Los cuatro palabras clave del mercado de criptomonedas en 2025: desde el efecto Trump hasta la fiesta de predicciones

2025年即将收尾，这一年被称为"加密大规模应用元年"，回顾四个季度的波澜起伏，用四个关键词来总结这一年的市场演变。

整个年份充斥着大量不同寻常的事件：从1月初特朗普就职美国总统，到4月的贸易关税冲突；从DAT（数字资产信托）热潮中企业获得数百亿美元收益，到ETH、SOL等生态的繁荣与衰退；从股票代币化平台的崛起被视为"DeFi与传统金融完美融合"，到传统纳斯达克交易所也加入代币化热潮；从某些链上衍生品平台的兴起，到两家估值超100亿美元的预测市场平台崛起；从稳定币新法规到PayFi浪潮，从加密IPO到加密ETF的常态化……

在资本、关注度与监管机构的无尽博弈中，加密产业的年轮又增厚了一圈。这一年既不是纯粹的牛市，也不是熊市，反而像是一只跳跃的猴子——在特朗普及众多威权政府的影响下，上下波动剧烈。有人从顶峰跌落，有人乘势而上，关于胜负的答案可能要等待2026年的"加密投资回忆录"来揭晓。

Primer trimestre: Efecto Trump y profundización del marco político

La primera interacción del nuevo presidente con el mercado

En enero, Trump asumió oficialmente la presidencia. Tras la ola de entusiasmo tras las elecciones del año pasado, Bitcoin se consolidó brevemente cerca de los 100,000 dólares tras una corrección. Tres días antes de la toma de posesión, un meme coin oficial —TRUMP— generó la primera ola de riqueza del año.

Esa mañana fue memorable: cuando el equipo compartió por primera vez el contrato de TRUMP, su valoración totalmente diluida (FDV) era de solo unos 4,000 millones de dólares. Pero en medio de especulaciones como “¿El presidente fue hackeado?”, “¿El presidente de EE. UU. emite moneda?”, “¿Trump quiere liquidar antes de la investidura?”, la capitalización de TRUMP superó rápidamente los 10, 30, y finalmente alcanzó más de 80 mil millones de dólares. Muchos traders de meme coins aprovecharon esta oportunidad para obtener ganancias sustanciales, algunos incluso más de 20 millones de dólares.

Este fue el segundo impulso de la influencia personal de Trump en el mercado — el primero comenzó en noviembre de 2024 con su victoria electoral. El 20 de enero, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico, llegando a 109,800 dólares. El mercado en general consideró que Trump sería el “primer presidente amigable con las criptomonedas”.

Sin embargo, un viejo dicho dice —“El agua puede llevar el barco, pero también puede hundirlo”—. La llegada de Trump no solo trajo señales macroeconómicas y regulatorias positivas, sino también controversias y manipulaciones relacionadas con sus proyectos familiares en criptomonedas.

Avances reales en el marco regulatorio

En política cripto, Trump cumplió algunas promesas:

• Reemplazó al presidente de la SEC por Paul Atkins, quien apoyaba desde hace tiempo la industria cripto
• Nombró a David Sacks como asesor especial en IA y asuntos cripto en la Casa Blanca
• Impulsó la aprobación del proyecto de ley de regulación de stablecoins (originalmente llamado ley GENIUS)

Lo más destacado fue el tema de la “Reserva Estratégica de Bitcoin” nacional. A principios de marzo, Trump firmó una orden ejecutiva para crear una reserva estratégica de Bitcoin en EE. UU., financiada con activos criptográficos confiscados por el gobierno. Enfatizó que esta medida “no aumentaría la carga fiscal de los ciudadanos comunes”.

Pero los resultados en los mercados de predicción fueron decepcionantes: en una plataforma de predicción conocida, el contrato de “Trump estableciendo reservas de BTC en los primeros 100 días” se resolvió como “no” (por la razón de que la confiscación de activos por parte del gobierno no cumple con la definición de reserva). Esto generó una amplia decepción y críticas en la comunidad.

Al mismo tiempo, “operadores informados” en plataformas de derivados en ciertas cadenas aprovecharon la diferencia de información sobre la noticia de la reserva de Bitcoin para obtener millones de dólares en ganancias, exponiendo la asimetría informativa en el mercado.

