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¡Los datos de empleo no agrícola se vuelven clave! Si la tasa de desempleo alcanza el 4.7%, la Reserva Federal podría realmente seguir relajando en enero

El informe de empleo no agrícola del viernes casi se ha convertido en un indicador de política. El último señalamiento del Banco Citibank es que, si la tasa de desempleo de diciembre sube al 4.7%, la Fed probablemente se vea obligada a recortar otros 25 puntos básicos en enero. Suena un poco duro, pero los datos hablan por sí mismos.

La temperatura del mercado laboral realmente está bajando. Los nuevos puestos de trabajo casi se han detenido, las solicitudes iniciales de desempleo comienzan a disminuir y la demanda de contratación también se está reduciendo. Los funcionarios dicen que "no hay prisa" y "no hay urgencia en bajar las tasas", pero el mercado ya ha olfateado un sabor diferente. Citibank predice que en diciembre los nuevos empleos podrían ser solo 75,000, prácticamente un crecimiento cero.

Lo más interesante es que en 2025 ya se han reducido las tasas en 75 puntos básicos, y para 2026 podría venir otra ronda de flexibilización aún más fuerte. El mercado ahora está valorando 60 puntos básicos, pero la predicción base de Citibank es de 75 puntos básicos, e incluso podría superar los cien. La caída continua del precio del petróleo y la recuperación de la inflación en el sector servicios dan más espacio para recortar tasas.

Todo esto finalmente dependerá de lo que digan los datos de empleo no agrícola — son como la llave que abre la puerta a la bajada de tasas. ¿Qué pasará? Solo queda esperar a que se revele el viernes.