Vendedor y MicroStrategy: transformación de la estrategia de inversión en Bitcoin en el nuevo año

En el último año, la posición de Michael Saylor en el ecosistema de las criptomonedas ha evolucionado significativamente. El director de MicroStrategy sigue siendo una figura clave, pero ahora su empresa enfrenta desafíos y oportunidades diferentes. Si 2025 trajo un crecimiento sin precedentes, 2026 requiere una reconsideración de los enfoques.

Auge y fracaso: cómo han cambiado las acciones de MSTR

Durante 2025, las acciones de MicroStrategy mostraron una dinámica impresionante, multiplicándose por cinco. Este crecimiento ocurrió a pesar de la aparición en el mercado estadounidense de ETF de Bitcoin, que teóricamente deberían haber reducido la atractividad de instrumentos alternativos. Sin embargo, a principios de 2026, la situación cambió drásticamente. Las acciones de la compañía muestran una rentabilidad negativa desde el inicio del año, señalando dificultades significativas para replicar los éxitos del año pasado.

Este giro se debe a varios factores. En primer lugar, la volatilidad de Bitcoin ha disminuido notablemente, reduciendo las oportunidades especulativas. En segundo lugar, la aparición de opciones sobre ETF spot ha abierto a los inversores canales alternativos para obtener exposición sin necesidad de comprar acciones de Saylor. Estas circunstancias han llevado a una reducción crítica en la prima (multiplicador) de MSTR respecto al valor neto de los activos, un indicador que refleja cuánto cotiza la compañía por encima de sus activos reales.

Acciones preferentes: un nuevo mecanismo de captación de capital

En respuesta a las dificultades surgidas, MicroStrategy ha lanzado un ambicioso programa de emisión de acciones preferentes. Este año, la compañía ha colocado cuatro series de estos valores: STRK, STRF, STRD y STRC. Esta iniciativa ha permitido captar 4.6 mil millones de dólares en ingresos brutos de colocaciones primarias.

Tres de las cuatro emisiones han mostrado un alto atractivo para los inversores, logrando cifras de rentabilidad de dos dígitos. Para MicroStrategy, estas acciones preferentes sirven como un instrumento para aumentar las posiciones en Bitcoin sin diluir el capital principal de forma tradicional. La compañía también ha extendido este mecanismo a nivel internacional, lanzando valores preferentes denominados en euros para el mercado europeo.

Estrategia de Bitcoin en un entorno de competencia

El comportamiento de Saylor refleja una evolución más amplia del mercado. Cuando los ETF aparecieron por primera vez, parecían una amenaza para los inversores especializados. Sin embargo, la multiherramienta — la existencia de múltiples formas de obtener exposición — se ha convertido en una realidad del mercado. MicroStrategy se adapta, transformando su papel de un instrumento puramente especulativo a un mecanismo financiero más complejo.

De este modo, la historia de Michael Saylor en 2026 no es una historia de caída, sino un relato de reorientación. La compañía busca nuevos caminos para crear valor en un entorno donde la prima tradicional se disuelve.