Gran cambio en la regulación de criptomonedas en EE. UU.: próxima votación de la ley CLARITY, las instituciones financieras preparadas para entrar

El 15 de enero, el Comité de Banca del Senado de EE. UU. realizará una votación clave sobre la Ley CLARITY. Esta ley, considerada un hito en la regulación del mercado de criptomonedas, define por primera vez a nivel federal la clasificación y las responsabilidades regulatorias de los activos digitales, con la esperanza de poner fin a la incertidumbre regulatoria que ha afectado al sector durante mucho tiempo. El mercado ya ha descontado esta expectativa, y Bitcoin se mantiene estable cerca de los 90,000 dólares, mientras que los fondos institucionales se preparan para entrar en acción.

Núcleo de la ley: Clarificar responsabilidades y eliminar obstáculos regulatorios

La innovación central de la Ley CLARITY radica en establecer un sistema de clasificación y un mecanismo de distribución de responsabilidades. Según el borrador, la ley dividirá los activos digitales en tres categorías principales:

Se considera que esta división ayuda a aliviar las fricciones en las fronteras regulatorias entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que han sido fuente de conflictos durante años. La ambigüedad en responsabilidades ha llevado a altos costos de cumplimiento y a la inhibición de la innovación, impidiendo que muchos proyectos operen en EE. UU.

Fortalecimiento de la transparencia del mercado y lucha contra la manipulación

La ley también refuerza las restricciones contra la manipulación del mercado. Se especifica que las transacciones falsas, engañosas y otras conductas similares serán objeto de supervisión estricta, y se promoverá que las plataformas de intercambio nacionales implementen mecanismos de prueba de reservas más rigurosos y sistemas de monitoreo en tiempo real. Estas medidas abordan las problemáticas persistentes en el sector de las criptomonedas y podrían mejorar significativamente la transparencia y la gestión de riesgos del mercado.

Según analistas del mercado, este diseño institucional busca reducir el impacto de movimientos extremos en la confianza del mercado y evitar eventos de volatilidad severa similares a los ocurridos en 2025. La regulación más flexible de la CFTC también proporciona un entorno más amigable para proyectos innovadores, ayudando a orientar el mercado desde una “evasión regulatoria” hacia una “construcción de cumplimiento”.

Reacción del mercado: anticipando una regulación más clara

En cuanto al comportamiento del mercado, los inversores ya están descontando esta expectativa. Bitcoin se mantiene cerca de los 90,000 dólares en vísperas de la votación, y algunos activos digitales de menor tamaño muestran ligeras subidas. Esto refleja una valoración positiva por la reducción de la incertidumbre regulatoria.

El comportamiento de los fondos institucionales es especialmente relevante. Según los datos más recientes, el tamaño de gestión de activos del ETF de Bitcoin en EE. UU. ha superado los 115 mil millones de dólares, con compras netas institucionales que superan en un 75%-76% la nueva oferta de los mineros, formando un patrón de oferta y demanda claramente desequilibrado. Esto indica que los inversores institucionales se están preparando para una posible clarificación regulatoria.

Posibilidades futuras: requiere cooperación bipartidista

Sin embargo, el destino final de la ley aún es incierto. Según las últimas noticias, el Senado generalmente requiere al menos 60 votos para avanzar con la legislación. El Partido Republicano necesita obtener el apoyo de 7 a 10 senadores demócratas para garantizar su aprobación.

Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, señala que si la votación en el Comité de Banca no refleja una fuerte cooperación bipartidista, las probabilidades de que la ley pase en 2026 disminuirán significativamente. Si los demócratas retrasan la votación, la ley podría no aprobarse hasta 2027 y entrar en vigor en 2029. Esto significa que, incluso si pasa en el comité, aún debe superar la votación en el pleno del Senado.

Significado a largo plazo: redefinir la estructura del mercado de criptomonedas en EE. UU.

Si la ley pasa sin contratiempos, su impacto a largo plazo será profundo. Un marco regulatorio claro podría liberar fondos institucionales que hasta ahora han permanecido en espera. Una vez que las reglas sean previsibles, las gestoras de activos, los proveedores de servicios de custodia y los estructuradores de productos podrán participar más fácilmente. Esto podría impulsar una expansión acelerada en áreas como:

• Innovación y diversificación en productos ETF
• Mejora del ecosistema de custodia conforme
• Desarrollo regulado del mercado de derivados
• Incremento en la confianza en las aplicaciones de finanzas descentralizadas

Desde una perspectiva más amplia, la Ley CLARITY no es solo una noticia a corto plazo, sino una ingeniería institucional que podría transformar profundamente la forma en que funciona el mercado de criptomonedas en EE. UU. Marca un paso clave en la transición de la regulación estadounidense desde la fase de controversia hacia la construcción de un sistema regulatorio.

Resumen

Con la votación de la Ley CLARITY próxima, el mercado se encuentra en un momento crucial. La principal aportación de la ley es definir claramente la clasificación y responsabilidades regulatorias de los activos digitales, eliminando obstáculos para la entrada de fondos institucionales. Aunque su aprobación aún requiere cooperación bipartidista y existe incertidumbre, el mercado ya ha descontado esta expectativa. Independientemente del resultado de la votación a corto plazo, el avance de esta legislación indica que la regulación de EE. UU. en criptomonedas está pasando de un estado de desorden a uno de mayor orden, lo cual es de gran importancia para el desarrollo a largo plazo del sector. Lo que sigue será observar si la ley obtiene suficiente apoyo en la votación del pleno del Senado y cómo se equilibran las regulaciones para fomentar la innovación y proteger a los inversores.