Mercados cripto tal y como los inversores institucionales lo ven en un entorno de paridad bit: perspectivas estratégicas para enero de 2026

A finales de enero de 2026, el mercado cripto se enfrenta a un panorama complejo. Bitcoin (BTC) cotiza actualmente a 84.040 dólares (-6,11% en 24 horas), mientras que Ethereum (ETH) está en 2.800 dólares (-7,10%) y Solana (SOL) en 116,96 dólares (-7,44%), experimentando una presión general a la baja. Sin embargo, existe un entendimiento común entre los inversores institucionales sobre la espera estratégica en este entorno de “bit de paridad”—el punto de equilibrio entre el equilibrio de precios y la estructura de mercado en múltiples clases de activos. A pesar de la fase de corrección a corto plazo, el Factor Constructual señala un punto de inflexión en las próximas semanas, con los participantes del mercado atentos a las señales alcistas iniciales.

Máximos del mercado creados por la liquidez macroeconómica y la política de la Fed

El entorno más amplio del mercado financiero ha creado una dicotomía para los criptoactivos. El S&P 500 y el Índice de Peso Igual (RSP) siguen alcanzando nuevos máximos históricos, y el mercado bursátil en general está en máximos históricos. En particular, las acciones de energía, materias primas, defensa y aeroespacial, biotecnología y pequeñas capitalizaciones son responsables del liderazgo sectorial, mientras que los principales sectores tecnológicos, excepto los “Magnificent 7” (Google, Amazon, Tesla, etc.), son relativamente débiles.

El informe de tasas de desempleo de enero fue una cifra superior a lo esperado, y las posibilidades de que la Reserva Federal implementara recortes de tipos de interés en los próximos meses disminuyeron rápidamente. Por otro lado, el indicador de inflación en tiempo real cayó por debajo del 2,0%, y el índice de precios PCE continuó su tendencia de mejora desde octubre. Se espera ampliamente que la nominación del presidente Trump para sustituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, comience el ciclo de recortes de tipos en el segundo trimestre de 2026, mientras que los activos totales de la Fed comienzan a aumentar de nuevo tras el fin del endurecimiento cuantitativo, aportando nueva liquidez al sistema.

Por qué esperan los criptoactivos: salidas de capital y reversa de ETF de BTC

Actualmente se está produciendo un cambio en las principales estrategias de inversión. A medida que continúa la tendencia alcista del oro y la plata, la entrada de capital en estos activos tradicionales de refugio es un obstáculo directo para Bitcoin y Ethereum. Aunque se espera que el capital regrese al mercado de criptomonedas eventualmente, el calendario sigue siendo incierto. Actualmente, todo el mercado cripto se encuentra en un estado de “espera a Godot” de Samuel Beckett — un estado de espera incierta en el que se cree que llegará un punto de inflexión, pero su llegada sigue retrasándose.

En cuanto a observar el flujo de fondos en ETFs BTC, el interés institucional ha ido y venido. La salida de ETFs de BTC de la semana pasada alcanzó unos 700 millones de dólares, y el neto aún tiene flujos negativos. Esta situación sugiere que los inversores institucionales se abstienen de construir posiciones hasta que vean un giro técnico alcista en Bitcoin.

Sin embargo, algunas acciones muestran dinámicas diferentes. Metaplanet — la acción japonesa posicionada de forma microestratégica — ha completado una reversión técnica bajista a alcista tras caer un 82% desde su máximo de junio. Monero (XMR), por otro lado, ha estado formando un triángulo ascendente de una década, preparando el terreno para subidas de precios, especialmente a medida que la narrativa de la moneda de privacidad se reaviva. La salida de los desarrolladores de Zcash podría trasladar la asignación de capital a XMR en el sector de monedas de privacidad, lo que supondría un viento a favor estructural para Monero.

Potencial de recuperación alcista en Bitcoin como se ve en la estructura técnica

Los patrones gráficos de Bitcoin presentan pruebas significativas que sugieren un posible punto de inflexión en el mercado cripto en general. Actualmente, BTC está formando un doble túmulo en forma de Adán (en V) y Eva (en forma de U), que podría desarrollarse aún más en un patrón de cabeza y hombros invertido o en un triángulo ascendente. El valor objetivo de cada uno de estos patrones sugiere un nivel superior a 100.000 dólares, lo que proporciona un sólido respaldo desde una perspectiva psicológica de mercado.

Anteriormente, los riesgos a la baja se concentraban en rupturas de bandera bajista con plazos altos, pero la agresiva toma de pérdidas hacia finales de 2025 ha mitigado significativamente esta amenaza. El entorno técnico actual sugiere una estructura perfectamente capaz de cambiar hacia una tendencia alcista a medio plazo, aunque haya pasado por una fase de corrección a corto plazo.

Puntos de inflexión del mercado señalados por métricas on-chain

Los datos de posicionamiento y derivados muestran señales alcistas concretas pero sólidas. Tanto la tasa de financiación de derivados de las bolsas de criptomonedas como los datos de interés abierto (CoT) de futuros de materias primas de CME indican señales alcistas tempranas.

Hay un desequilibrio importante. La comunidad de traders sigue siendo bajista en cuanto al interés abierto neto, mientras que los participantes comerciales (grandes actores como inversores institucionales) mantienen un sesgo alcista. Cuando se corrija este desequilibrio, podemos esperar un rápido aumento de precio acompañado de una cobertura corta por parte de traders bajistas.

Los mercados menores también sugieren un cambio en la dinámica. Los mineros comerciales, que hasta hace poco se mantenían neutrales o bajistas, ahora están cambiando hacia alcistas. Sin embargo, al mismo tiempo, el hash rate ha disminuido notablemente desde mediados de octubre, con la hash ribbon formando un cruce bajista a finales de noviembre, pero el hash rate ha intentado estabilizarse recientemente en medio de una corrección de precio, lo que sugiere un posible punto de inflexión en las próximas semanas.

