Últimamente se ha hablado mucho de frenar el flujo de dinero institucional hacia el mercado residencial. La propuesta suena bastante sencilla: eliminar a los arrendadores corporativos, hacer que las viviendas sean más baratas para la gente normal.

Pero aquí está el asunto: es mucho más complicado que eso. Sí, los mega-inversionistas comprando viviendas unifamiliares se han convertido en un tema polémico. Nadie quiere ver vecindarios convertidos en carteras de alquileres. Sin embargo, las políticas que simplemente bloquean a los compradores institucionales del mercado tienden a no abordar el problema real. La asequibilidad de la vivienda no se trata solo de quién posee las propiedades; se trata de la oferta, las leyes de zonificación, los costos de construcción y una docena de otros factores que trabajan en contra de los compradores promedio.

Cuando restringes quién puede comprar, estás tratando un síntoma en lugar de la enfermedad. La escasez de viviendas disponibles, las leyes de zonificación restrictivas y las limitaciones en la construcción son los verdaderos culpables que impulsan los precios hacia arriba. Sin arreglar esos fundamentos, prohibir un tipo de comprador solo reorganiza las cartas sin abrir realmente las puertas a una propiedad más asequible.

Es el tipo de movimiento populista que se siente bien en los titulares, pero que rara vez cumple con las expectativas. Las intervenciones en el mercado rara vez funcionan de manera tan sencilla.