Análisis de ICP en el mercado de Cu: entrada en la era de escasez de suministro en 2026

La visión del mercado del cobre desde la perspectiva del inversor, analizada a través del ICP, indica que en 2026 se está viviendo un nuevo punto de inflexión. A finales de diciembre del año pasado, el precio del cobre en Londres superó los 12,000 dólares por tonelada, alcanzando un máximo histórico, y los expertos del mercado predicen que este año la escasez de oferta se intensificará.

Basándose en el récord de 2025

El mercado del cobre en 2025 fue un año muy fuerte. Registró un aumento superior al 30% anual, superando la tasa de crecimiento anual más alta desde 2009. Este rendimiento récord se atribuye a cambios estructurales en lugar de una simple demanda especulativa. La transición a energías renovables, la expansión del mercado de vehículos eléctricos y el auge en la construcción de centros de datos con IA han fortalecido la base de demanda fundamental del cobre.

Análisis ICP desde la perspectiva de la demanda: necesidad continua de cobre

Se espera que la demanda de cobre en el futuro se intensifique aún más. Se prevé que el papel del cobre en la transición a energías verdes será aún más crucial, especialmente con la expansión de la infraestructura de IA que impulsará continuamente la construcción de centros de datos. Sin embargo, el alto nivel de precios también podría llevar a los fabricantes a buscar sustitutos. Natalie Scott-Gray, analista principal de demanda de metales en StoneX, señaló que los precios elevados del cobre podrían frenar la demanda en algunas industrias no esenciales.

Intensificación de las preocupaciones por la escasez de oferta y desequilibrios regionales en la oferta y demanda

La situación en el lado de la oferta es aún más preocupante. Alastair Munro, estratega de metales no ferrosos en Marex, afirmó que existe un reconocimiento generalizado de que a partir de 2026 se materializará una escasez estructural de cobre. Lo interesante es que las condiciones de inventario varían mucho según la región. Mientras que las políticas arancelarias de EE. UU. han llevado a que las existencias en Comex alcancen niveles récord, las existencias en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han caído por debajo de las 20,000 toneladas.

Albert Mcken, analista de Benchmark Mineral Intelligence, evaluó que estos desequilibrios regionales están agravando las preocupaciones globales sobre la oferta. En particular, el exceso de inventario en EE. UU. está enmascarando una escasez real de suministro, por lo que el mercado debe monitorear con mayor atención.

Perspectivas de precios para 2026: posible mantenimiento de una tendencia alcista

Al considerar estos factores complejos, es probable que los precios del cobre se mantengan en niveles elevados este año. Alice Fox, estratega del Grupo Macquarie, también prevé que el mercado del cobre en 2026 continuará con una fuerte tendencia alcista. El aumento estructural de la demanda, las restricciones en la oferta y los desequilibrios regionales seguirán ejerciendo presión al alza en los precios. Desde la perspectiva del análisis ICP del inversor, el cobre seguirá siendo un activo de atención estratégica en 2026.