Las operaciones mensuales de futuros perpetuos superan los 1 billón de dólares, llega la era del auge de la composabilidad en DeFi

La mercado de futuros perpetuos en cadena está experimentando una expansión sin precedentes. Según los datos de mercado más recientes, el volumen de negociación mensual de los intercambios de derivados descentralizados en los últimos meses ha superado la marca de 1 billón de dólares, lo que marca la transición de estas herramientas de alto apalancamiento desde los márgenes de negociación hacia la infraestructura central del ecosistema DeFi. David Duong, director de investigación de Coinbase, señaló que el cambio en los patrones de comportamiento de los traders y la madurez de las plataformas descentralizadas están impulsando los futuros perpetuos para convertirse en primitivas de DeFi componibles, en lugar de herramientas de especulación aisladas.

¿Por qué de repente están surgiendo los futuros perpetuos? La lógica profunda de la estructura del mercado

En un contexto donde el mercado de altcoins está relativamente en calma, los futuros perpetuos están llenando el vacío en la actividad de negociación. A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos permiten a los traders apostar con apalancamiento sin una fecha de vencimiento, lo que los convierte en herramientas ideales para cubrir riesgos de volatilidad o amplificar ganancias. Los datos de DeFiLlama muestran que en los últimos meses, el volumen de procesamiento de futuros perpetuos en plataformas descentralizadas superó los 972,000 millones de dólares, reflejando una fuerte demanda de instrumentos derivados en el mercado.

Este aumento en la demanda no es casualidad. Cuando el mercado spot crece lentamente, el trading con apalancamiento se convierte en una opción natural para los traders que buscan altos rendimientos. Más importante aún, la nueva generación de exchanges descentralizados ya cuenta con liquidez y experiencia de trading comparables a las de los exchanges centralizados tradicionales, rompiendo con la percepción previa de los plataformas de derivados en DEX.

Tres plataformas en competencia feroz: La batalla por los futuros perpetuos en la escena Layer 2

El auge del mercado de futuros perpetuos ha impulsado una competencia intensa entre los exchanges descentralizados. Según datos recientes, las plataformas Lighter, Aster y Hyperliquid se han consolidado como líderes del mercado, mostrando cada una diferentes trayectorias de crecimiento.

Lighter lidera con aproximadamente 2,030億 dólares en volumen de negociación, siendo una plataforma fundada en 2022 y respaldada por 68 millones de dólares en financiamiento. Recientemente, en volumen semanal, superó a su competidor veterano Hyperliquid, alcanzando 309億 dólares. Aster ocupa el segundo lugar con un volumen mensual de 1,718億 dólares. Aunque Hyperliquid, con 1,606億 dólares en volumen, ocupa el tercer puesto, en julio alcanzó un pico mensual de 3,190億 dólares, demostrando un fuerte impacto en el mercado.

Tras su debut en septiembre de 2025, Aster rápidamente capturó más de la mitad del volumen de negociación de contratos perpetuos en DEX, destacando la competitividad de los nuevos entrantes en liquidez y atracción de usuarios. Al mismo tiempo, el reciente lanzamiento del token LIT de Lighter, con un volumen de negociación de 4,7億 dólares, ha consolidado aún más su posición en el mercado. Estos números reflejan la rápida iteración y competencia feroz en la ecosistema Layer 2.

Composabilidad: La próxima revolución en los futuros perpetuos

El potencial futuro de los futuros perpetuos no solo radica en la expansión del volumen de negociación, sino en su integración profunda con todo el ecosistema DeFi. En las perspectivas de Coinbase para 2026, Duong enfatizó una tendencia clave: los futuros perpetuos están pasando de ser herramientas de apalancamiento altamente especializadas a convertirse en infraestructura de base componible.

¿Y qué significa esto? Significa que los futuros perpetuos dejarán de operar de forma independiente y se integrarán con préstamos, yield farming, activos tokenizados y otros bloques de construcción de DeFi. Según Duong, esta integración puede crear valor en múltiples dimensiones:

Primero, los futuros perpetuos pueden proporcionar una capa de cobertura dinámica para los pools de liquidez, haciendo que los mecanismos de gestión de riesgos sean más precisos. En segundo lugar, pueden servir como base para derivados de tasas de interés, abriendo nuevas oportunidades para estrategias de renta fija. En tercer lugar, los futuros perpetuos también pueden actuar como colaterales en protocolos de préstamo, mejorando aún más la eficiencia del capital. Estas combinaciones crearán efectos sinérgicos, permitiendo a los participantes del mercado gestionar riesgos y obtener ingresos pasivos simultáneamente.

Este impulso hacia la composabilidad promete abrir nuevos horizontes en eficiencia de capital y atraer fondos institucionales.

Nuevos límites: Oportunidades en futuros perpetuos de acciones y activos tokenizados

Además de las aplicaciones en el ámbito de las criptomonedas, los futuros perpetuos de acciones están emergiendo como un próximo motor de crecimiento. Duong señaló que estos futuros combinan las ventajas del mercado de criptomonedas, que opera 24/7, con la demanda de inversión fuera del horario de mercado en los mercados tradicionales. A medida que aumenta la participación minorista en el mercado de acciones estadounidense, la tokenización de acciones podría revolucionar la estructura del mercado, ofreciendo a los traders minoristas exposición a las acciones estadounidenses en cualquier momento.

Esta tendencia tendrá un impacto profundo. Los derivados tokenizados están pasando de ser un elemento marginal en el trading de criptomonedas a convertirse en una parte central de DeFi componible, preparándose para una entrada masiva de capital minorista global. No solo es una evolución tecnológica, sino una transformación fundamental de la infraestructura financiera.

La prueba clave de 2026: Equilibrar oportunidades y riesgos

Los analistas consideran 2026 como un año crucial para el ecosistema de futuros perpetuos. Con un entorno regulatorio que se vuelve más maduro, se espera que los futuros perpetuos se integren profundamente con tecnologías avanzadas como agentes impulsados por IA, pruebas de conocimiento cero y tokenización de activos del mundo real (RWA), abriendo un nuevo capítulo en DeFi.

Sin embargo, los riesgos potenciales no deben subestimarse. El apalancamiento alto amplifica tanto la volatilidad como el riesgo sistémico. Cuando el volumen de negociación de derivados en criptomonedas se acerque a las escalas de los mercados financieros tradicionales, la regulación será inevitable, lo que podría frenar el crecimiento del sector. Además, los participantes del mercado deben estar atentos a crisis de liquidez y reacciones en cadena ante eventos extremos del mercado.

A pesar de los riesgos, las señales actuales siguen siendo alentadoras. Bitcoin se estabiliza cerca de 87,000 dólares, y el total bloqueado en DeFi supera los 200,000 millones de dólares, indicadores que muestran que el capital institucional continúa ingresando. Con la maduración del ecosistema de futuros perpetuos y el avance en la composabilidad, la infraestructura financiera de DeFi será más diversa, eficiente y resistente, y los futuros perpetuos crecerán de ser herramientas marginales a motores clave en la evolución del sector.