoluciones continuas) antes de que expire la financiación existente. Esto crea una brecha de fondos, y bajo interpretaciones de la Ley Antideficiencia—modeladas por opiniones legales emblemáticas de 1980–1981—las operaciones federales no esenciales deben cesar en gran medida. El resultado son despidos generalizados de empleados federales, cierre de parques nacionales, retrasos en servicios públicos y efectos económicos más amplios que se extienden a los mercados financieros.
Históricamente, los cierres eran raros antes de los años 80, ya que las agencias a menudo continuaban operaciones limitadas durante las brechas de financiación. Desde entonces, los cierres se han vuelto más frecuentes y disruptivos, en gran parte impulsados por estancamientos partidistas sobre niveles de gasto, enmiendas políticas, inmigración, financiación de la salud y negociaciones sobre el techo de deuda en lugar de matemáticas presupuestarias puras.
Contexto Histórico Clave
Los principales cierres de las últimas décadas destacan cómo el estancamiento político se traduce en estrés económico:
• 1995–1996: Dos cierres, incluido uno de 21 días, causados por disputas presupuestarias.
• 2013: Un cierre de 16 días vinculado a la financiación de la Ley de Cuidado Asequible.
• 2018–2019: Un cierre parcial de 35 días por fondos para el muro fronterizo, afectando a ~800,000 trabajadores y costando a la economía un estimado de $11 mil millones.
• 2025: Un cierre de 43 días—el más largo en la historia de EE.UU.—relacionado con subsidios de salud y disputas de gasto, despidiendo a casi 900,000 trabajadores y generando miles de millones en pérdidas económicas.
Situación Actual (Febrero 2026)
Al 31 de enero de 2026, EE.UU. ha entrado en otro cierre parcial del gobierno, tras la expiración de fondos para varios departamentos, incluido el Departamento de Seguridad Nacional (DHS). Aunque no todas las agencias se ven afectadas por igual, el cierre ha vuelto a introducir incertidumbre política y económica en los mercados globales—especialmente en activos de riesgo como las criptomonedas.
Reacción del Mercado Cripto: Precios, Liquidez y Volumen Bajo Presión
Acción de Precios: Señales Claras de Riesgo Bajo
Los mercados de criptomonedas han reaccionado de manera decisiva:
• Bitcoin (BTC) cotiza cerca de $78,000, con una caída de aproximadamente 7–8% en la semana.
• Ethereum (ETH) ha bajado alrededor de 9–10%, ahora rondando los $2,300.
• Las principales altcoins como XRP han bajado cerca de un 10%, mientras que los tokens de mediana y pequeña capitalización han sufrido caídas del 12–25%.
Estas caídas reflejan un entorno clásico de riesgo bajo, donde la incertidumbre macroeconómica aleja el capital de activos volátiles.
Liquidez: Se Aprieta en Todos los Mercados
Los cierres afectan directamente las condiciones de liquidez. A medida que las operaciones del Tesoro y los flujos de dólares se vuelven menos predecibles, la profundidad del mercado en los intercambios de criptomonedas se deteriora. Los diferenciales entre oferta y demanda se ensanchan, el deslizamiento aumenta y ejecutar grandes operaciones se vuelve más difícil.
Este endurecimiento ha sido reforzado por salidas masivas de los ETFs de Bitcoin y Ethereum en EE.UU., con miles de millones de dólares saliendo a medida que los inversores institucionales se mueven hacia efectivo y instrumentos de renta fija a corto plazo. La liquidez reducida amplifica los movimientos a la baja, especialmente durante ventas rápidas.
Volumen: Picos por Pánico
A pesar de una liquidez más débil, el volumen de operaciones a menudo se dispara durante eventos de estrés. El volumen diario de Bitcoin ha aumentado hasta cerca de $70–$75 mil millones, impulsado en gran medida por liquidaciones forzadas, llamadas de margen y ventas defensivas.
Estos picos de volumen no son señales alcistas—indican condiciones desordenadas donde se está eliminando apalancamiento. Las altcoins, con libros de órdenes más delgados, experimentan oscilaciones intradía aún más pronunciadas.
Sentimiento, Volatilidad y Apalancamiento
El sentimiento del mercado se ha deteriorado rápidamente. El Índice de Miedo y Codicia de Cripto ha caído a “Miedo Extremo”, señalando cautela generalizada. Las tasas de financiamiento de derivados se han vuelto neutrales a negativas, el apalancamiento se está reduciendo y la volatilidad intradía ha aumentado entre un 20–30% en comparación con condiciones normales.
En escenarios con fuerte bajista, Bitcoin aún podría experimentar movimientos adicionales del 3–10%, especialmente si la liquidez continúa drenándose.
Retrasos en Datos y Incertidumbre Macroeconómica
Los cierres gubernamentales también retrasan la publicación de datos económicos clave de EE.UU.—incluidos informes de empleo, IPC y nóminas—creando una “niebla de datos”. Sin señales macro claras, los traders reducen su exposición, reforzando la baja liquidez y la acción de precios errática y sin dirección en los activos de riesgo.
Qué Esperar a Continuación
Históricamente, una vez que se resuelven los riesgos de cierre, la liquidez tiende a volver rápidamente—a menudo desencadenando rallies de alivio en los activos de riesgo. Si se alcanza un acuerdo político y la Reserva Federal mantiene una postura de apoyo en medio de una desaceleración económica, los mercados de cripto podrían recuperarse con fuerza.
Hasta entonces, los niveles psicológicos y técnicos clave—especialmente $75,000–$80,000 para BTC—siguen siendo críticos, con una incertidumbre prolongada que mantiene elevada la volatilidad.
Resumen
Un cierre del gobierno de EE.UU. actúa como una prueba de estrés para los mercados de cripto, comprimiendo la liquidez, disparando el volumen a través de operaciones de pánico y provocando caídas de precios porcentuales agudas. Incluso después de una resolución, la volatilidad puede persistir.