La tasa de inflación en Japón se convierte en un punto de inflexión para la decisión de las tasas de interés

A la espera de la próxima reunión de decisión de tipos de interés del Banco de Japón, el movimiento de la tasa de inflación en Japón se ha convertido en la mayor preocupación del mercado. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de diciembre, que se publicará próximamente, es un dato clave que tendrá un gran impacto en las decisiones de política monetaria del banco central. El departamento de análisis de ING señala que la tendencia a la baja de la inflación podría impulsar al Banco de Japón a revisar su estrategia de subida de tipos en el futuro, aumentando así la atención de los participantes del mercado sobre la dirección de la política.

La publicación del IPC de diciembre, foco del mercado

Se espera que la tasa de inflación de Japón en diciembre experimente una caída significativa en comparación con el mes anterior. Este dato funciona como un indicador importante que señala la encrucijada de la política monetaria. Si la inflación disminuye como se pronostica, es muy probable que el Banco de Japón se vea obligado a revisar estratégicamente sus planes de subida de tipos actuales.

En el mercado, ya se han iniciado ajustes de precios previos a esta publicación, y la volatilidad en el mercado de futuros de tipos de interés también ha aumentado. Según el análisis de ING, la forma y el momento de la publicación podrían tener un impacto en los mercados financieros, generando efectos en ondas.

La razón por la que la inflación subyacente por encima del 2% es clave

Mientras que la inflación general en Japón muestra una tendencia a la baja, la evolución de la inflación subyacente (que excluye alimentos y energía) será el factor más importante para la toma de decisiones políticas. Considerando que el Banco de Japón tiene como objetivo una estabilidad de precios del 2%, la decisión clave será si la inflación subyacente continúa superando este nivel de forma sostenida.

El crecimiento salarial y las políticas de apoyo económico del gobierno actúan de manera conjunta, y la mayoría considera que mantendrán la inflación subyacente por encima del 2%. Estos factores, en sinergia, pueden constituir una base para que el Banco de Japón continúe con un endurecimiento monetario.

Perspectivas de aumento de tipos en la segunda mitad de 2026

Si el Banco de Japón logra confirmar que la inflación subyacente continúa superando el 2%, es probable que en algún momento de la segunda mitad de 2026 se realice un aumento adicional de tipos. Según varios escenarios analizados, si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de forma sostenida, el banco central podría seguir una trayectoria de endurecimiento financiero gradual.

Esta perspectiva ya se refleja en los mecanismos de previsión del mercado, y en los mercados de bonos y divisas ya se observan ajustes anticipados. La evolución de la inflación en Japón, que sigue formando parte del proceso de decisión de las autoridades, continuará siendo un aspecto que se vigilará de cerca.