Otros eventos importantes del primer trimestre incluyen:

• Una plataforma de derivados en cadena lanzó la distribución de la airdrop más generosa del año, generando envidia entre los participantes de DAO
• Un gran exchange fue objetivo de ataques de hackers norcoreanos, con pérdidas de 1.5 mil millones de dólares
• La Fundación Ethereum renovó su liderazgo tras controversias en decisiones, con Aya, exejecutiva, asumiendo como nueva presidenta

Segundo trimestre: Auge de DAT y avances en stablecoins

Guerra comercial y turbulencias en el mercado

A principios de abril, Trump lanzó una “guerra comercial arancelaria” global, tensando la economía mundial. El 7 de abril, el “Lunes negro”, los mercados bursátiles de EE. UU. perdieron más de 6 billones de dólares en una semana, con las siete principales tecnológicas perdiendo más de 1.5 billones.

El mercado cripto no fue la excepción. Tras un mes de volatilidad, colapsó: Bitcoin cayó por debajo de 80,000 dólares, llegando a un mínimo de 77,000; Ethereum bajó a 1,540 dólares, marcando mínimos desde octubre de 2023; la capitalización total de criptoactivos cayó a 2.6 billones de dólares, con una caída diaria superior al 9%.

El inicio del auge de DAT

Tras la corrección profunda y reformas en las instituciones, Ethereum encontró una oportunidad de recuperación. Fue en este período cuando una fuerza poderosa impulsó el mercado: la explosión del concepto de “Fideicomisos de Activos Digitales” (DAT).

A finales de mayo, bajo el llamado de un creador destacado del ecosistema Ethereum, una empresa de marketing deportivo que cotizaba en bolsa anunció que cambiaría su negocio principal para convertirse en la primera “empresa cotizada en fideicomisos de activos digitales en Ethereum”. Esto fue el catalizador.

Para finales de junio, con la exitosa salida a bolsa de un exchange de stablecoins y un aumento de 10 veces en su precio, las empresas relacionadas con stablecoins y cripto en bolsa atrajeron la atención del mercado tradicional. Las acciones relacionadas con stablecoins en la Bolsa de Hong Kong subieron significativamente, y gigantes como JD.com y Ant Group anunciaron su entrada en el campo de las stablecoins, generando discusión.

Con esta ola, Ethereum finalmente dejó atrás su tendencia bajista, y su precio empezó a subir mes a mes, alcanzando en pocos meses un máximo histórico de 4,800 dólares, cerca de los 5,000.

El concepto DAT se extendió a más monedas: Bitcoin DAT fue liderado por un gigante de gestión de activos, seguido por un analista de Wall Street y una minera que también entraron en la lucha. La cantidad de empresas de DAT en Ethereum creció a casi 70, entre ellas:

• Una minera que posee 3.86 millones de ETH
• Una empresa de marketing deportivo reorganizada, con más de 860,000 ETH
• Una startup en ascenso con más de 490,000 ETH

Es importante destacar que estas tres empresas de DAT tienen en total mucho más ETH en posesión que la Fundación Ethereum, que posee menos de 230,000.

Luego, se lanzaron DAT en SOL, BNB y otras altcoins, con precios que subían y bajaban como en una montaña rusa. Tras la fase inicial de FOMO y posterior calma, muchas de estas empresas enfrentaron dificultades: muchas tenían pérdidas en libros por decenas de miles de millones de dólares, y debido a la falta de negocios reales, su valor de mercado incluso era inferior al valor de sus activos criptográficos (el ratio de sobrevaloración neta cayó por debajo de 1). La fiebre DAT en su apogeo parecía ignorar la famosa frase de Zweig: “El regalo del destino, ya tiene un precio marcado en secreto”.

Tercer trimestre: Tokenización de acciones y mercados de predicción en doble auge

El renacimiento de las acciones tradicionales en cadena

Tras el éxito de la salida a bolsa de una empresa de stablecoins, la tokenización de acciones experimentó un avance real. A principios de julio, dos exchanges conocidos lanzaron oficialmente la negociación de decenas de tokens de acciones estadounidenses (Apple, Tesla, Nvidia, etc.), marcando la primera vez que las acciones de EE. UU. se movían realmente en blockchain.

Esto fue muy importante para muchos nativos digitales. La ETF de Bitcoin en 2024 y la ETF de Ethereum en julio permitieron a los traders cripto obtener la condición de “inversores oficiales”; la aparición de plataformas de tokenización de acciones permitió a los “traders cripto comunes” negociar activos tradicionales directamente en cadena por primera vez.

