Cómo la negativa de la India a comprar petróleo ruso ha abierto oportunidades sin precedentes para China

El cambio radical en la demanda de petróleo ruso ocurrido en 2025 creó desplazamientos drásticos en el mercado energético mundial. Después de que los refinerías indias redujeran sus compras del buque insignia del petróleo ruso Urals, la brecha de precios entre oferta y demanda alcanzó un mínimo histórico, lo que cambió radicalmente el panorama competitivo de los suministros de recursos energéticos en Asia.

Por qué India se alejó del petróleo

Durante mucho tiempo, las refinerías indias fueron los principales absorbentes de los volúmenes desplazados de petróleo ruso, aprovechando descuentos significativos en el contexto de las sanciones occidentales. Sin embargo, las sanciones estadounidenses dirigidas contra los principales productores rusos —las empresas «Lukoil» y «Rosneft»— dificultaron considerablemente la logística de los suministros y complicaron los cálculos financieros. Aunque ejemplos como la reciente compra de Reliance Industries muestran que todavía hay cierto interés, el apetito general de India ha disminuido notablemente.

Esta tendencia se reflejó claramente en los volúmenes de exportación rusa. Los suministros de petróleo a India, que es el tercer mayor importador a nivel mundial, cayeron a mínimos en finales de 2025, algo que no se veía desde hacía más de tres años. Esto generó un exceso de oferta en el mercado, que tuvo que ser redirigido urgentemente a nuevos compradores.

China maximiza los beneficios de la situación

La dinámica creada ejerció una presión directa sobre la formación de precios del Urals. Durante la última semana de diciembre, las entregas del petróleo ruso se negociaron aproximadamente diez dólares por barril por debajo de los precios de los futuros de Brent —un descuento sin precedentes, especialmente considerando que en agosto de 2025, este mismo tipo de petróleo se ofrecía con una prima de un dólar respecto a Dated Brent. Esto abrió una ventana de oportunidades inesperadas para los refinadores chinos.

Tradicionalmente, China compraba principalmente el tipo de petróleo oriental ESPO, suministrado desde el Lejano Oriente. Sin embargo, la distancia geográfica de los puertos rusos occidentales, desde donde se exporta Urals, no permitía competir en el mercado asiático. La situación cambió radicalmente con la caída de los precios: para las refinerías chinas, comprar petróleo en el oeste de Rusia se volvió económicamente viable a pesar de los costes logísticos.

Las estadísticas muestran claramente la magnitud de la revolución ocurrida. Según la empresa Kpler, las importaciones de Urals a China en 2025 aumentaron a aproximadamente 400 mil barriles por día, un máximo histórico. Tendencias similares confirman los datos de Vortexa Ltd., proveedor independiente de información sobre los flujos energéticos mundiales. De este modo, Pekín se convirtió en el principal beneficiario de la reorientación del petróleo ruso desde la dirección india.