Powell mantiene la postura conservadora de la Fed: los mercados esperan una reducción de las tasas

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, mostró una postura firme respecto a las próximas decisiones de política monetaria, al comparecer ante el Congreso durante el informe semestral. Su posición sigue siendo más cautelosa que las señales recientes de algunos miembros del consejo de la Fed, lo que genera un debate sobre las discrepancias dentro del banco central.

Discrepancias en las filas de la Fed

Esta semana, dos gobernadores del banco central — Chris Waller y Michelle Bowman — expresaron su apoyo a la posibilidad de reducir las tasas ya en julio. Sin embargo, Powell no dio ninguna señal de estar listo para acciones tan rápidas. El presidente de la Fed volvió a señalar la necesidad de un enfoque paciente, destacando que la situación económica permite al banco central esperar datos adicionales antes de tomar decisiones.

“Estamos en una posición favorable para esperar información adicional sobre la evolución de la economía antes de considerar cambios en nuestra política”, afirmó Powell en su intervención ante los legisladores. Este enfoque refleja la convicción de la Fed de que la dinámica económica actual no requiere acciones apresuradas.

Pronósticos del mercado y probabilidad de recortes de tasas

Los mercados ofrecen evaluaciones muy diferentes sobre la probabilidad de recortes en distintos períodos. Según los datos de CME FedWatch, las probabilidades de una reducción en julio siguen siendo modestas, solo un 18,6%. Para septiembre, la probabilidad de uno o varios recortes supera el 80%, lo que indica que el mercado espera un cambio significativo en la política del banco central.

Esta discrepancia entre la postura actual de Powell y las expectativas de algunos miembros del consejo genera tensión, especialmente considerando la presión política constante sobre el jefe de la Fed por parte de la administración para una política monetaria más flexible.

Industria de las criptomonedas: cambio de tono

Jerome Powell ha sido preguntado en varias ocasiones por los legisladores sobre la posición de la Fed respecto al sector de las criptomonedas. El presidente destacó “un cambio bastante significativo en la actitud” hacia los activos digitales, lo que, en su opinión, evidencia una evolución en la percepción de la industria.

Aunque durante mucho tiempo el regulador fue criticado por su oposición activa a las instituciones crediticias que trabajan con criptomonedas, Powell aclaró que la Fed mantiene una postura de autonomía: “Los bancos deciden quién será su cliente”. También subrayó que las instituciones financieras pueden realizar operaciones con activos digitales siempre que cumplan con los estándares de seguridad y estabilidad.

Apoyo a iniciativas legislativas

El presidente expresó una actitud positiva hacia las iniciativas legislativas en el Congreso relacionadas con las criptomonedas. “Me parece positivo que los proyectos de ley avancen”, dijo Powell. Destacó especialmente la necesidad de desarrollar un marco legal para los stablecoins, subrayando la importancia de crear una base regulatoria adecuada.

Contexto de riesgos inflacionarios

Los economistas señalan factores potenciales que podrían obstaculizar la reducción tan activa de tasas que esperan los participantes del mercado. Según estimaciones de Adam Posen, del centro de investigación, y Peter Orszag, de Lazard, la inflación en EE. UU. podría superar el 4% en el próximo año debido al impacto combinado de tarifas comerciales, tensiones en el mercado laboral y el tamaño de los déficits presupuestarios.

Estos riesgos inflacionarios podrían obligar a la Fed a actuar con mayor cautela de lo que esperan los inversores y participantes del mercado de criptomonedas, que buscan una flexibilización más rápida de las condiciones de préstamo.

Conclusión

La postura de Powell demuestra la determinación de la Fed de mantener el control sobre los procesos inflacionarios a pesar de las presiones externas. El diálogo del presidente con el Congreso muestra una disposición a una interacción más abierta con la industria cripto, pero sin prisa en ajustar la política monetaria.