Un gigante de gestión de activos emitió productos de acciones tokenizadas; aún más, los grandes exchanges tradicionales con más de 10 billones de dólares en volumen trimestral solicitaron a la SEC la autorización para ofrecer servicios de negociación de acciones tokenizadas — lo que indica que los gigantes tradicionales ya no están en la espera, sino que participan activamente.

Derivados en cadena y stablecoins en doble confrontación

En el ámbito nativo cripto, dos fuerzas también compiten:

Expansión de plataformas de derivados: tras una plataforma de derivados en cadena conocida, un competidor en el ecosistema BNB lanzó una agresiva “campaña de crecimiento”, creando otro mito de riqueza — muchos traders lamentaron haberse perdido la oportunidad.

Expansión audaz del ecosistema de stablecoins: una cadena de bloques de stablecoins que afirma contar con el apoyo del CEO de Tether realizó una “actividad de incentivos de ahorro”, con una estrategia de airdrops extremadamente generosa para atraer fondos — con una inversión de 1 dólar, se podían obtener más de 9000 dólares en tokens, una rentabilidad de 900 veces. Además, un proyecto familiar de cripto lanzó el token WLFI (con antecedentes en un exitoso ecosistema de stablecoins USD1), que ofrecía a los inversores un retorno de 6 veces, con un precio de oferta pública de solo 0.05-0.15 dólares.

En ese momento, todos estaban cegados por las infinitas posibilidades.

Cuarto trimestre: Crisis de liquidez y despertar de los mercados de predicción

El colapso de “Octubre” y el giro del mercado

A principios de octubre, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de 126,000 dólares, y el mercado esperaba un típico “mes alcista de octubre”. Pero el 11 de octubre rompió todas las expectativas: una “crisis de liquidación épica” que fue más violenta que cualquier colapso anterior.

La causa principal volvió a ser Trump: la noche anterior anunció un aumento del 100% en los aranceles, lo que disparó el índice de miedo y aversión. Los tres principales índices de EE. UU. cayeron en picada: Nasdaq casi un 3.5%, S&P 500 un 2.7%, Dow Jones un 1.9%.

El cripto mercado sufrió un golpe fuerte: Bitcoin cayó a 101,516 dólares en 24 horas (caída del 16%), Ethereum a 3,400 dólares (caída del 22%), y SOL cayó un 31.83%. Las altcoins sufrieron una “hemorragia”. La escala de liquidaciones fue enorme: entre 30 y 40 mil millones de dólares, superando los colapsos del 12 de marzo, 19 de mayo y 4 de septiembre.

Pero en medio de la crisis surgieron oportunidades: los traders que apostaron en corto o compraron en los mínimos ganaron millones de dólares. El mercado empezó a popularizar la “regla de trading TACO” (Trump Always Chickens Out, “Trump siempre se acobarda”) — es decir, apostar en corto contra Trump con declaraciones agresivas.

Era de los dos gigantes en mercados de predicción

Con la validación de la regla TACO, el mercado empezó a recuperarse lentamente, pero muchos minoristas ya habían cerrado sus posiciones y se retiraron en silencio.

En este entorno difícil, las plataformas de predicción se convirtieron en uno de los pocos focos de atención. Varias plataformas de predicción vieron un aumento rápido en su valoración en meses:

• Una plataforma de predicción alcanzó una valoración de 11 mil millones de dólares tras una ronda de financiación Serie E (liderada por un fondo de riesgo conocido, con 1,000 millones de dólares en inversión)
• Otra plataforma, que predijo con éxito la victoria de Trump en las elecciones de 2024 y recibió inversión de la matriz de la Bolsa de Nueva York, busca una nueva ronda de financiación con una valoración de entre 12 y 15 mil millones de dólares

Estas dos plataformas se convirtieron en los “dos grandes” en el campo de los mercados de predicción. El mercado volvió a centrarse en ellas, que ya habían predicho con precisión los resultados de las elecciones de 2024, y ahora se consolidan como nuevos puntos de apoyo en el proceso de adopción masiva de las criptomonedas.

Perspectivas para 2026: la lucha continua entre políticas y capital

De cara al futuro, las políticas regulatorias en EE. UU. y la actitud del sistema financiero tradicional seguirán dominando las “subidas y bajadas” del mercado cripto. Nosotros, los exploradores cripto, solo podemos seguir la tendencia y buscar nuestra propia riqueza en medio de ella.