Muchos inversores en el mundo de las criptomonedas temen una cosa: ver cómo sus monedas de repente caen a precios de ganga. Pero ¿sabes? En realidad, hay una lógica detrás de esto. Hoy vamos a hablar sobre la lógica central de las grandes caídas en el precio de las acciones, y las dividiré en "siete cuchillos", siendo el primero el más importante: matar la valoración.

¿Qué significa matar la valoración? En pocas palabras, es que el mercado cambia de opinión. Antes, el mercado tenía mucho entusiasmo por cierto sector y le asignaba una valoración muy alta. Pero luego el mercado se tranquiliza y piensa que la valoración es excesiva, por lo que vuelve a ajustar los precios. Este proceso se llama matar la valoración.

Veamos un ejemplo concreto. La energía renovable ha estado muy de moda en los últimos años, y en sus primeros tiempos, el mercado le asignaba un ratio P/E de 50 veces. ¿Y qué pasó después? El mercado se saturó gradualmente, la competencia aumentó y el espacio de crecimiento se comprimió. Entonces el mercado se dio cuenta: "50 veces es exagerado", y ajustó la valoración a 12 veces.

¿Suena a algo sin importancia? Si haces los cálculos, te asustarás. De 50 veces a 12 veces, la caída supera el 75%. Suponiendo que las ganancias de la empresa no cambien, el precio de la acción también debería caer un 75%. Una acción de 100 dólares puede convertirse en solo 25 en un instante. Esa es la parte aterradora de matar la valoración: la operación real de la empresa no tiene problema, la lógica de sus resultados tampoco, pero solo porque el modelo de valoración cambió, el precio de la acción puede cortarse a la mitad.

¿Y qué puede desencadenar la muerte de la valoración? Lo más común es el cambio en las tasas de interés. Aunque parece que el aumento de las tasas no tiene relación con las acciones, en realidad afecta directamente a todo el sistema de valoración.

¿Por qué digo esto? Porque involucra un concepto importante en inversión: la tasa de descuento. En términos simples, es cuánto se reduce el valor del dinero en el futuro en comparación con el presente. Cuando las tasas suben, los inversores exigen mayores retornos. En otras palabras, ¿por qué debería esperar diez años para recibir ese dinero? Quiero una tasa de interés más alta.

Con esto, los flujos de efectivo futuros se devalúan. Por ejemplo, 100 dólares en diez años, en un entorno de tasas bajas, pueden valer unos 70 dólares hoy. Pero si las tasas suben, esos mismos 100 dólares en diez años pueden valer solo unos 30 dólares hoy. El valor se reduce rápidamente, y la valoración naturalmente se ajusta a la baja.

Por eso entiendes por qué, cuando la Reserva Federal anuncia una subida de tasas, las acciones de crecimiento empiezan a caer. Las acciones de crecimiento se caracterizan por no ganar dinero ahora, pero sí en el futuro. Cuando las tasas suben, los beneficios futuros en su valor presente se reducen drásticamente. La valoración pasa de 100 veces a 30 veces, e incluso menos. ¿Cómo no va a caer el precio de la acción?

Eso es la primera arma para matar la valoración. Otros factores también pueden provocar una caída en la valoración, pero el cambio en las tasas de interés es el más directo y poderoso. Al invertir, no olvides esto.