Movimiento de inversores institucionales en 2026: Nuevos desarrollos en ETFs e infraestructura de tokenización

Por los titulares de principios de enero, está claro que el dinero institucional está entrando en la fase de construcción de la infraestructura cripto. En lo que puede describirse como la “fase de infraestructura” del mercado cripto, las principales instituciones financieras se están centrando en construir las bases para una entrada continua.

Morgan Stanley ha solicitado ETFs spot para Bitcoin, Ethereum y Solana ante la SEC, ampliando aún más el acceso a inversores institucionales. Lloyd’s Bank ha realizado la primera compra de gilt en el Reino Unido utilizando depósitos bancarios tokenizados, demostrando la viabilidad práctica de los pagos por blockchain. Barclays anunció su inversión en la empresa de infraestructura de tokenización Ubyx, demostrando la confianza del sector en el sistema de compensación de pagos con stablecoins conforme a la normativa que construirá.

Coinbase ha mostrado una postura en contra del proyecto de ley CLARITY, con el objetivo de mantener su programa de recompensas de stablecoins, advirtiendo sobre las restricciones de competencia y el impacto negativo en los consumidores. El grupo de defensa Stand With Crypto registró 675.000 nuevas inscripciones de miembros para las elecciones de 2026, elevando el total de miembros en Estados Unidos a 2,6 millones.

Crecimiento y riesgos por ecosistema: Resumen Fundamental 2025

El mercado cripto en 2025 estuvo marcado por una paradoja única. A pesar de la expansión del uso y la actividad de trading en el mundo real en casi todos los ecosistemas principales, muchos tokens no han logrado reflejar sus evoluciones en precio. Esta brecha sugiere un cambio esencial en las metodologías de valoración.

Siete de los ocho ecosistemas cubiertos experimentaron un aumento en el valor total bloqueado por nativos (TVL), mientras que cuatro experimentaron un incremento en la actividad diaria. Al mismo tiempo, las tarifas de la capa base han disminuido, pero los ingresos a nivel de solicitud han aumentado de unos 3.900 millones de dólares en el primer trimestre a más de 6.000 millones en el cuarto trimestre, lo que significa que la estructura del movimiento de precios ha cambiado de la base a la cima.

El ecosistema Ethereum (ETH) está en el centro de este cambio. Los precios del ETH en 2025 han estado lentos, pero sus fundamentos se han fortalecido. A pesar del aumento de TVL, la expansión del suministro de stablecoins y el incremento del volumen de negociación de DEX, los ingresos por comisiones de la Capa 1 han disminuido significativamente. Esto se debe a que la ejecución se ha movido a un rollup. Sin embargo, el valor no desapareció, pero la ubicación de distribución cambió. El flujo de inversores institucionales a través de la tesorería de activos digitales es un factor importante en la tendencia del precio del ETH.

Solana siguió una trayectoria similar. El uso en cadena a través de memcoins, pagos, DePINs y actividades relacionadas con IA se ha mantenido alto, y la capitalización bursátil de stablecoins ha crecido rápidamente. Los AMMs propietarios (creadores de mercado automatizados) representaban aproximadamente la mitad del volumen de negociación de DEX a finales de año. Aunque la estructura del mercado ha mejorado, el rendimiento y la actividad por sí solos no son suficientes para impulsar el rendimiento de los tokens.

BNB Chain ha tenido éxito con un enfoque diferente. Las actualizaciones de infraestructura se transformaron inmediatamente en una mejora de la calidad de la implementación, y la rapidez final y las bajas tarifas apoyaron el crecimiento de los ingresos por aplicaciones. Los DEX perpetuos dominan el volumen de negociación, y el rendimiento del precio refleja la monetización de la capa de aplicación.

Bitcoin ha desarrollado un camino independiente. La propiedad institucional sigue creciendo a través de ETFs y empresas de finanzas públicas, con participaciones totales que se acercan aproximadamente al 13% de la oferta. Los ingresos de los mineros siguen dependiendo en gran medida de las subvenciones por bloques, con una contribución limitada de las comisiones de transacción. Por ello, la importancia de BTCFi y Bitcoin Layer 2, que generan actividad on-chain y demanda de comisiones, está aumentando rápidamente.

Transformando el sentimiento del mercado indicado por el apetito de riesgo de Solana

Actualmente se está produciendo un cambio notable en el sentimiento del mercado. La proporción de tokens del ecosistema Solana respecto al volumen de trading spot SOL en las bolsas centralizadas se disparó más de un 40% en enero, alcanzando su nivel más alto en los últimos seis meses. Esto indica un resurgimiento del interés inicial de los inversores en activos de alta beta basados en Solana.

El líder del ecosistema PENGU (actualmente 0,01 $, -10,15% en lo que va de mes) logró un 27% de superación, mientras que RAY (actualmente 0,94 $, -9,35% en lo que va de mes) fue del 21%, superando al activo base SOL (10%). Esta fortaleza relativa sugiere que el apetito de los inversores por el riesgo está empezando a inclinarse hacia la economía interna de la red y el juego de “multiplicadores”. Al mismo tiempo, los activos base proporcionan un soporte estable y forman una estructura de mercado equilibrada.

El mercado de criptoactivos a principios de 2026 es una fase de volatilidad a corto plazo y mejora estructural a largo plazo. La actitud cautelosa de espera de los inversores institucionales en el entorno de bits de paridad es razonable, y el valor de prestar atención a la formación de puntos de inflexión sugeridos por datos técnicos, on-chain y derivados está aumentando.