A principios de 2026, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia claramente dividida: las instituciones oscilan entre tomar ganancias y acumular estratégicamente. Según las tendencias en tiempo real de los fondos ETF, este inicio de año no ha continuado con el ritmo de subida unidireccional del año pasado.

El ETF de BTC registró una entrada neta de aproximadamente 1,2 mil millones de dólares en los dos primeros días de negociación de enero, lo que indica una fuerte determinación de las instituciones de reponer posiciones a principios de año. Pero la buena racha no duró mucho; del 7 al 9 de enero, la tendencia cambió, con salidas diarias que alcanzaron los 486 millones de dólares. El rendimiento del ETF de ETH fue similar, con varios millones de dólares entrando inicialmente, pero luego también entró en una fase de salida neta (el 9 de enero, salida de aproximadamente 93,81 millones de dólares). Una señal nueva es que Morgan Stanley ya ha presentado una solicitud para un ETF de Solana de mercado físico, y Bank of America también ha comenzado a permitir que sus asesores recomienden ETF de Bitcoin a sus clientes.

Este ritmo refleja en realidad una de las principales dificultades del mercado actual: el dinero se mueve constantemente entre "tomar ganancias" y "reajustar posiciones", dificultando que se genere una fuerza sostenida suficiente para impulsar los precios a una subida unidireccional. Una expectativa más realista es que la volatilidad en niveles altos podría convertirse en la norma.

Desde los datos en cadena, las operaciones de las ballenas muestran una clara diferenciación. La posición total de las ballenas de BTC se ha ajustado a la baja a finales de 2025, lo que indica que incluso las grandes instituciones están comenzando a ser cautelosas en los niveles actuales. Diferentes ballenas adoptan estrategias distintas: algunas reducen posiciones en niveles altos para arbitrar, otras acumulan en retrocesos. Esta combinación de "defensa estratégica" y "acumulación parcial" ilustra precisamente que el mercado todavía busca un nuevo precio de consenso.

En general, el rendimiento a corto plazo de las principales criptomonedas depende del equilibrio entre estas dos fuerzas: si los fondos ETF continúan con una tendencia de salida neta y las ballenas reducen sus posiciones, la presión bajista será fuerte; por otro lado, si en algún momento las instituciones entran en sincronía, el espacio para una recuperación de precios no será pequeño. Pero en cualquier caso, un entorno de subida unidireccional ya es difícil de ver en el corto plazo.