La recuperación de la inflación vigila a los toros de Bitcoin, las condiciones financieras laxas son el principal obstáculo

Los inversores en Bitcoin lideran la realidad: sus expectativas de una rápida caída de las tasas de interés podrían ya no cumplirse. Un nuevo estudio de los principales economistas ofrece una advertencia clara: la inflación en Estados Unidos podría alcanzar el 4% este año, superando las expectativas de la mayoría. Esto va en contra directa de las estrategias de los toros de Bitcoin que confían en la desinflación y en costos de endeudamiento más bajos para dar color al mercado de criptomonedas.

Esta proyección proviene de un análisis exhaustivo de Adam Posen del Peterson Institute for International Economics y Peter R. Orszag de Lazard, dos asesores económicos influyentes en las decisiones de inversión. Su recordatorio no es poca cosa—expresa la necesidad de cambiar las suposiciones del mercado sobre cómo la Reserva Federal interactuará en el próximo año.

Por qué la inflación proyectada alcanzará el 4% en 2026

Los economistas identifican varias amenazas económicas que mantendrán la presión inflacionaria en el mercado. El índice de precios al consumidor oficial bajó al 2.7% en 2025, el nivel más bajo desde 2020, pero esta fortaleza podría ser solo transitoria.

En medio de posibles cambios en la política económica, varios factores están en posición de impulsar los precios al alza. Una de las principales preocupaciones son los aranceles a las importaciones—cuando los importadores enfrentan costos más altos por los aranceles, los trasladan a los consumidores. Este proceso crea un “paso diferido” en el que los consumidores esperan antes de comprar, pero después de un corto período, los precios aumentan significativamente.

Los analistas proyectan que para mediados de 2026, la entrada retrasada de precios debería estar casi completa. Esto podría añadir hasta 50 puntos básicos a la inflación general en ese período.

Factores que impulsan al alza los precios: desde aranceles hasta mercados ajustados

No solo influye el arancel. Condiciones más estrictas en el mercado laboral también pueden contribuir a las presiones inflacionarias. Si las deportaciones resultan en una escasez de trabajadores en sectores que dependen de migrantes, los salarios subirán para atraer a una fuerza laboral más limitada. Los salarios más altos suelen impulsar el gasto del consumidor y la inflación impulsada por la demanda.

Además, un aumento en el gasto gubernamental puede fortalecer los precios. Si el déficit presupuestario de EE. UU. crece más del 7% del PIB, más dinero en la economía aumentará la demanda, impulsando la inflación al alza.

Los economistas enfatizan que estos factores son más fuertes que las tendencias desinflacionarias que el consenso del mercado ha estado considerando. La continua caída de la inflación en vivienda y el aumento de productividad gracias a la IA no son suficientes para contrarrestar estos precios.

Política monetaria flexible y aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro

Las condiciones monetarias flexibles también contribuyen a las preocupaciones inflacionarias. Cuando es más fácil obtener dinero y crédito en el mercado, los consumidores y empresas gastan más, elevando la demanda y los precios.

La proyección de una inflación más alta coincide con un aumento en los rendimientos globales de los bonos. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. alcanzaron el 4.31% esta semana, el nivel más alto en cinco meses. Los rendimientos más altos atraen a inversores conservadores, reduciendo el atractivo de inversiones más riesgosas como las acciones y las criptomonedas.

Bitcoin cayó casi un 4% a $88,25K esta semana, según los datos de mercado más recientes. Los mayores rendimientos del Tesoro generan una competencia más fuerte por el capital de los inversores, empujando a Bitcoin y otros activos de riesgo a la baja.

Bitcoin en medio: sin apoyo de la Fed más laxa, con altos rendimientos en bonos

El aumento de Bitcoin se basa en una narrativa sencilla: menor inflación, tasas más bajas, más dinero en criptomonedas y activos riesgosos. Pero la nueva proyección de inflación rompe parte de esa historia.

Si la inflación es más alta de lo esperado, la Reserva Federal será más prudente al reducir las tasas de interés. Muchos bancos de inversión proyectan recortes de tasas de 50-75 puntos básicos para el año, pero una inflación más elevada podría hacer que la Fed actúe más lentamente. Los toros de las criptomonedas esperan recortes más agresivos, pero los datos respaldan que esto no será así.

Otra capa de complejidad es el entorno de rendimiento de los bonos del Tesoro. Con el aumento de los rendimientos globales, especialmente en los bonos del gobierno japonés que alcanzaron máximos históricos, más inversores optarán por activos “seguros” en lugar de riesgosos. Bitcoin, que se ha considerado un activo de riesgo alto en lugar de un refugio macroeconómico, es particularmente vulnerable a este cambio.

La consolidación que Bitcoin realiza en torno al 30% por debajo de su pico de octubre muestra un nivel de sentimiento bajista. La resistencia cerca de $89,000 sigue siendo difícil de superar, reflejando una falta de impulso alcista suficiente.

Qué sigue para el mercado de criptomonedas

Este escenario crea un entorno desafiante para quienes son optimistas con Bitcoin y activos cripto. La apuesta por la desinflación ya no es tan segura, y la narrativa de una “Fed más laxa” casi permanece en el dominio de los deseos.

Para los participantes serios del mercado, la nueva comprensión de la trayectoria de la inflación implica que deben ser más cuidadosos en la gestión del riesgo y centrarse más en cambios fundamentales en la política monetaria en lugar de simplemente esperar lo mejor.